積み立て投資のファンドを決めました。

投資戦略第２弾、特定口座における積み立て投資のファンドを決めました。

特定口座は資産形成においてのメイン口座、つまり、人生の終わりまで運用を続けていくメイン口座となります。

その為、ファンド選択は大変悩みました。

長期における積み立て投資において、ファンド選択が最重要課題であることは、インデックス投資の名著『敗者のゲーム』でも著者エリスが教えてくれています。

また、最重要課題である故に、決めたファンドを途中で解約したり、無駄に新しいファンドに乗り換えることに対して強く非難しています。

他のブログを見ていると、同じインデックス投資家でありながら、低コストのインデックス投資を追い求めて、全く同じタイプのインデックスファンドに乗り換えられている方を度々見かけます。

エリスは、低コストのファンドを強く推奨していることは事実ですが、同時に、乗り換える際の無駄なコスト（ファンドを売る際の価格と新ファンドを買う際の価格が異なる。）を考えると、私も一度決めたファンドを簡単に手放すことは効率的な運用とは言えないと考えます。

ファンドは一生のお付き合いだと思って、まず最初に後悔の無い選択が求められるのでは無いでしょうか。

さて、前置きが長くなりましたが、私が決めたファンドは以下の５つです。

〇　たわらノーロード先進国株式（先進国）　２００００円　（４０％）

〇　EXE-i　新興国株式ファンド　１５０００円　（３０％）

〇　ニッセイＴＯＰＩＸインデックスファンド　５０００円　（１０％）

〇　ニッセイグローバルリートインデックスファンド　５０００円　（１０％）

〇　iFree　新興国債券インデックスファンド　５０００円　（１０％）

※　月５万円の積み立て

先進国（リートは若干新興国を含む）　５０％　新興国　４０％　日本　１０％

株式・リート　９０％　債券　１０％

全世界のＧＤＰ比率が、先進国５０～５５％・新興国３５～４０％・日本１０％となっていますから、ほぼＧＤＰの比率を元に決めたアセットアロケーションとしました。

一見すると非常にリスクを高くした資産配分に見えるかと思いますが、私の場合、この他に現金（日本円）を毎月５万円、非リスク資産として積み立てていきます。

つまり、特定口座で積み立てるリスク資産と、現金積み立ての非リスク資産をそれぞれ月５万円ずつ積み立てていく訳なので、全体のポートフォリオは、

先進国株式２５％　新興国株式２０％　日本株式５％

リート（日本を除く）５％　新興国債券５％

現金６０％

となります。

株式・リート；債券：現金＝５：１：６

リスク資産：非リスク資産＝１：１

と、リスクを抑えた運用になります。

今回、特に私がアセットアロケーションを決める際に特に注意したのが、分かりやすい比率です。

長期積立投資において、特に大切なのが資産管理を容易にすることであると考えます。

資産管理が容易というのは、『ファンドを保有し過ぎないこと』『端数が出るような比率にしないこと』です。

月５万円で比率を１０で割り切れる数値にしたことで、資産管理する際、比率の把握とリバランスを容易に行うことが出来ます。

例えば、１０年後、リーマンショック級の暴落が発生した場合、保有資産が、

リスク資産　３００万（５０％の下落）　　非リスク資産（現金）　６００万

となったとします。

この場合、非リスク資産である現金をリスク資産に１５０万円移動させることによって、比率を１（４５０万）：１（４５０万）にリバランスすることが出来ます。

リバランスは、リスク資産が増えれば増える程、大きな額の現金が必要となります。つまり、非リスク資産は暴落時における蓄えとして、常に積み立てておく必要がある重要な資産という訳です。

積み立て投資の弱点は、高値圏（相場の山で言えば頂上付近）であってもドルコスト平均法による積み立てを継続させなければならないことです。

つまり、暴落時（谷底）、現金を投入できる余力（リバランスできる余力）を残しておくことで、その弱点を克服できるのでは無いかと私なりに考えました。

特定口座では、ドルコスト平均法とバリュー投資（下落時に厚めに投資）を組み合わせることで、資産形成を行います。

長くなりましたので、ファンド選択の理由については次回書きたいと思います。

タイトルにバランス型インデックスファンドで運用と書いておきながら、このような選択になった理由についてもお詫びとともに今後説明していきたいと思います。

【書評】ほったらかしで３０００万！投資信託はこうして買いなさい

先日、確定拠出年金は夫婦でセゾン投信の投資信託で積み立てることをお話ししましたが、セゾン投信の中野社長の著書を読むことで、投信の方針や社長の考え方が何かしら得られるのではないかと思い、早速購入して読んでみました。

結論を先に言わせて貰いますと、「新たに得られた知識は殆ど無かった。」ですね。

タイトルで今の自分の年齢と重なる部分があったので期待はしていたのですが、かなり初心者向けに書かれており、読んでいて退屈な内容でした。

ほったらかし系の本は、どれもドルコスト平均法（積み立て投資）が投資基盤となりますが、一番重要なドルコスト平均法に関する内容が薄いところがまず気になります。

積み立て投資に関する理論は、星野泰平氏の『半値になっても儲かるつみたて投資』『積立投資のすべて』の方が深く掘り下げて書かれていますし、積み立て投資で一番悩むところでもある、老後になっていざお金を使う際の出口戦略まで考察しているので、こちらの方が勉強になるかもしれません。

また、著者である中野社長の基本理念は、

〇少子高齢化を迎える国内インデックスの比率を下げる

〇長期投資

〇公的年金に過度な期待は禁物。貰えなくなる可能性あり。

で、私の考え方に近いです。

ただ、「投資を通じて日本を応援したい気持ちがあるので、『さわかみファンド』やら『ひふみ投信』『結い２１０１』等のアクティブファンドを組み込んでいる。」とのことですが、無駄にアクティブファンドをいくつも買うより、個別株を買った方がずっとコストが安く済むし、勝率を考えればインデックス投資の比率を大きくした方がまだ良いのでは無いかと素人ながらに思います。

投資額が私とは桁違いだと思うので、国内アクティブファンドも全体から見ればほんの僅かな組み入れなんでしょうが、それであれば社長のアセットアロケーションを明確に示して貰った方が読者に対する説得力があるのになと思います。

また、所々にセゾン投信のファンドに対する宣伝があります。当然社長の著書なのでそれは分かるのですが、中途半端に他のファンドまで宣伝するのなら、この際、セゾン投信のファンドに絞って解説された方がまだ良かったのでは？と感じます。

そういう訳で、どれも初心者向けで中途半端な感じが否めない内容でした。ただ、タイトルからしても投資初心者を対象としている本であると思われるので、「これからどうやって資産形成をしようか全く分からない人」「投資信託に興味があるけど、なかなか一歩が踏み込めない人」は、買ってみても良いのではないかと思います。

ただ、カンチュンド氏の著書『積立て投資術』の方が、毎月５万円で７０００万円をつくるコンセプトに沿って書かれているので、具体例が豊富ですし、年代別のアセットアロケーションの組み方から老後の出口戦略までしっかり説明されていますので、初心者から中級者位まで、私はお薦め出来ます。

そういう意味では、『積立て投資術』を読まれている方が、敢えてこの本を読む必要は無いのかもしれませんね。唯一収穫があったとすれば、投資に対する基本的考え方が中野社長と概ね一致していたことが分かり、来年からの運用に自信が持てたことくらいでしょうか。

私は投資本を読むことが好きなので、今後も読んだ本については、個人的に感じた書評を辛口甘口含めて、綴って行けたらと思います。

中野社長の著書『ほったらかしで３０００万円！投資信託はこうして買いなさい』はイマイチな内容でしたが、中野社長とは、来年早々に直接お会い出来る機会があるので、本では語れなかった投資理論をもっと深く聞けるのでは無いかと楽しみにしたいと思います。

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投資戦略第２弾

老後の資産形成で、投資戦略第１弾が確定拠出年金であれば、今後積み立て投資のメインとなる、特定口座での積み立て投資、これが投資戦略第２弾となります。

特定口座での積み立て投資は、来年１月２７日からスタートします。

今月から始めても良いのですが、現在過熱気味の世界株高に加え、１月からスタートした方が、資産管理もしやすいということで、特定口座の積み立て投資は来年から始めます。

ドルコスト平均法によれば、積み立て開始時において株高であろうが、株安であろうが、長期積立において期待値に大きな影響はありません。

しかし、積み立てる投資信託（ファンド）がまだ決めきれていない事もあり、年末に慌てて始めるよりも、老後まで長く付き合うファンドをしっかり見極めることも大切だと思い、今月は見送ることにしました。

悩んでいる理由として、目指すアセットアロケーションのバランスファンドが無いことです。希望は以下のとおりです。

〇　日本株式比率を１０％以下に抑えたバランスファンド

〇　新興国株式比率が高いバランスファンド

〇　積み立て初期は、株式と債券の割合を７：３くらいにしてリスクをある程度取りたい。

〇　ＲＥＩＴ（リート）を外したバランスファンド

インデックスファンドを個別に買うことで、コストも削減できますが、積み立て投資の長期資産運用となると、リバランスの手間が生じることと、管理が煩わしくなるデメリットがあります。

今のところ、バランスファンドに個別のインデックスファンドを付け足す方向で検討しています。決まり次第、ブログに公表する予定です。

今日はクリスマスイブですね。

今年は、ちょうど連休と重なり、家族で楽しくクリスマスパーティーが出来ました。

妻には洋服をプレゼントし、私は自分へのプレゼントとして、前から読みたかった『ウォール街のランダム・ウォーカー』を購入しました。

積み立て投資は「ほうったらかし」だから、投資に関する勉強は不要というのは違うと思います。投資環境は年々変化していますし、どんな投資環境であっても、そして世界経済の暴落が起きても負けない投資を実践するには、過去に成功した投資家の著書で投資の古典的理念を学ぶことはとても大切なことだと思います。

ちなみに、私のブログを含めて、ブログで学べることは殆ど無いと思います。これは、私の個人的な考え方なのですが、長期投資において他人のアセットアロケーションやポートフォリオを真似たりすることは失敗した場合には後悔することになりますね。

そして、自分で決めたアセットアロケーションじゃない場合には、飽きがくるのも早いですし、ファンド選択に何年かして失敗したと気が付いても、今更解約できる状況じゃなかったり、長期投資には向かないと思います。

やはり、自分自身で投資の考え方を勉強し、一生涯付き合えるような、自分自身が納得できるようなファンド選択が大切なのではないかと思います。その方が、失敗したとしても、自分の理念に基づいて運用している訳ですから後悔も少ないのではないでしょうか。

ただ、ブロガーさんの中には投資信託の最新情報を載せているものも多々あるので、投資の参考程度に抑えておくのもありでしょう。そうは言っても、投資の勉強に適した書籍を探すのもなかなか大変です。

本探しに迷ったら、次の２冊をお薦めします。

〇　世界で最も読まれている株の名著１０選

〇　賢い投資家必読！株に強くなる本

この２冊は、投資の入門書から上級者向けの本まで幅広く紹介されています。

特に『ウォール街のランダム・ウォーカー』や『賢明なる投資家』など、世界中で１００万冊以上読まれている本は間違いなく名著なので、読んで損は無いはずです。『賢明なる投資家』はバフェットの投資手法の原点にもなったベンジャミン・グレアム氏の名著です。投資先進国のアメリカでたくさんの投資家から支持を得ている書籍ですので、私も投資の勉強を積んだら、是非読んでみたいと思っています。

これから、積み立て投資を実践される方は、長期運用により数千万、数億円の資産を運用することになります。膨らんだ資産をどのように運用したら良いのか、一緒に勉強していきましょう！

世界で最も読まれている株の名著10選 (日経ビジネス人文庫) 842円 Amazon

賢い投資家必読! 株に強くなる本88 (日経ビジネス人文庫) 864円 Amazon

確定拠出年金はコア・サテライト戦略で。

私は、資産運用のメインに楽天証券を使用しています。

時々、ブロガーさんの中では証券会社を複数持たれている方もおりますが、私は資産管理を分かりやすくしておきたいので、今後も新たに証券会社の口座を開設することは無いでしょう。

確定拠出年金、ＮＩＳＡ、特定口座、預り金（余力）を一つの口座にまとめた方が、資産の値動きが分かりやすいですし、１００万、１０００万・・・と年々積立額が膨れ上がっていく実感があり、運用を続ける励みにもなると思います。

そんな訳で、私は確定拠出年金も楽天証券で運用します。

楽天証券の取扱商品を見てみると、

低コストのインデックスファンドが、国内外の株式・債券・リートにバランス良くラインアップされている印象

ですね。

しかし、確定拠出年金は月に積み立てられる限度額が決まっており、

私　１２０００円　　妻　２３０００円

です。

この程度の限度額となると、いくら低コストだからと言ってインデックスファンドをバラで積み立てるのは非効率です。

なぜなら、私の場合ですと１２０００円の限度額しかありませんから、仮に先進国株式５０００円・新興国株式５０００円・国内株式２０００円と積み立てて運用した際、当然２０年以上の長期運用になる為、リバランスが必要となります。

しかし、月々の限度額が少額の為、リバランスを下手に行うと、余計なコストを招くことになります。

リバランスは１年に１回程度で良いと言われていますが、一度崩れた比率を元に戻す作業は、限られた限度額の中で行う場合、案外難しいですし、余計なコストが掛かる場合があることも考えるべきです。

それから、限度額が少ない中で、何とか分散投資しようと、いくつもインデックスファンドを保有される方が時々いますが、これも私はお薦めできません。

いくつもファンドを持つということは、口座をたくさん持つことと似ていて、資産管理が複雑となり管理面でも問題が生じると考えられるからです。

６０歳まで積み立て続けることに意味がある確定拠出年金が、続けられなくなる要因にもなるのではないでしょうか。

今回、私はそのような理由で、

私　セゾン資産形成の達人ファンド（国内海外株式アクティブファンド）　月１２０００円

妻　セゾン・バンガード・グローバルバランスファンド（バランス型インデックスファンド）　月２３０００円

に決めました。

見ての通り、インデックスファンドとアクティブファンドを組み合わせたコア・サテライト戦略により、我が家の確定拠出年金を積み立てて行きたいと思います。

比率を見ても、

株式６７％　債券３３％　

コア６６％　サテライト３４％

となり、アクティブファンドを組み込みながらも、世界経済インデックスファンド（株式シフト型）のような株式７５％までリスクを取らない、ややリスク先行型の面白い比率になるのではと期待しています。

また、国内比率も８資産分散型（国内比率３７．５％）や４資産分散型（国内比率５０％）のように国内偏重型ではないところも、評価できるところです。

両ファンドともコストは割高になりますが、楽天証券で最適なバランスファンドはセゾン・バンガード・グローバルバランスファンドしか選択肢はありません。

また、セゾン資産形成の達人ファンドについては、

徹底した長期投資向けのファンドを組み入れていること。

国内比率を抑えた投資方針にも共感できること。

純資産総額が順調に増え続けていること。

リーマンショックを経験しているファンドであり、そこを乗り越えて成長し続けていること。

中野社長がまだ若く、２０年先まで安定した運用が見込めること。

で決めました。

確かにアクティブファンドでコストは高めですが、６０歳まで積み立ててても積立総額は３３０万円程度ですので、インデックス投資にアクセントを付けるには面白いのでは無いかと思い、リスクを取って選びました。

信託報酬は、あくまでも『報酬』ですから、しっかり結果を出してくれるファンドであれば、コストとは固く考えず、我々投資家がきちんと『報酬』を払うのはアリだと私は思います。

経済大国であるアメリカでは、グレアムやバフェット、ピーターリンチ、そしてジムロヂャース等、投資に成功した著名人を輩出しています。

しかし、投資において、欧米から後れをとってきた日本では、まだ後世に名を残せるような投資家は誕生していません。

ＩＴ技術が発展し、アクティブファンドがインデックスファンドに勝つことが難しくなっているこの世の中だからこそ、セゾン投信の中野社長には、是非期待したいですね。

確定拠出年金の考え方

来年１月から、私も個人型確定拠出年金を利用することが出来ます。

私の場合、月１２０００円の限度額となります。

妻は、専業主婦の為、月２３０００円の限度額となります。

夫婦で利用した場合、月３５０００円の運用となり、６０歳まで積み立てを継続した場合、約１０００万円の積み立て総額に上ります。

確定拠出年金の概要については、調べればわかる事なので省略しますが、私の場合は、現在住宅ローン減税により、既に所得税控除を受けているので、確定拠出年金による所得税・住民税の控除が殆ど見込めないでしょう。

しかし、住宅ローン減税は１０年間で終わってしまうので、ローン減税終了後の残り期間は所得税控除が期待出来ます。

年間約４万の所得税控除が受けられれば、約５０万円の税金が還付されることになるので、この低金利のご時世を考えたら使わない手は無いでしょう。

ということで、私は来年１月から確定拠出年金（通称iＤeＣo）を始めます。

では、専業主婦である妻はどうするかという問題ですが、皆さんご存知かと思いますけど、

①　夫の給料から奥様の個人年金保険あるいは終身生命保険を積み立てている方

②　非課税メリットのあるＮＩＳＡを最大限使用したいため、専業主婦にも関わらず、夫の給与収入を利用して妻もＮＩＳＡを利用している方

は、解約返戻金若しくはＮＩＳＡ解約時に贈与税が発生します。

夫婦間の贈与は１１０万円まで非課税となりますが、専業主婦の妻の分までＮＩＳＡの非課税枠を使おうと、毎年３０万円ずつ５年間、夫の口座から妻の口座に振り込んだ場合、合計１５０万円を５年間に亘って、夫から妻へお金を送金している訳ですから、『連年贈与』と言って、贈与税の申告義務が生じます。

贈与税がかからない例外として、夫の口座から妻の口座へ送金できるのは、日用品や食料品の購入を目的として生活費だけです。

ですから、投資目的をはじめとした資産運用で送金した場合には、贈与税が課せられます。

金額が僅か４０万円超えているだけだから、「どうせ税務署にばれないだろう。」という考え方は捨ててください。

日本国憲法には、納税の義務が明確に定められている訳ですから、これは国民の義務としてやらなければなりません。

私たちは、常日頃から、職業選択の自由や教育を受ける権利、生存権（生活保護法の根拠）等、日本国憲法のお蔭で、日々、基本的人権だけでなく自由や権利も守られている訳です。

当然、守られているばかりではいけません。義務は履行しなければなりません。

自主申告である確定申告は、社会人なら知らなくてはならない国民の義務です。

話を戻して、専業主婦の個人型確定拠出年金ですが、これは、

専業主婦は収入が無いことを前提としている。

ため、当然夫の給与取得から運用されることになります。

すなわち、贈与は発生しないことが予想されます。

（受け取り時にならないと分かりません。あくまでも私の推測です。）

個人型確定拠出年金は、年金であると同時に『自主退職金』とも呼ばれます。

日頃、２４時間昼夜を問わず、家事や子育てに勤しんでいる愛する妻の為に、夫から妻へ、「退職金をプレゼントしてあげる」のもアリかな、と私は考えます。

また、専業主婦の場合、サラリーマンである私よりも、月々の運用額が大きいので、その分、所得税控除は無くても、運用益の非課税は非常にメリットが大きいと思います。

更には、６０歳を過ぎて、私が病に倒れた場合のような非常時に私の口座しかお金が入っていないと、いざという時に妻がお金をおろせないという事態も考えられます。

６０歳を過ぎてから、私が妻に１０００万円を送金したら、それこそ大きな税金が発生します。

ですから、夫婦で資産を分散させておくことも大切ですね。

今から、確定拠出年金は老後に向けた準備資金として、夫婦それぞれ、ある程度の財産が入った口座を持っていることが理想です。

子供の教育費にしても、老後資金にしても早めの準備が大切です。

いざ自分が６０歳になった時、年金支給年齢が引き上げられ、政府に文句を言うような愚かな人間にはなりたくないです。

少子高齢化が進む日本では、我々３０代は、国から年金そのものが無くなることまで想定しておかないといけません。

政府は既に確定拠出年金という制度を準備してくれている訳です。

後々、「早く始めておけば良かった。」と後悔しない為にも、早速来年から夫婦で積み立てて行きたいと思います。

次回は、我が家で運用する確定拠出年金用の金融商品について書く予定です。