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前日のNYはマチマチ。ISM非製造業景況感指数が予想を上回ったものの、AMDが決算を受けて17%超急落した他、パランティアなど急騰した銘柄も結局売られAIバブル崩壊懸念が高まりNASDAQが1.5%の下落。長期金利は4.28%に上昇。マグニフィセント7はマチマチ。SOX指数は4.4%の下落。オラクルがまた売られて昨年4月以来の安値に。イランとの地政学リスク高まりでWTI原油先物は64.5ドルに上昇。
投資判断は「やや売り」。1月が終わったので先月の世界の株式市場は
韓国 24.0%
SOX 12.9%
台湾 10.7%
香港 6.9%
日経平均 5.9%
ラッセル2000 5.4%
東証グロース 4.9%
TOPIX 4.6%
上海 3.8%
イギリス 2.9%
ユーロ・ストックス50 2.7%
NYダウ 1.7%
S&P500 1.4%
NASDAQ 1.0%
マグニフィセント7 0.6%
ドイツ 0.2%
フランス ▼0.3%
やはりと言いますか韓国が圧倒的なトップ。SOX指数の高さに裏打ちされて台湾や日本、中国も強かったです。逆に欧米の対立から欧州が一番弱く、アメリカも弱かったです。全般的に通貨の高い国の株価が冴えず、弱い国が強かったという感じ。
先月末のアメリカで象徴的だったのはドルの下落でした。今までも下落基調ではありましたが、他国が弱かったことで相対的に下落は緩やかでした。ところがドルインデックスは昨年7月と9月に付けた安値96.7ポイントのダブルボトムを割り込む動き。長期下落トレンドの継続を示しました。逆に上値は8月と11月2回で付けた100ポイントが三尊天井の形。ユーロドルも18年以来の1ユーロ1.2ドル超えの場面がありました。
https://jp.tradingview.com/symbols/TVC-DXY/
それもあって商品市況がドンドン上がっています。こうなってくると、またインフレ率は自然と上がってきて、利下げが難しくなっていくように思われます。ただ今のところ株式市場はそれに対しては無関心。
最近ちょっとした話題になったのは、中国でクーデター未遂が起きたのではないかという話。読売新聞では「制服組トップが核兵器の機密情報をアメリカへ漏洩か」と報じ、中国の話はなかなか状況が掴み辛いですが、何か動きがあったのは事実の模様。共産党中央軍事委員会は7名で構成されるそうですが、習主席と張副主席の二人だけになった模様。これで習近平氏が事実上軍を完全掌握した格好です。
https://biz.chosun.com/jp/jp-international/2026/01/26/MER2V6QYOVEKTPCVRD4Q4IDKYE/
他に個人的に目に付いた記事は「ノルウェー年金基金が地政学リスクを意識」というもの。トランプ大統領がグリーンランドに関税を持ち出したりしたように、地政学的な目標達成のために関税や金融制裁が用いられるようになってきて、誰が友人かわからなくなり、いつ資産が凍結されるかというリスクがついて回る、という内容。こういったところが資金を出し渋るようになると、これだけ上がってきた株価の大きな買い手が次々と消えていくことになります。
https://www.bloomberg.com/jp/news/articles/2026-01-26/T9H6O8T9NJLS00
年金基金という話では、Bloombergが「GPIFが日本国債の比率を上げる一方、海外債券の比率を下げて円安に歯止めをかけるのでなはいか」という市場関係者の観測記事を紹介。ただこちらはあくまで市場関係者が勝手に思っているだけのようですけれど。
https://www.bloomberg.com/jp/news/articles/2026-01-27/T9I157T9NJLU00
最後にアドバンテスト(6857)は結局ウエートキャップ抵触。3月末まで猶予がありますけれど、約2200万株の売り需要が出てくるそうです。
本日引け後に最新のものがまた出てきますが、1月第3週の投資主体別売買動向では外国人投資家は現物を1921億円の買い越し。先物を7497億円の売り越し。差し引きで外国人投資家は売り越しでした。前週の下落はやはり外国人投資家によるものですが、信託銀行(年金)も4249億円の売り越しと大きめ。
新興市場は「中立」に。前日のグロース指数は反落。SaaS関連株のフリー(4478)が売られCore指数の下げが大きく足を引っ張りました。売買代金は1321億円と前日よりも増加。SaaS系銘柄の多いグロース市場は厳しい状況になってきました。
なお、1月第3週のグロース市場は外国人投資家が171億円の売り越し。またスタンダード市場は36億円の売り越しということで、今週の弱さに繋がっているように思われます。
【注目銘柄】
スカパーJSATHD(9412)は昨日大幅高。後場に決算を発表し、上方修正と増配をきっかけに買われました。高市政権も宇宙に力を入れると表明していることで、宇宙関連株は今年も注目テーマ。その中の親分格とて同社の注目度も高そうです。
Sansan(4443)は昨日大幅安。アンソロピックの「Cowork」が法律や財務の資料作成などを自動化する機能を追加したことがきっかけとなり、SaaS系企業(基本的にはBtoBで月額サブスクでソフトウェアを提供しているところ)が大きく売られる動き。しかしこのSaaS系全ての売りはさすがにやり過ぎだと思いますが。
・・・と、また好き勝手書いていたら文字数制限にかかってきたので今回はこの辺で。いつも長々とした駄文をお読みいただき、誠にありがとうございます。
なお、上記内容は一部前日以前に既発の有料メルマガからの抜粋を含んでいます。
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※株式投資は自己責任でお願いします。文中の内容は現時点で予測できる範囲で想定されたものであり、正確性や投資成果を保証するものではありません。
USJ話の続きです。
http://www.ric.hi-ho.ne.jp/joeshow/KA.Blog/20260123.html
そんなわけで、前日2時間しか寝ておらず、一日USJで疲れ果てた五十路のオヤジでも、何とか失神などすることなく「ザ・フライング・ダイナソー」から生還することが出来ました
寒さも感じるどころではなかったですね。案ずるより産むが易し
出口には、案の定乗っている時の写真が販売されていました。どんな感じなのかちょっと見たかったのですが、どうせマスクをしていて自分の表情がわからないので止めました。オービスで写真を撮られているようなものですかね
実は一旦通路を間違えて、ロッカーで手荷物を受け取る前に外に出てしまい、クルーさんに事情を話して慌てて戻って事なきを得ました
ところで後々気付いたのですが、「ザ・フライング・ダイナソー」に乗って一つ良いことがありました。それは、歯痛が治ったことです
というのも、半年程前に虫歯治療をしたのですけれど、どうも「被せもの」をしても歯の神経がどこかに当たっているのか、何かを噛む度にずっと痛かったのです
歯医者には「最初は痛いかもしれないけれど、そのうち治る
」と言われ、半年近く経過していました。次に行った時に文句を言ってやろう・・・と思っていたのですけれど、なんと「ザ・フライング・ダイナソー」の急激なGの変化の副作用か、その歯痛が嘘のようにサッパリ無くなりました
というわけで、歯痛に悩まされている人は一度お試しあれ
(まずは歯医者に行った方が良い
)(つづく)
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前日のNYは3指数揃って反発。ISM製造業景況感指数が予想を大きく上回る52.6となり22年以来の高水準となって、ドルが買われました。長期金利は4.28%に上昇。マグニフィセント7はマチマチ。NVIDIAが売られ、Microsoftやオラクルも昨年5月以来の安値に。SOX指数は1.7%の上昇。ドル高を受けてWTI原油先物は62ドル前半に急反落。金銀銅も続落。
投資判断は「やや売り」。結局、トランプ大統領はヨーロッパに対してもカナダに対しても追加関税をあっさりとTACOりました。うーん、ホンマにこの騒動は何だったのか。トランプ大統領を戒めるには、米国債を売るのが最も効果的なようです。じゃあ日本は世界一強いカードを持っているわけですね。もっとも市場の方も元々TACOることを想定していたような感じ。
アメリカ株は特にマグニフィセント7の変調が顕著に。Microsoftは下落基調が続いています。オラクルも安値を更新。メモリーメーカーはひたすら元気ですが、時価総額上位のハイテク株にかつての勢いはありません。
これは恐らくですが、もうハイテク株に起債する余力が無いからだと思います。というのも投資情報誌バロンズに書いてありましたが、ギガテック各社の財務体質の問題ではなく、社債市場のキャパの問題のようなのです。大量の起債があっても、それを引き受けるだけの市場のボリュームが無く、だから金利を上げて集客しなければならないようです。
となると、自然と国債の買い手にも影響をしてくることになりますから、アメリカ国債も金利が上がることになります。これは政府にとっては好ましく無い状況。なので、今後は野放図なAI開発投資は認められにくくなる、もしくは邪魔をされるのでしょうね。
日銀金融政策決定会合は展望レポートで来年度の成長率と物価上昇率の見通しが引き上げられただけで、政策的なものに変更点はありませんでした。会見後はいつものパターンで円安が進みましたが、そこに急激な逆撃が入ったのがまず日本側のレートチェック。その後少し落ち着いた時にアメリカ時間で今度はアメリカ側のレートチェック。ダボス会議で財務相同士の話し合いが出来ていたのでしょうね。
アメリカでもレートチェックが行われたということで、少なくとも私は前例を聞いたことがないのですけれど、アメリカも為替介入するのか？という感じ。やはりアメリカはドルインデックス100ポイントを意識しているのでしょうね。
短期筋のドル円の円売りポジションは足元で増えてきたとはいえ、これまでに比べると大した水準ではなかったので、もし日本だけで介入に踏み切ることになったとしても効果は限定的と思われていました。ただ今回のアメリカ側の姿勢は、かなり強力な牽制に繋がると思われます。これはもう円安が進みようがありません。
同時にこれはアメリカ政権から高市政権に対する強力なプッシュと言えそうです。その裏側で強含んだユーロですが、この辺りがヨーロッパ株の重石になっている面もあります。中国も人民元基準値を1ドル7元を割り込んで元高設定。多少はアメリカに配慮しているのでしょうか。
一方、株にとってはある程度のマイナスです。丁度これから決算シーズンに入ろうとするところで為替レートの前提に説得力を失うことになります。まあ想定レートに比べて現状が大いに円安水準にあるので下方修正の要因にはならないでしょうけれど、上方修正の期待値が下がります。ただしユーロ円の方は大丈夫ですが。ともあれ、解散→選挙までの株高アノマリーは今回も敗れてしまうのか。過去最短の選挙戦でもありますし。
為替はアメリカの手助けもあって160円は死守されそうですが、問題は金利の方です。こちらは特に対策がありません。元々超長期債は市場の流動性が薄く、20日もわずか436億円の取引で大きく動いたとされています。超長期金利をテコにして、長期金利を動かそうとする輩がいるようで、この辺りをどう牽制するのか。
https://www.bloomberg.com/jp/news/articles/2026-01-22/T99AQ3KIJH9D00?srnd=jp-homepage
日本の金利が上がって円高になるということであれば、またキャリートレードの解消が進むことになります。この辺りも世界の株式市場に悪影響を及ぼす可能性があります。
一応、超長期を保有する金融機関は満期まできちんと保有していれば、別に損をすることはありません。ただ3月期末に向けて評価損が50%以上になると、原則的に評価損を計上しないといけなくなってきます。あくまで表面的な損失なので、資金流出を伴うものではないにせよ、見た目やある程度の還元を維持するために株式などの持ち合い解消を一層進めて利益を出す必要性に迫られる可能性があります。
新興市場は「やや買い」。前日のグロース指数は後場から売られて上ヒゲ長くマイ転で反落。GENDA(9166)などが売られて、Core指数が足を引っ張りました。売買代金は1275億円と活況。為替がまた円安方向に振れてきており、来週の決算集中を通過するまで上値が重そうです。
【注目銘柄】
東洋エンジニアリング(6330)は大幅反発。週末に探査船「ちきゅう」がレアアース泥の採取成功と伝わり、関連株の刺激材料になりました。ただ同社はストップ高値付かずか・・・と思いきや、地合の崩れもあって14時前に寄り付くと、その後は売り戻される形。ここ最近陰線が続いていましたが、また陰線になりました。確かにこれで当分レアアースネタは無さそうですからね。
住友金属鉱山(5713)は大幅続落。アメリカのつなぎ予算成立期待や、次期FRB議長がタカ派のウォーシュ氏がタカ派寄りということで、ここまでバブル化した金銀が急反落。それを受けて同社や金銀関連のETFが軒並み大きく売られました。このETFの中にレバレッジ系のものもあるので、よりダメージが大きくなっているような感じもありますね。
・・・と、また好き勝手書いていたら文字数制限にかかってきたので今回はこの辺で。いつも長々とした駄文をお読みいただき、誠にありがとうございます。
なお、上記内容は一部前日以前に既発の有料メルマガからの抜粋を含んでいます。
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