１０分でモーニングサテライト ２０２４年5月29日

 きょうのマーケット

銘柄　限月　最新値　前日比　大引比　円換算
為替　　　 157.19　　　　　 +0.39
金　24/08　2383.0　 +26.1　 +12.2　 +91円
銀　24/07　32.290　+1.791　+0.605　+3.5円
白金　4/07　1070.2　 +31.6　　+9.2　 +60円
原油24/07　 80.15　 +2.43　 +1.37 +1550円
コーン24/07　462.50　 -2.25　 -7.75　-410円
大豆　24/07 1229.50　-18.50　-20.75 -1020円

米２年国債利回り　　4.978%

米１０年国債利回り　4.553%

SP500　5306.04+1.32

イールドスプレッド　-0.20%

１０年実質金利　2.14%

ＮYダウ　38852.86-216.73

VIX指数　12.92+0.56

 オープンAI

• 新たな委員会

　⇒　サム・アルトマンCEOらがメンバー

• 今後９０日で安全対策評価し報告書提出
• 今月　共同創業者　サツキバー氏が退社
• 　⇒　安全対策チームが解散していた
• 次世代基盤モデルのトレーニング開始
• 活発な議論が行われることを歓迎

 米　消費者心理

５月　消費者信頼感指数　前月比

• １０２．０＋４．５
• 市場予想　９５．９

 カシュカリ総裁

ミネアポリス連銀

• 利下げ開始にはインフレ率低下を示すデータがさらに数か月必要
• インフレ率が低下しなければ追加利上げも排除せず

矢沢賢　昨年的中確率　１００％ 

大和証券アメリカ

ナスダック堅調

　AI関連株買われる

⇔　ダウはさえない

　米長期金利上昇

４月　PCEコア指数に注目（３０日）

• 市場予想　＋２．８％（横ばい）　３月　＋２．８％
• クリーブランド連銀予想　＋２．７４％（下振れ）

セールスフォース決算注目（２９日）

• AI機能アインシュタインを提供
• AIアシスタント　コパイロット導入先を拡大

新村直弘　昨年的中確率　５８．３％ 

マーケット・リスク・アドバイザリー

米　地区連銀経済報告

　⇒　足元は強くなっている

• 石油製品の出荷が落ちていたが急に回復している
• 　⇒　消費行動は思ったより強い

非鉄金属価格の上昇

　⇒　銅価格も上昇

• 必ずしも景気が回復しているからではない
• 　⇒　中国の影響は大きい　⇒　今いいわけではない

☆　投機が上げている

　⇒　株式市場に限界感

• 金も上昇している
• 　⇒　非鉄金属に割安感

先物価格と現物価格の推移を比べる

　⇒　需給バランスの指標として参考にしている

先物価格＝現物価格＋金利＋倉庫価格　⇒　先物価格の方が高い

　⇒　コンタンゴ

現状はバックワーデーション

• 現物が足りない時のこうなる
• 　⇒　原油は逆ザヤになっている　⇒　需給のタイト感

銅価格は順ザヤ

　⇒　現物のタイト感はない

グラフが上に行くほど順ザヤ

下に行くほど逆ザヤ

• ３月中旬からネット買い越しが急に増えている
• 　⇒　多くの銘柄の順ザヤが進んでいる

☆　投機によって買われている

　⇒　　どこかで反対売買する

　①　四半期ごとにパフォーマンスを図る　⇒　６・９月に手じまい

⇒　年後半にかけて下がるだろう

　②　中国現物プレミアムはアルミ以外下がっている

⇒　銅のはプレミアムはゼロ　＝　タイトではない

• 需要が高まっているわけではない　

非鉄金属のテーマ

　⇒　需要面

• インドなどの新興諸国の近代化
• 脱炭素の流による電化の促進
• 東西分裂による設備の二重投資
• AI革命による半導体需要の増加

⇒　供給面

• 優良鉱山に減少による鉱石の品質低下
• 鉱山の脱炭素に曲がれきょう化による生産コストの増加
• 東西分裂による資源争奪の動き

松本史雄　昨年的中確率９０％ 

岡三証券

米　消費者信頼感

　⇒　４か月ぶりに上昇

• インフレ懸念強まる
• 長期金利上昇でもエヌビディア上昇している
• 　⇒　今の金利上昇は景気階位から上がっているのではない
• 　⇒　インフレが収まらないので金利が上がっている

☆　今の金利上昇は将来の景気悪化につながっている

　⇒　ダウが弱い

今日の予想レンジ

３８６００円～３８９００円

• エヌビディア上昇も日本では長期金利上昇
• 　⇒　上値が重い展開となるだろう

今は良い　円安ドル高か？

　⇒　２０２４年会社計画　ドル円１４５円

• 企業業績上振れがコンセンサスになっている
• 　２００５年度以降の期初業績計画が６３％上振れている
• 　⇒　上振れる可能性は高いと考えている

• 円高になっても業績上振れしている
• 　⇒　単純に為替だけでは説明できない

• ＩＳＭ製造業景況感指数との連動性がある
• 　⇒　米景気と日本企業の業績との相関関係がある

ISM非製造業景気指数は低下している

製造業景況感も先月から低下している

　⇒　円安だけで日本企業の業績を楽観的にみるのは注意

日銀　安達審議委員の講演

　⇒　ハト派でもタカ派でもない

• 発言によっては長期金利再加速

☆　長期金利上昇は銀行株にプラス注目

海外M&Aに自社株　解禁

　⇒　自社株を利用して買収できるようになる

岩手幸久　昨年的中確率　６０％ 

大和アセットマネジメント

今日の予想レンジ

１６５．６０円～１５７．６０円

見直されるトルコ・リラ

　⇒　足元で状況が改善している

• スポットレートは当局の為替誘導にて秋から緩やかに下落
• 　⇒　おおむね横ばいに変化　
• キャリーreturn指数は上昇　⇒　リラ高

☆　リラを取り巻く環境が変化しているのか？

　⇒　評価されている

• 今年後半以降の急速なインフレ鈍化が見込まれている

フィッチ　⇒　今年３月　

S&P　⇒　今月３日

• 格上げ

政府

　⇒　財政緊縮策発表

• インフレ抑制に財政面でサポート
• 非居住者のトルコ国債保有額が増加しだした

• 今後　数年続くトレンドとなるだろう
• エルドアンが巻き戻す可能性は低い

リラ・ドルのキャリーreturn指数は今後も上昇するだろう

誤字すみません！

• 株価が高いと買収しやすくなる
• 株価が安いと買収されやすくなる
• 株価が安いと買収されやすくなる