なちゅの市川綜合研究所

「別に勝たなくてもいいので、負けないこと」を志向しております。
本記事の内容記述は一般に入手可能な公開情報等に基づき、作成されています。
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【3180】ビューティーガレージ(東証一部) --

現在値 1,732円/100株 PER26.2 PBR 4.88 4月配当 株主優待あり

理美容機器や業務用化粧品を販売する専門商社。低価格に特徴。
配当は4月一括の8円配当であり、配当利回りは0.46%となります。

 

ビューティーガレージは株主優待制度を導入しており、2017年実施ベース

では、4,800円相当のシャンプー&コンディショナーの進呈があったので、

想定ベースの配当優待利回りは約3.23%となります。
(なお、優待の獲得には1年以上の長期継続保有制限が課されています。)

業績を確認していきます。 
■2014年4月期 売上高 64.5億円、経常利益 2.9億円 EPS 29.2円
■2015年4月期 売上高 72.7億円、経常利益 3.9億円 EPS 41.9円
■2016年4月期 売上高 83.9億円、経常利益 4.1億円 EPS 44.7円 
■2017年4月期 売上高 96.4億円、経常利益 5.3億円 EPS 52.6円 

■2018年4月期 売上高 110億円、経常利益 6.0億円 EPS 65.2円 ce

□2017年7月1Q 売上高 27.0億円、経常利益 1.3億円 EPS 23.2円(9/11)
□2017年10月中 売上高 53.2億円、経常利益 2.1億円 EPS 22.3円 ce

2017年4月期の売上高は前期比14.8%増の96.4億円、経常利益は同27.5%

増の5.3億円となり、ほぼ期初計画線での着地となりました。主力の物販

事業における会員数が同11.3%増の309千口座に増加したことにくわえ、

継続購入する上顧客数が同24.7%増の19.6千口座に大幅に増加したため、

採算性が向上しました。特にECでの受注が増加しており、中でもモバイル

サイト経由での売上は同5割増となっており、破竹の伸びを示しています。

進行期である2018年4月期の通期予算については、売上高が14.9%増の

110億円、経常利益は12.3%増の6.0億円を予想しています。物販会員数の

順調な増加基調と上顧客の割合の増加により、今期も2桁の増収が続く

見通しであるものの、ECサイトのリニューアル・システム更新を控えている

ことや、心斎橋長堀通沿いに600坪級の新店をオープンするほか、本社

兼ショールーム(桜新町)1,000坪についてもリニューアルを実施するため、

リアル店舗の費用増加等が見込まれ、利益の伸びが多少弱くなります。


標題の通り、売上高100億円・経常利益7億円を目指していた前中期経営

計画の数値計画は惜しくも未達となりましたが、3年連続の増収増益・東証

一部指定替え・EC売上高50億円といった他のKPI等はほぼクリアしており

旧マザーズ上場企業としては、ある程度評価可能な結果を残しました。

 

今般、2020年4月期を目標とする新中計を策定しており、3年後の売上高

145億円(CAGR14%)・経常利益10.0億円(CAGR23%)を予想しています。自

社物流センターの本格稼働や、ERP導入・EC多言語化にくわえ、機器類

PB商品の拡充や、昨年より本格的にスタートした店舗サブリース事業等

の取り組みにより、複次的な利益成長を目指す計画です。数値自体はや

や野心的であるものの、EC化やカード決済の取組が遅れている業界背景

を踏まえると、当社物販会員数増加のモメンタムは当面継続するとみられ

ある程度妥当性があるものと考えています。

また、派手な定量計画と比べると地味な要素にはなりますが、これまで非

開示だった配当予想を、今期は期初時点から1円増配となる“8円”で予想

を出してきており、会社側の姿勢には業績への手応えを感じます。事実、

今月11に開示された1Qは重い投資負担をハネのけて大幅な増収増益を

マークしているため、少なくとも今期業績は既に“鉄板ムード”が漂います。
 

*参考記事 2017-01-16  1,092円 --

中計未達濃厚も、PB商品と歯科向けに期待。ビューティーガレージ(3180)。

 

 

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特定の証券・金融商品の売買の推奨ないし勧誘を目的としておらず、本記事に 
基づいて投資を行い、何らかの損害が発生した場合でも責任を負いません。


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