総合商社の兼松が本日ザラ場に決算を出しました。
中々良さそうです。
5大商社と兼松、各社の「第1四半期（4〜6月期）の純利益」「前年同期比（増益率）」「通期計画に対する進捗率」のまとめです。
各社好決算ではありますが、兼松が頭一つ抜けているように見えます。
兼松（8020）
- 1Q 純利益：117億円
- 前年同期比：+67.6%
- 通期進捗率：33.4％
- （トピック：非資源のICTや電子が絶好調。進捗率は全社の中でトップ）
三井物産（8031）
- 1Q 純利益：2,940億円
- 前年同期比：+53.4%
- 通期進捗率：32.0％
- （トピック：鉄鉱石などの資源高と円安が追い風。2,000億円の自社株買いを発表）
伊藤忠商事（8001）
- 1Q 純利益：2,937億円
- 前年同期比：+3.5%
- 通期進捗率：30.9％
- （トピック：1Qとして過去最高益を更新。3,000億円の巨額自社株買いを発表）
三菱商事（8058）
- 1Q 純利益：2,985億円
- 前年同期比：+47.0%
- 通期進捗率：27.1％
- （トピック：銅や原料炭など、資源価格の上昇が強い追い風に）
丸紅（8002）
- 1Q 純利益：1,864億円
- 前年同期比：+20.7%
- 通期進捗率：32.1％
- （トピック：順調な好発進を受け、上限1,000億円の追加自社株買いを発表）
住友商事（8053）
- 1Q 純利益：1,900億円
- 前年同期比：+11.2%
- 通期進捗率：30.2％
- （トピック：資源・非資源ともに手堅く推移し、3割の進捗を確保
5大商社の動向：資源高と圧倒的な還元力
本日発表の三井物産（+53.4%）や、発表済みの三菱商事（+47.0%）、丸紅（+20.7%）の大幅増益を牽引したのは、鉄鉱石や銅、原料炭といった「資源価格の上昇」と「円安効果」です。
エネルギーや金属権益を世界中に持つ大手商社ならではの、スケールの大きな勝ち方と言えます。
利益の「規模」が大きい大手は、株主還元のパワーも別格です。今回の決算発表に合わせて、自社株買いのラッシュが起きています。
伊藤忠商事：最大3,000億円の自社株買いを発表
三井物産：最大2,000億円の自社株買いを発表
丸紅：上限1,000億円の追加の自社株買いを発表
こうした巨額の買い支えが、株価の下値固めとして機能する安心感があります。
一方で
兼松（8020）の動向：市況に頼らない「実需」での大躍進
一方で、中堅商社の兼松は一味違う勝ち方を見せました。増益率は驚異の+67.6%、進捗率も33.4%と頭一つ抜けています。
「非資源100%」の強み
兼松の最大の特徴は、大手が持つような「資源権益」を一切持たないことです。
今回のブームは、市況の恩恵ではなく、国内のICTソリューション（企業のITインフラ投資）や電子部品、モバイル事業といった実需ビジネスの拡大によるものです。
景気や資源価格の乱高下に左右されにくい、筋肉質な稼ぐ力を証明しました。
総括：投資家はどちらを選ぶべき？
今回の決算を終え、どちらが優れているかではなく、「投資家がどちらの性質を好むか」で選ぶべきステージに入っています。
- 大手商社が向いている人：
世界規模のインフラ・資源ビジネスのダイナミズムを感じたい人。また、数千億円規模の自社株買いによる「強固な株価の下支え」や安心感を重視する人。 - 兼松が向いている人：
資源価格の暴落リスクを避け、日本のIT投資拡大といった「確実な実需テーマ」に投資したい人。また、手堅い進捗率を評価したい人。
非資源商社を選ぶならどっち？「伊藤忠商事」vs「兼松」
「資源価格の暴落リスクを避けたいから非資源の商社株を買いたい」と考えたとき、真っ先に候補に上がるのが伊藤忠商事（8001）です。しかし、実は中堅の兼松（8020）も、非常に有力な選択肢になります。
利回りや投資スタンスの違いから、両社の特徴を比較すると
伊藤忠商事が向いている人：トータルリターンと安定性重視
- 強み：圧倒的なブランド力、全方位の生活消費セクターを網羅する規模の経済。
- 還元：配当利回りはやや低め（2.5%〜2.8%前後）ですが、その分「巨額の自社株買い」を頻繁に行うため、株価自体の値上がり（キャピタルゲイン）を含めたトータルリターンを重視する人に向いています。
兼松が向いている人：高配当と国内ITテーマ重視
- 強み：資源リスク0%に加え、日本のDX需要を捉えるICT・電子事業への集中特化。高水準なROE（自己資本利益率）。
- 還元：大手商社に比べて株価が割安な水準で放置されやすいため、配当利回りが高め（3.5%〜4.0%前後）になりやすい特徴があります。「毎年の配当金（インカムゲイン）を最大化しつつ、非資源へ分散したい」という人には非常に魅力的な選択肢です。
とは言え、商社セクターは全体的に非常に強い1Qスタートを切りました。
タイトルが「勝敗を分けた」なんて好戦的なタイトルではありますが、全部勝者とも言えます。
ですから各社、今後の通期計画の上方修正や、さらなる増配の発表を楽しみに待つフェイズですね。
私の持株では、というと、三菱商事、住友商事、伊藤忠商事、兼松というラインナップ。
資源系2社(三菱、住友)、非資源系2社(伊藤忠、兼松)とバランス重視しています。
大きくどちらかにベットせず、大損もしないが大勝も出来ない、性格がよく出ている構成(;'∀')
