2008年9月25日 とりあえずアメリカの金融安定化策は議会を通過する見込み
相変わらず日替わりで大きく上下動をしている世界の株式市場ですが
先日来競技されている金融安定化策が議会にて基本合意に至りそうだと
いう報道から、NY市場に限っては底入れを期待させるような動きで
あったのかもしれません。
あとは最後の最後で金融安定化策がいかなる形で議会を通過するのか？
そしてその次に何が起こりうるのか？まだまだ霧がすぐに晴れるわけには
いかないのかもしれません。
とはいえ、このところの悲観への傾きは相当なものでしたので、ここから一気に
さらに再び下方にダイブするというシナリオを書くには、新規の悪材料が
必要なように思えますが、いかがでしょうか？
本邦においては、ワンマン麻生俺おれ内閣と批判されつつも、財政出動の可能性に
ついては福田内閣よりはかなり大きくなった印象もあり、少なくともいままでの
JAPAN PASSINGの流れよりも悪化するということも無いのではないだろうか？
とおもうところであります。
ところで、市場に直接影響はまだでていないようであるけれどもも、日本の
貿易収支が26年ぶりについに赤字に転落したという話は本当に大変な変化です。
その原因については原油高や穀物高といった特殊要因と説明されていて、直接的には
まぁそうなのだけれども、この傾向がすぐに収まるかといえばそこには疑問符がつく
ことはいなめません。
そもそも輸出大国であった日本の国力の大幅低下の現れてあることは
間違いないところであり、今までの経済対策の延長線上で議論をしても
まったく意味が無いところに入ったのは明らかでありましょう。
麻生内閣の日本経済への抜本的なてこ入れを、大いに期待せざるを
得ないところであります。
| Last | CHG | ％ | σ | σ(H) | σ(L) | HIGH | LOW | HV | |||
| 日経平均 | NKY | 12,006.53 | -108.50 | -0.90% | -0.45 | -0.37 | -1.17 | 90.1% | 12,025.41 | 11,835.28 | 30.9% |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TOPIX | TPX | 1,153.95 | -14.02 | -1.20% | -0.55 | -0.39 | -1.05 | 75.0% | 1,158.11 | 1,141.47 | 34.0% |
| 上海総合 | SSE | 2,297.50 | +80.69 | +3.64% | +1.02 | +1.46 | -0.07 | 70.6% | 2,333.28 | 2,211.45 | 51.1% |
| 香港ハンセン | HSN | 18,934.43 | -27.56 | -0.15% | -0.05 | +0.49 | -0.16 | 17.0% | 19,248.72 | 18,870.11 | 48.2% |
| インド株式 | BSE | 13,547.18 | -145.34 | -1.06% | -0.46 | +0.08 | -0.84 | 40.7% | 13,716.88 | 13,430.68 | 36.4% |
| 台湾株式 | TSC | 6,060.83 | -71.77 | -1.17% | -0.44 | +0.19 | -0.64 | 23.6% | 6,164.59 | 6,028.77 | 42.4% |
| シドニー株式 | ALO | 4,960.80 | -47.40 | -0.95% | -0.49 | +0.02 | -0.53 | 7.9% | 5,010.10 | 4,956.60 | 30.7% |
| 韓国株式 | KOS | 1,501.63 | +5.65 | +0.38% | +0.16 | +0.22 | -0.75 | 93.6% | 1,503.83 | 1,469.23 | 38.1% |
| シンガポール株式 | STI | 2,444.24 | -33.36 | -1.35% | -0.64 | -0.12 | -0.67 | 5.0% | 2,471.51 | 2,442.80 | 33.4% |
| Last | CHG | ％ | σ | σ(H) | σ(L) | HIGH | LOW | HV | ||||
| LDN FTSE | FTS | 5,197.02 | +101.45 | +1.99% | +0.77 | +0.88 | -0.27 | 90.3% | 5,211.64 | 5,060.74 | 41.1% | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FFT DAX | DAX | 6,173.03 | +120.16 | +1.99% | +1.10 | +1.24 | -0.03 | 88.9% | 6,188.43 | 6,049.85 | 28.8% | |
| PARIS CAC | CAC | 4,226.81 | +112.27 | +2.73% | +1.03 | +1.07 | -0.03 | 95.8% | 4,231.84 | 4,111.27 | 42.2% | |
| スペイン株式 | BEX | 11,438.60 | +325.70 | +2.93% | +1.09 | +1.21 | +0.06 | 90.2% | 11,472.10 | 11,131.40 | 42.5% | |
| イタリア株式 | MIB | 28,007 | +602 | +2.20% | +0.91 | +0.91 | -0.17 | 100.0% | 28,007.00 | 27,294.00 | 38.5% | |
| オランダ株式 | AEX | 369.35 | +8.73 | +2.42% | +0.95 | +0.95 | -0.16 | 100.0% | 369.35 | 359.15 | 41.0% | |
| スイス株式 | SMI | 6,945.49 | +165.15 | +2.44% | +1.22 | +1.30 | +0.04 | 93.6% | 6,956.44 | 6,785.60 | 31.9% |
2008年9月24日 金融安定化策の議会通過待ち
バーナンキ議長とポールソン財務長官の議会証言がつづいています。
この際バーナンキさんは経済の現状を相当悪いと訴える事に
集中しているみたいですね。
議会の説得に当たるのはやはりポールソンさんで、
こんな法案を出すこと自体異常事態なんだよとと確認したりしつつも、
不況突入を避けるためには今回の金融安定策はどうしても
通過してほしいと議会の説得に力を尽くしているように見えます。
そうはいっても、（先日の日記にも書きましたが）、もともと
議会としては、はいそうですかなどとすんなり通るような話では
まったくありません。
金融機関のＣＥＯの報酬に制限を儲けるべきという、議会の声に
ポールソンさんも同意せざるを得ないみたいなのですがが、
過去の報酬まで返せといわれたら個人的には相当困るのでしょうね。
（財務長官になってこんなに働らかされているのにね(笑））
もっとも、ここであまりその報酬などを抑えすぎると、事実
こんなに異常な事態に陥っている金融機関の存続にかかわるような
状況下に適切な判断をすることができて、かつ今後のアメリカの
金融の新しいビジネスモデルを描けるような、相当に優秀な経営者
なんて、この時点でそうとう限られてしまうはずなので、
この報酬引き下げの話は、実際根が深い問題というか、制度としての
資本主義の根底を支える"成功報酬制”の構造的な問題をあらわしていると
僕は個人的には思っています。
いいときにバンバン給料を払っても会社としては問題ないのですが、
そんなときの会社経営ってまぁ簡単だし、他社比較での話なので
人材はそれほど良くなくっても極論ですが致命傷になったりはしない。
問題は成長が止まり下向きとなって会社を立て直さ無ければ
ならないというようなさしせまった状況下の経営のほうが
よほど大変だし、神経もつかうし、それなりの能力のある人材が不可欠。
なのに報酬は後者のほうが圧倒的にもらえる分は少なくなるののが
あっとうてきにおおいだろうというのがふつうである構造です。
現実の問題としては、まぁいままで沢山貰ってきたので、
ここは最後のご奉仕で安くやってよ、という話になるので
ありましょうが、その議論では違う業界から新しい血を入れ
無きゃならない場合にはこのかたちにはあてはまりませんしね。
これは個人と証券会社や投資顧問会社の関係ともおなじで、
今回の金融危機時のように、かなり損をしそうな確率が
高かったような世界の市場が混乱しているときに、
証券会社や運用会社が
顧客に取引を見合わせなさいと
いうことがいまからみたらワン オフ ベストなアドバイスで
あったとしても、それを行ってしまうと、一銭たりとも
金が入ってこないのが成功報酬制度。
大きな会社ほど大きな金額で自主運用をしているのでしょうが、
その状況が悪化しているなか、手数料いりませんよという
経営判断ができる経営者って存在しうるのでしょうか？
なので、特に運用サイドで無理な取引をしちゃうモチベーションが
上がっちゃうわけです。
運用や成功報酬制度と完全に切り離されでいわゆる
顧問弁護士の”顧問料”のようなもので食べているような類の
業種というか投資アドバイザイーの存在が、本当に必要な気がする
のですが、実際かような業態ではほとんど儲からないのでしょうね。
儲かるというかそれ以前にそんな会社に簡単にお客が
つくとは思えませんし。。。
もっともんだいなのは、そういう報酬体系では人間はこんどは
手抜きをやり出しちゃう。。。
格付け機関がよくわかってもいなかったくせにＣＤＯなどに
今にして思えば不当に高かった格付けをつけてしまったこと。
まぁ出発点はそこにあったわけです。
どこで、成功報酬制と顧問料体系をすり合わせるのかが問題ですね。
そうなると中立的な研究教育機関みたいなところが
投資分野に関しても必要になってきて、
対個人としては手数料や運用とは切り離されたスクールをしつつ
助言もする、情報以外取り扱わない投資顧問みたいなのが
必要なんでしょうかしらね？
バフェット氏の参加で、とりあえず底割れだけは回避されたように見える
昨晩の市場の動向は以下のとおりです。
| Last | CHG | ％ | σ | σ(H) | σ(L) | HIGH | LOW | HV | |||
| 日経平均 | NKY | 12,115.03 | +24.44 | +0.20% | +0.10 | +0.10 | -0.77 | 100.0% | 12,115.03 | 11,904.60 | 31.6% |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TOPIX | TPX | 1,167.97 | -0.72 | -0.06% | -0.03 | -0.03 | -0.98 | 100.0% | 1,167.97 | 1,143.80 | 34.5% |
| 上海総合 | SSE | 2,216.81 | +15.30 | +0.70% | +0.20 | +0.22 | -1.12 | 98.5% | 2,218.29 | 2,116.96 | 55.3% |
| 香港ハンセン | HSN | 18,961.99 | +89.14 | +0.47% | +0.15 | +0.71 | -0.02 | 23.2% | 19,291.02 | 18,862.90 | 48.8% |
| インド株式 | BSE | 13,692.52 | +122.21 | +0.90% | +0.39 | +0.86 | +0.07 | 40.2% | 13,840.81 | 13,592.79 | 36.5% |
| 台湾株式 | TSC | 6,132.60 | -49.61 | -0.80% | -0.30 | +0.10 | -0.49 | 32.9% | 6,198.48 | 6,100.33 | 42.5% |
| シドニー株式 | ALO | 5,008.20 | +50.50 | +1.02% | +0.52 | +0.59 | -0.10 | 89.9% | 5,015.00 | 4,947.70 | 30.7% |
| 韓国株式 | KOS | 1,495.98 | +14.61 | +0.99% | +0.41 | +0.55 | -0.25 | 82.2% | 1,501.09 | 1,472.31 | 38.1% |
| シンガポール株式 | STI | 2,477.60 | +1.09 | +0.04% | +0.02 | +0.35 | -0.34 | 51.7% | 2,495.35 | 2,458.62 | 33.6% |
| Last | CHG | ％ | σ | σ(H) | σ(L) | HIGH | LOW | HV | ||||
| LDN FTSE | FTS | 5,095.57 | -40.55 | -0.79% | -0.30 | +0.23 | -0.37 | 10.3% | 5,167.36 | 5,087.30 | 40.7% | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FFT DAX | DAX | 6,052.87 | -15.66 | -0.26% | -0.14 | +0.37 | -0.51 | 41.1% | 6,109.10 | 6,013.71 | 28.3% | |
| PARIS CAC | CAC | 4,114.54 | -25.28 | -0.61% | -0.23 | +0.27 | -0.39 | 23.9% | 4,169.17 | 4,097.35 | 41.4% | |
| スペイン株式 | BEX | 11,112.90 | -63.60 | -0.57% | -0.22 | +0.41 | -0.30 | 11.1% | 11,298.80 | 11,089.80 | 41.7% | |
| イタリア株式 | MIB | 27,405 | -152 | -0.55% | -0.23 | +0.30 | -0.44 | 27.8% | 27,753.00 | 27,271.00 | 37.9% | |
| オランダ株式 | AEX | 360.62 | -7.02 | -1.91% | -0.76 | +0.26 | -0.76 | 0.0% | 370.09 | 360.62 | 40.0% | |
| スイス株式 | SMI | 6,780.34 | -25.19 | -0.37% | -0.19 | +0.44 | -0.29 | 14.1% | 6,864.84 | 6,766.53 | 31.2% |
| Last | CHG | ％ | σ | σ(H) | σ(L) | HIGH | LOW | HV | |||
| S&P５００ | S&P | 1,185.87 | -2.35 | -0.20% | -0.08 | +0.32 | -0.30 | 34.5% | 1,197.41 | 1,179.79 | 37.9% |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| NY DOW | DOW | 10,825.17 | -29.00 | -0.27% | -0.12 | +0.31 | -0.42 | 41.0% | 10,928.40 | 10,753.57 | 34.6% |
| NASDAQ | NAS | 2,155.68 | +2.35 | +0.11% | +0.05 | +0.54 | -0.12 | 25.5% | 2,179.93 | 2,147.36 | 35.8% |
| カナダ株式 | TSX | 12,513.36 | -19.27 | -0.15% | -0.06 | +0.43 | -0.21 | 23.3% | 12,664.33 | 12,467.55 | 38.4% |
| メキシコ株式 | IPC | 24,944.25 | -24.92 | -0.10% | -0.05 | +0.38 | -0.39 | 44.5% | 25,165.50 | 24,766.73 | 32.6% |
| ブラジル株式 | BVS | 49,842.99 | +250 | +0.50% | +0.15 | +0.67 | +0.00 | 21.3% | 50,747.35 | 49,598.31 | 53.1% |
| アルゼンチン株式 | MRV | 1,655.81 | -0.79 | -0.05% | -0.01 | +0.21 | -0.07 | 20.8% | 1,668.41 | 1,652.50 | 52.7% |
| NY原油先物 | WTI | 105.73 | -0.88 | -0.83% | -0.16 | +0.53 | -0.34 | 19.8% | 109.50 | 104.80 | 80.2% |
| NY GOLD | GLD | 895.00 | +3.80 | +0.43% | +0.15 | +0.63 | -0.42 | 53.3% | 907.80 | 880.40 | 45.9% |
底抜け脱線ゲームはとりあえず回避されたのか？
ゴールドマンに５０億ドル出資＝バフェット氏
ＮＹの取引時間外についにバフェット氏がＧＳに乗り込むとの報道がでました。
これが最近のGoldman Sachs のチャート
星印は取引時間外の値
ぐっちーサンのブログにもありましたがＧＳやらＭＳやら
まで 一緒くたに叩き売られていた恐怖一色モードは
しばらくは解消 される可能性がでてきました。
やはり政府筋よりも商売人の勘所のほうが市場は
安心するのでしょうか。
ＭＵＦＧがＭＳなのに対してＳＭＦＧも、もともと住友の時代からの
流れもあってＧＳの予定する増資に参加するとか。
”しばらく”の具体的な期間こそ問題なのでしょうが、
底抜け脱線ゲームは回避されたのかな？
↑ 化石？(金原二郎ってみんな知らないのかなぁ？）
米ゴールドマンへ出資検討＝１０００億円超－三井住友ＦＧ
三井住友銀、米ゴールドマンに２０００億円規模を出資へ
報道によって金額違いますね
＜米ゴールドマン＞７５億ドル増資 ２５億ドルは公募