先週、FRBのジェローム・パウエルから2つの言葉とドナルド・トランプ大統領から1つのツイートが、市場を急速に逆回転した。
2週間の間に、FRBの政策会議に至るまでの間、市場のボラティリティの回復が見られた。特に、トレーダーは、市場の大きな価格変動を賭けて、米国株の30日間のインプライドボラティリティ（VIXまたは恐怖指数）の尺度であるCboeボラティリティインデックスのコールオプションに負荷をかけていた。
FRBが10年ぶりに金利を引き下げた後、恐怖指数は水曜日の16.12まで跳ね上がった。その急上昇は、FRBのパウエル氏が記者会見で、市場を失望させその日のダウを280ポイント引き下げた。その内容は「長いカットサイクルの始まりではなく、ミッドサイクルの調整である」と述べたときに起きた。
VIXは木曜日の午後、トランプ氏は「9月1日に有効な3,000億ドル相当の中国の商品に10％の追加関税をかける」とTweetし、突如として中国との貿易戦争を再開した。これにより、ダウが300ポイント近く下落した。
週末、S＆P 500は年初来最悪の週となる3.1％下落し、VIXは17.61で週を終えた。
