中央銀行が緩和すると、通常の状況では他の通貨との金利差が狭くなるにつれ、通貨は弱体化する。しかし、他の中央銀行は現在、段階的に金利を引き下げているため、さまざまな通貨ペア間の全体的な差異はほとんど変化していない。
主要な中央銀行は、通貨をさらに弱体化させ、認知された実際の貿易不均衡を解消しようとするため、底辺への競争が続いている。さらなる金融緩和が望ましい効果をもたらすかどうか、または現在の世界的な景気後退を防ぐために、新しい政策を解き放つ必要があるかどうかはまだ不明だが、投資家にとって重視される点は、中央銀行と政策メンバーの発言に再び焦点が当たることだ。
通貨ペアは、中央銀行が期待どおりに反応しない場合、または政策メンバーが修正された予測、内部の不一致、および新たな刺激策を予期せずに明らかにした場合、よりボラティリティが高くなる。
タカ派とハト派という金融用語があるが、中央銀行が金融政策を引き締める（タカ派）か、それに適応する（ハト派）可能性が高いかどうかを指す。
中央銀行は、金利を上げて経済の過熱を防ぎ（インフレが高すぎることを防ぐ）、金利を下げて経済を刺激する（デフレを防ぎ、GDP成長を刺激する）。
タカ派とハト派の政策は、中央銀行が「フォワードガイダンス」と呼ぶメカニズムを通じて通貨レートに影響を与える。
タカ派という用語は、中央銀行は金利を引き上げるか、中央銀行のバランスシートを引き下げることで金融政策を引き締めることについて語る。また、中央銀行が経済成長の見通しに肯定的であり、インフレが増加することを期待しているとき、タカ派であると言うこともできる。
中央銀行がハト派からタカ派へ、またはその逆にトーンをシフトすると、通貨が最も動く傾向がある。
たとえば、中央銀行家が最近ハト派で、経済には依然として刺激策が必要であると述べ、その後の発言で、インフレ圧力の上昇と強い経済成長を見たと述べた場合、当該通貨は他の通貨に対して上昇することがわかる。
タカ派の金融政策を説明するために使用できるいくつかの単語は次のとおり。
✔強い経済成長
✔インフレ率の増加
✔バランスシートの削減
✔金融政策の引き締め
✔利上げ
一般に、インフレ率の上昇、金利の上昇、およびタカ派的な金融政策の結果に傾く強い経済成長を示す言葉が使用される。
反対に、ハト派の金融政策を説明するために使用できるいくつかの単語には、次のものがありる。
✔弱い経済成長
✔インフレーションの減少/デフレ（負のインフレーション）
✔バランスシートを増やす
✔金融政策の緩和
✔利下げ
2018年後半、連邦準備金はかなりタカ派的だった。連邦準備制度理事長のパウエル氏は、市場はタカ派だと認識している「この時点では中立から遠い」と述べた（2018年10月2日）。これは、連邦準備制度が中立金利に達するために金利をさらに何回も引き上げなければならなかったことを暗示していた。
その後2018年11月28日、連邦準備制度理事長は、金利が「中立をやや下回る」と言い、タカ派からハト派への調子の変化を示した。この調子の変化は、中央銀行が調子をタカ派からわずかにハト派に変わったことを示唆していた。
