何が理由かわからないが、昨日の日本市場でのプチっとしたドル買いが入っていたのが気になっていたが、やはり欧州市場に入ってから本格化した。 トリシェ総裁のコメントに対する期待感があったとは思えないが、３ヶ月ものの資金供給を安定的に今秋くらいまでは続けていくとされ、欧州の景気に関しては継続的な回復が見込まれるとする発言を好感しユーロが買われた。 米国株式市場は、最初はエネルギー株のショートカバーで上昇から始まり、ECB総裁コメントが後押ししてその流れで買戻しが強く入り大幅高となった。 これを受けてクロス円は上昇したことで、実質はドル安でドル円は軟調のはずが下では支えられた動きとなった。 ドル円はもみあいに徹した欧米相場だったが、本日の東京市場での需給がどちらに振れるのかで流れが出てきそうだ。 豪円が大きく値を上げているが、これは商品相場の上昇とニュージーランド利上げの後押し、それに失業率の大幅な好転が寄与していると思われる。 これも本日の午前中の動きに流れを読むヒントが見当たるかもしれない。 日本の財務省とガイトナー米国財務長官との電話会議があったとされるが、中身は為替ではないとしている。 しかし臆測好きな市場はそれを材料に噂が流れることもありえるために、今日は円安方向へバイアスが付きやすいのではないか。 足を引っ張る要因としては、中国株や日本株の伸び悩み程度か。 投信の外貨買いが出ると高値を追っていく可能性もあるが、薄い午後相場から突っ込むと欧州市場で頭を叩かれることにもなるので、しっかりトレンドが出るまではある程度のレンジ内を想定している。 ターゲットは、豪円７８．３０と７９．００、ユーロ円は１１１．５０辺りであろうか、ユーロドルは１．２２００に抵抗線がある。
昨日のクロス円は、まず日本時間の動きでは月曜日で急速に下げて始まって戻すという投機的な動きが見られたためか、まず上昇してから下げに転じた動きで前日の逆のパターンであった。 日本時間ではあまり材料は多くなくインパクトもほとんどない中での動きであるので、投機筋の売り買いの中で輸出と輸入の実需が上下に注文が入っている間での動きとなっている感があった。 輸出サイドは下落へ不安感の強いユーロ円は上昇すればレベル感で早く売りたい意向があると予想され、１１０円台から上は売り注文がありそうだ。 買いも１０８円台には少しはありそうだが、下値不安があるうちはあまり大きい買いはないし、買い方はコールのオプションを買っておけば安泰であろうから、買いは下に下げてゆっくり買えるので大きい支えとはなりにくいだろう。 日本時間でクロス円が上昇した流れの中で投信の買いが上値を追っていき、ユーロ円は１１０円台まで上昇したが、欧州時間に入り悪材料が出やすいところで日計りの利食いから欧州株式市場が１％程度下げていたことで今度は下へ突っ込むという展開。 米国時間に入るととりあえず流れから下へ下げて小さなストップハンティングをやってから、待ってましたとばかりにバーナンキ議長の発言。 ２番底の可能性は少ないとのコメントで今度は急上昇に転じ、先週からの売りの買戻しもあって株式市場も上昇した。
これらの動きは完全に投機筋の動きが顕著に出ていたと思われ、あまりファンダメンタルやテクニカルから動意を受けた動きではないだろうから方向性は見出せない。 今週はこういう動きに終始するのであろうか、とすると今日はどっちに動くのか、なかなか予想が難しい。 材料でいくと、管直人新総理誕生での円安基調はあるにせよ、欧州での悪材料には事欠かない、更にニューヨークダウ平均が昨日一旦上昇したとはいえ今年の安値更新が一度で終わるとは思えない。 金価格が最高値に近づいて上昇していることは、豪円やカナダ円にはサポートとなろうが、これも短期では１２５０ドルの壁次第ということになろうか。 相対的に見ると、一ヶ月期間ではまだクロス円弱含み、特に材料から投機を仕掛けやすいユーロ円は弱いままと推測される。 金価格が大幅上昇しているのに、カナダ円や豪円の戻しが今ひとつというのは、買い持ちポジション解消が続いていることも原因だろう。 逆に金が下がってしまうと、下へいくベクトルは大きくなるかもしれない。
（重力にベクトルが加わると鬼に金棒、万物全て負けてしまうから要注意。 どこにベクトルが向かうかをよーく考えていこう。）
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下げがなかなか止まらないユーロだが、歴史で紐解くとユーロ通貨の導入は１９９９年の一月で年初早々から担当スタッフは準備で忙しかったことを覚えている。 導入時のユーロドルはそれまで欧州の主要通貨だったマルクと換算され今のレベルに近い１．１７台で始まり、最初からいきなり売られ始め数ヶ月で１．１を割り込み、その年の年末には１の大台割れとなった。 その時のユーロ円は１３０円台で始まったが翌年２０００年の夏場には８８円台までの暴落となってしまった。 その後、日本国内から大きな買戻しが始まって９０円台からひと月足らずで１１０円辺りまで戻したのが記憶にある。 一方ユーロドルは、ユーロ円の戻しがあっても底値近辺での推移が続いていたが、２００２年からは米国のイラク戦争からの財政赤字拡大や経常収支の悪化で対ドルに対して値を上げていった。 導入時点で１．１７４７であったことを考えると、このレベルが一つの下げのターゲットとされるであろう。 １．１７台を割り込むと、一段の下げに見舞われる可能性も残っているだけに重要なレベルとも言えようか。 最高値が１．６ということを考えると１．１－１．２のレベルはある意味中立レベルと認識されてもおかしくはない。
こういう下げになってくると、ハンガリーの通貨切り下げやギリシャのユーロ脱退などの大きな政策転換などの市場が想定しない手があると反転に転じる可能性も残っているだろうか。 それとも世界的に株価の下落基調が大きくクローズアップしてくると、欧州にはプレッシャーがかけられて連合の同調を図る動きも考えられるのではないか。 ただ今のところは主軸であるドイツの輸出企業がユーロ安によって恩恵を受けていることから、しばらくはこのままでもいいのかもしれないが。
鳩山首相の辞任で円安方向へ向けた動きが顕著となっているが、この上昇うち３割くらいはニューヨークダウ平均の大幅上昇から起因していると見ている。 ドル円は９１．８０－９０辺りで辞任からのファンダメンタル相場は終わっていて、ストップハンティングの背景もあって９２円台に乗せてはいるが、一目均衡表では雲の中に入っており輸出の売りも出てくると予想され９２円台は一応重さを感じる。 ただ辞任とダウ上昇の２つの大きな要因があり、更に以前円安誘導ともとられた発言のあった管副総裁が第一候補であるため、円安基調は変わらないであろう。 米国株価の大幅反発があったために、クロス円の更なる上昇が考えられ、巨大な赤字のスペインという悪材料を抱えるユーロは欧州時間では材料次第という事となりやすいが、利食い後高値を追う動きが見られるのではないだろうか。 辞任の次の日、つまり今日株価が大幅高しているのはダウの上昇もあるが、最近は首相が辞めた次の日は上がっていることが多く市場も皮肉っているのだろうか。 米国ダウ上昇は、先日ブリティッシュペトロリアムの原油流出事故で株価が大幅下落したことの安値買いや最近懸念されていた住宅関連の指標である住宅販売保留指数が半年振りの高水準となっていることが要因である。 住宅関連指数の改善は労働市場の下支えとなる公算もあって、もう一つの課題である雇用不安への緩和となる可能性もあるから、雇用統計前とも相まって株価買戻しが強くなったようだ。 クロス円が上昇しやすくなっているために、ユーロドルは当分１．２１－１．２６のレンジ取引の可能性が大きい。 このままクロス円の堅調推移が続けば、ユーロ円は重いはずの１１５円、ポンド円は直近１３５．８０に抵抗線があり、次は１３８円、豪円は８０円がターゲットとなってくるであろう。 但し、目標達成にはドル円９３円台以上が最低限必要である。
フランス国債の格下げの噂やECBが公開した金融安定報告書からの金融機関への追加評価損上昇の可能性で、南欧の財政危機で欧州金融機関への債務が増加していることへの懸念が再認識されたことでユーロ売りとなり、ユーロドルは最安値を更新した。 １．２６台で戻り基調から調整期へと動いてくるのを嫌がって、売り方の仕掛けやレベル買いでの投売りもあいまっての下落は意外と大きかった。 悪材料に事欠かない欧州通貨は、市場の売りのターゲットというのはしばらく変化がなさそうだ。 テクニカルでは安値更新で、１．２割れまでの動きの可能性が高まっているのは確かであるが、好材料にもあまり反応しないことをみると１．１台でも止まるのか不安になる相場である。 ただ欧州金融機関への損失はこれ以上悪化しないという専門化もいて、そういう報道が増えてくると一旦底を探りにはいきやすいがある程度の下げで止まる可能性があり、情報への市場の見方の変化を捉えていく必要があるだろう。
米国は、先日メキシコ湾にあるブリティッシュペトロリアム（BP）の石油掘削施設で起きた原油流出事故について刑事、民事捜査まで手を打ち始めた。 この事故を全てBPのコストで賄わせる動きは政府にとっては予定通りであり、財政大幅赤字の最中ではいたしかたないところか。 その影響でエネルギー関連株が売られているが、それは計算済みであるから問題はなさそうだ。 欧州危機でドル調達へ金利が上昇しているが、この後は新興国の過熱した景気の行方が米国財政赤字を左右しそうで、ドル売りの危険も出てくる。 欧州の落ち着きを見て世界の株価が安定して上昇いけば、FRBの利上げに注目が集まってもう一段のドル買いもあるだろうが、さもなければ下落するという反面もあるためにここからの経済の動向は為替相場にも大きく影響してくる。
一方日本は、先程鳩山総理辞任報道で円安に向かっているが、株価は総じて変わらず影響は今のところ見当たらない。 基地問題や子供手当ての財源問題で国民の反発は強かった。 円安に動くのは悪くはないがどうせ誰がやっても同じこと、小泉元首相の選挙の時もそうだが、民意とは言え政治の本質がわからないと目先の動向や報道に騙されやすい。長期を睨んでやっている事はまだ自民党よりはましだとは思うが、エンターテーナー性には欠けていたのかもしれない。為替が若干ながら方向感に欠けた展開で、レンジは広いがその中での動きに終始しているように見えるにも関わらず、米国ダウ平均は昨日も乱高下をしていて大幅プラスで始まった後は、マイナス１００ドルまで下がる場面もあり結局６０ドル安で引けている。 その状況、環境では、薄い中クロス円が動いてしまうのは想定内であるが、安値更新とはなっていないことで調整局面の可能性が大きいのではないか。 本日に入ってからは、北朝鮮が韓国に対して軟化しているという噂や中国がユーロ圏の債券保有変更はせず、主要な投資先だという考えを示していることで、昨日の噂を否定している。 これが引き金となってアジア株が総じて上昇に転じており、それらに連動して円安の動きとなっている。 中国サイドは、米国ガイトナー財務長官の訪中、訪欧ということから各国が協調姿勢を取り出したことでや早速のリップサービスで投機の動きを冷やしにかかったようだ。 世界的に悪影響が出ると認識されだしているために、そろそろリスク回避の円高も終わりに近づいているように感じる。 欧州の金融機関への懸念が増大すれば、リスク回避の次の背景とはなりそうだが、それがなければ短期では戻しから調整期となるのではないか。 クロス円の底を探る展開の中で北朝鮮の悪材料は、突っ込むには良いタイミングの状況であったからそれが落ち着けばポジション調整は余儀なくされる。
変動率の低下を見込んでいるが、北朝鮮が韓国に向けて戦闘準備を命令したという報道や中国の金融引き締め観測でアジア株が下落したことで、クロス円の売りが目立っている。 ユーロ円は先週金曜日に１１４円までの上昇があったが、今週に入ってから下落基調で先日の安値を更新する勢いの下げに見舞われている。 先週ユーロに買い戻しの動きが入ったためにポジションが軽くなったせいもあり、新規の売りが入っていることも考えられ売り優勢の展開となっている。 中国株の下落を発端にして新興国株が下落していることから、商品相場も軟調推移となっておりオセアニア通貨へ売りが飛び火している。 ヘッジファンドは様々な金融商品の持ち高を減らしリスク回避の動きに出ていると思われ、欧州の長引いた経済共同運営の混乱が大きな背景となったままで不安は増幅されつつある。
今日のような、クロス円、ドル円の下落スピードはそんなに早いわけではないが、上値をしっかりと抑える動きとなると、なかなか下げ止りまではいかないのが経験から言える。
ユーロ円は、１０８円まで入り戻りが依然限定的となっていてまだまだ買うには早い感じがしている。 アジア株から欧州株価の大幅安がダウ平均先物を２００ドルほどの下げに導いていることで、下値不安が増幅しているようだ。 ダウ平均先物は、９８２６ドル付近での推移となっており、今年の最安値を更新である。 もし３００ドル以上の下落がザラ場であれば、ドル円も８８円台へと突っ込む動きが見られるのではないか。 今週はそろそろ一旦落ち着くと見ていたが、今の雰囲気ではそれも叶わないようだ。 今夜の米国市場での動きは変動率上昇に寄与しそうだ。
米国株まで欧州でのユーロ圏経済懸念が背景で下がり始めた事で、ガイトナー米国財務長官が訪欧することになった。 中国の不動産価格に過熱感があり、新興国の景気動向も一時の勢いが失せてしまうバブル崩壊に似た現象も懸念の一つであるために、とりあえず欧州との緊密な情報を通して関係度を市場に見せておくことである程度の牽制としたいのであろうか。 先週は、ユーロの買戻しで１．３６台後半まで上昇したユーロドルだが、週末にスペインの金融機関であるカハスール銀行が国の管理下に置かれたことで、下げに転じ現在は１．２３台へ再び沈んでいる。 ギリシャ以外でも、スペインやポルトガルがユーロを脱会するとの専門家の話も出ており、悪材料に反応している。 ここのところユーロ安でドイツの輸出が伸びてきていて、原油価格が下がってきているなど良い面もあるが、悪いユーロ安は長い目でみるとインフレの原因ともなりやすく欧州もユーロ安を本当に望んでいるかどうかは疑わしい。 今週は、先週までの変動率が異常に高かったことの反動やユーロの若干の買戻しが入ったことで下値に多少ながらも堅さは出てきていることもあり、ポジション調整となる動きを予想している。 但し、欧州発の悪材料次第ではユーロ売りも再度入る可能性もあり予断は許さない。 ユーロドルは１．３７台に乗せることがあれば、調整も長引くのではないだろうか。
予想を覆す変動率の大きさで、短期の読みがしずらい相場となっている。 ユーロドルは、昨日１．２１４５付近まで下落したが、噂されていて売りの背景となっていたギリシャユーロ離脱の可能性がないと報道されたことで、下値を堅くしていた米国市場の午前中の動きであった。 その後、ECBによるユーロ買い介入観測が流れて急上昇に転じ、一旦は重い１．２３台で抵抗に遭ったが、介入観測の背景は拭えず今日に入っても堅調で１．２４台を回復した。 行き過ぎた相場から短期の戻しを模索するように感じられていたので、もし介入があったのならタイミング良い買いであったであろう。 その前にも、スイス中銀のユーロスイス介入買いが観測されていたので、どちらに大きく振れるかわからないニューヨーク市場であったために大きい動きの要因となった。
今日は今のところ、１，２４台には乗っているが比較的薄い日本時間での買いではあるが、それを後押しするのは商品相場代表の原油の動きかもしれない。 とりあえず、横に於いて見ておくのも参考になるだろう。 金価格もそうだが、金だけは供給量がもたらす通貨（紙幣）の価値と逆相関の動きとなる為に、参考にならない可能性がある。 今日の欧州時間はとりあえず介入警戒感が残り、欧州通貨の下落はあまりないのではないか。 金融規制法案をネタに投機筋が売りを浴びせる動きには頭にきたのはわかるが、もしそれを覆す動きとなるかは、ECBからの介入否定や本音のユーロ安容認コメントであろう。 乱高下が続く中では、市場経済主義の代表？であるヘッジファンドの稼ぎが増えているのは間違いない。 裏では米国の大きい資本筋が稼いでいることも考えられ、最近イランの核に対して制裁などと言ってはいるが、あまり首を突っ込むとブラジルや中国、トルコなどの新興国が米国主導に反発することもあり得るかもしれない。 一般投資家には今の変動率は気持ちが悪いと思っている方々も多いはず、もう少し落ち着くことを望んではいるが、どうであろうか。 石川遼君のツアーベストスコアー５８でのギネス記録達成後の試合で、大たたきのワーストスコアーも変動率に影響しているのか？？ ベストスコアーの後、慎重に行かないと彼のゴルフ人生までも狂わす人間の心理の深さや弱さにはなかなか制御が効かないものがあるから、投資も同様客観的に見ることが常に大事ではないだろうか。
ギリシャは昨日までに緊急支援融資の受け取り、19日の国債償還へ準備万端となってユーロの買戻し、及び欧州株、ダウ平均先物の上昇でクロス円も上昇基調であった。 しかしドイツ政府がユーロ圏の国債、CDSなどの空売り禁止を実施すると明らかにしたことから、ユーロの急落となった。 ユーロドルは１．２４台で短期の買戻しが入っていて１．２５までの売りをこなしているかに見えたが、その流れの中を断ち切るような動きは欧州がユーロ安を容認と再確認されてもおかしくはない。 金融規制は市場経済主義のヘッジファンドにとっては不利ということで彼らの怒りが売りを促がしたのか、規制を発端にダウ平均も大きく下落してクロス円の売りを増幅させた。 彼らの標的は、ギリシャや南欧だけではなく、ユーロ通貨の枠組みまでもターゲットになってきている。 市場経済主義か準社会主義的資本経済かヘッジファンド勢がどちらを取りたいかは明確であり、この動きでユーロドルの更なる下落の可能性は以前より大きくなりそうだ。 短期では戻していただけに、ポジションが軽くなって下げやすい展開はしばらく続くであろうか。 ユーロドルが先日の安値を割り込んできただけに、世界的な株価が軟調であれば一旦はクロス円も投機的な売りに見舞われてもおかしくはない。 現在欧州や英国の平均株価が３％ほど下げている。 ここ数週間話題にあまり上っていないが、今夜のFOMC議事録に絡んでダウ平均が下げを拡大すれば、クロス円が下へと突っ込む動きもあるかもしれない。 株式反発などで戻しがあるとすれば、ユーロドルの１．２２８０付近までの戻しの可能性はあるが、１．２３台は重い感じが出ている。
欧州時間に入ってからは、ユーロも落ちてはいるがオセアニア通貨の下落が激しい。 これは、中国上海株価の下落相場入りも話しに出てくるほど不動産価格の上昇が激しくバブル的要素がクローズアップしている中で、融資規制や利上げで下落し始めた影響が海外の新興国にも波及し、金以外の商品価格の下落がオセアニア通貨に売りを浴びせている。 日本人投資家がオセアニア円の保有を膨らませている事も損切りの売りから下落となっているようだ。 6日のユーロ下落から変動率が上昇して維持している事から、懐は大きくして相場に入っていく必要がある。 今年は、これからもっと動きが激しくなる日々が出てくるのではと思っている。
