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https://www.bbc.com/news/business-67353177
なぜ企業は中国から何十億ドルもの利益を引き出しているのか
2023 年 11 月 14 日 05h GMT
アナベル・リャン著
ビジネス記者
公式データによると、外国企業は中国に資金を投入するよりも速いペースで中国から資金を引き出している。
同国の経済減速、低金利、米国との地政学的な対立により、同国の経済的可能性に対する疑問が生じている。
今週行われる中国の指導者習近平と米国大統領ジョー・バイデンの重要な会談に注目が集まる。
しかし、企業はすでに警戒心を持ちすぎているようだ。
エコノミスト・インテリジェンス・ユニット（EIU）のニック・マーロは、「地政学的リスク、国内政策の不確実性、成長鈍化などをめぐる不安が、企業に代替市場を検討させるよう促している」と語る。
中国は９月末までの３カ月間に海外投資で１１８億ドル（９６億ポンド）の赤字を記録し、１９９８年の記録開始以来初めてとなった。
これは、外国企業が利益を中国に再投資しておらず、むしろ資金を国外に移していることを示唆している。
中国は「是正」をする必要がある
「中国は現在、成長鈍化に直面しており、何らかの是正が必要だ」と昨年中国から2億5000万フラン（2億7700万ドル、2億2700万ポンド）を引き出したスイスの産業機械メーカー、エリコンの広報担当者は語る。
「2022年、当社は中国経済の減速が当社の事業に影響を与えると予想していることを透明性を持って伝えた最初の企業の1つであった」と広報担当者は付け加えた。 「その結果、私たちはこれらの影響を軽減するための行動と措置を早期に導入し始めた。」
中国は同社にとって依然として重要な市場である。 全国に 2,000 人近くの従業員がおり、売上高の 3 分の 1 以上を占めている。
エリコンは、中国経済は今後数年間で依然として約５％の成長が見込まれており、「これは世界最高水準にある」と指摘した。
パンデミックが始まって以来、エリコンのような企業は、世界最大の市場で事業を展開するという課題と闘ってきた。
中国は「ゼロコロナ」政策を通じて、世界で最も厳格なパンデミック封鎖の一つを実施していた。
これにより、iPhoneの大部分を中国で製造しているテクノロジー大手アップルなど、多くの企業のサプライチェーンに混乱が生じた。 同社はその後、一部の生産をインドに移すことでサプライチェーンを多様化した。
マーロは、先端チップの製造に必要な原材料や技術に対する新たな輸出規制により中国と米国の間の緊張が高まる中、今年はより多くの企業が多角化の呼びかけに耳を傾けたと信じている。
「中国から撤退する企業は多くない。大手多国籍企業の多くは何十年も市場に参入しており、20年、30年、40年かけて築き上げてきた市場シェアを手放すつもりはない。しかし、特に新規投資に関しては、再評価が見られる。」
低金利
企業は金利の影響も考慮している。 世界中の多くの国が昨年大幅な利上げを行った中、中国はその流れに逆らった。
米国連邦準備制度や欧州中央銀行を含む多くの主要中央銀行は、インフレ対策として金利を引き上げている。 より高い収益が期待できる借入コストの上昇も、外国資本を惹きつけている。
一方、中国の政策当局者は経済と低迷する不動産業界を支援するために借り入れコストを低減した。 人民元は今年、ドルとユーロに対して５％以上下落した。
在中国欧州連合商工会議所によると、企業は中国で得た収益を国内に再投資するのではなく、その資金を支出しているという。
さらに、「中国で余剰現金と収益を持っている人々は、その資金を海外に移すことが増えており、そこでは中国への投資と比べてより高い投資収益が得られる」と付け加えた。
在中国米国商工会議所の会頭マイケル・ハートは、一部の企業は「プロジェクトが一定の規模と収益性に達したら」利益確定の「長期サイクルの一部」として中国から利益を引き出していたと述べた。
「利益の撤退は必ずしも企業が中国に不満を抱いていることを示すわけではなく、むしろ中国への投資が成熟したことを示している。」
ハートは、これは「企業が中国事業を世界事業に統合できることを意味するため、心強い」と述べた。
カナダに本拠を置く航空宇宙エレクトロニクス企業フィラン・テクノロジー・グループは、過去10年間で中国に最大1000万カナダドル（720万ドル、590万ポンド）を投資し、昨年と2023年の第1四半期に同国から220万カナダドルを引き出した。
同社の社長兼最高経営責任者ブラッド・ボーンは、「われわれは中国から全く撤退していない。中国に投資して事業を成長させ、余剰資金を取り出して世界の他の場所に投資している」と語る。
「中国には余剰現金があり、最近の米国買収の資金調達のためにそれを持ち帰ったのは賢明な資金管理であり、借入が減ったということだ」と同氏は付け加えた。
先行き不確実性
アナリストらは、金利と米中関係の両面で今後何が起こるかについては多くの不確実性があると述べている。
ハンセン銀行中国のチーフエコノミスト、ダン・ワンは、中国人民銀行は今年、経済支援のためさらに利下げに動く可能性があると述べた。
金利引き下げは、すでに下落している人民元にさらに圧力をかける可能性がある。 「通貨安の圧力のため、現時点では金融緩和の余地は非常に限られている」と彼女は言う。
「来月経済心理が改善すれば、中国は金利を引き下げると言っても間違いない。しかし、心理が改善しなければ、中銀は非常に難しい決断を迫られることになるだろう。」
EIUのマーロによると、企業は国家主席習近平と大統領バイデンの今後の会談について慎重ながらも楽観的だという。
「両大統領の直接会談は、二国間関係に安定化の力を及ぼす傾向がある。また、過去数カ月間、米中外交関係の活発化も見られ、それが双方が両国関係を安定させることを目指しているという感覚に寄与している」関係は最悪だ」と彼は言う。
「とはいえ、状況が再び崩れるのにそれほど時間はかからない。企業や投資家がより確実に対処できると感じるまで、海外からの対中投資の足かせは続くだろう。」
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仮訳終わり
なるほど、だから米中トップ会談が必要と言うことですか。それぞれの国債の持ち合いをどうするか考えるのですかね。
中国が米国国債をオーストラリア経由で売ったという風評もありましたしね。米国からたしなめられたようですが。
BBCは、とある国の公共放送と称するメディアと同じ歩調をとっているようですね。危ないということがよくわかります。そういえば、とある国の経済が得意というメディアも同じ口調ですね。