みなさま、こんにちは！
秋晴れの良い1日になりそうですね。
さて、8月の第2週、私の担当週に、少しだけ
不動産ファンドの危機について書きましたね。
そして先週、JREIT初の破綻
として話題に上ったのが
ニューシティレジデンス投資法人。
記事を読むと、借り換えができなかったから・・という
ことが書かれています。
実は、リーマンが実際に破綻するよりも前に、
ベアスターンズという会社が危機的状況に
なっていました。
ベアー
は、JPモルガンに救ってもらいましたけど。
もう、去年の末頃から、米国系の金融機関は、
不動産にお金を貸すことを控え始めていたようです。
不動産ファンドというのは、お金を持っていません。
基本的に、お金は借りて運用するものなのです。
これが不動産ファンドのレバレッジです。
ただ、お金は永遠には貸してもらえず、期限が来れば
借り換える必要があります。
この繋ぎがうまくいかなければ、不動産ファンドは
あっという間に資金ショートしてつぶれてしまいます。
日本の金融機関でも、貸し渋りという言葉が
聞かれ始めましたが、外資系はもっとドライ
です。
担保価値がないと見たとたん、お金を引き上げてしまいます。
外資系金融機関からの融資に頼っている会社は、
なかなか日本の銀行からの新規借入ができず、
借り換えができなければ、結局、破綻するしか道はありません。
REITなどに投資する場合でも、その借入先の健全性を
チェックすることが大切です。
どんな金融機関から借りて運用をしているのか、
Watch
しておくことが大事ですね！
それではまた！