出退店均衡圏で持ち直し機運も、ハウスオブローゼ(7506)。

【7506】ハウス　オブ　ローゼ(東証１部)　－－

現在値　1,562円／100株 PER34.1 PBR1.37　3月配当優待 9月配当

百貨店等でのボディケア品や化粧品の小売り。リフレクソロジーサロンも。
配当金は3月9月の年2回計40円で、配当利回りは2.56%となります。

ハウスオブローゼは株主優待制度を導入しており、単元株以上を保有す

る3月末株主に対して、3,000円相当に自社製品(バス・ボディケアセット等)

を進呈しておりますので、配当優待利回りは約4.48%となります。

業績を確認していきます。　
■2014年3月期　売上高 146億円、経常利益 6.0億円 EPS 58.5円
■2015年3月期　売上高 134億円、経常利益 0.3億円 EPS ▲22円
■2016年3月期　売上高 139億円、経常利益 3.4億円 EPS 27.8円

■2017年3月期　売上高 136億円、経常利益 3.9億円 EPS 45.1円

■2018年3月期　売上高 140億円、経常利益 4.7億円 EPS 45.7円 ce
□2017年9月中　売上高 70億円、経常利益 2.3億円 EPS 29.8円 ce

2017年3月期の売上高は前期比2.1%減の136億円、経常利益は同13.8%増
の3.9億円と期初予想を下回ったものの、連続増益を確保しました。主な

減収要因は不採算の11店を閉鎖したものの、新店が8店に留まったため、
店舗数が3店の純減となったことや、既存店売上高が99.5%と僅かに前年を

下回ったことが原因です。商品面では「ミルキュアピュア」「リファイニング

ホワイト」を中心とするスキンケア化粧品の売上占有比が高まりました。

進行期である2018年3月期の売上高は2.7%増の140億円、経常利益は8.6

%増の4.3億と続伸を見込んでいます。足許では百貨店・SC等からの導入

誘致があるようで、3期振りに出退店が均衡圏(新店7・退店7)まで持ち直す

計画であり、店舗数の減少に歯止めがかかる見通しです。前の期に銀座

の旧プランタン(マロニエ２)や大丸神戸店の区画良化(地下2階→7階)等、

好立地への出店を果たしているため、今期の新店にも期待がかかります。

なお4月・5月の既存店は開示されており、順調に前年をクリアしています。

引っ掛かるのが、リアル店舗の売上は底堅いものの、ネット売上が依然と

して1～2億円水準と伸びが非常に緩慢である点と、「Curves」のFCに代表

されるウェルネス事業が人材不足等により、直近期は減益となっている点

です。ネット売上が僅少なのは、若年層のブランド認知が浸透していない