１０分でモーニングサテライト ２０２４年5月23日

 きょうのマーケット

銘柄　　　 限月　最新値　前日比　大引比　円換算
為替　　　　　　 156.72　　　　　 +0.37
金　　　　24/08　2404.5　 -44.6　 -37.5　-160円
銀　　　　24/07　31.085　-0.993　-0.940　-4.4円
白金　　　24/07　1047.6　 -13.3　 -11.6　 -46円
原油　　　24/07　 77.33　 -1.33　 -0.63　-440円
コーン　　24/07　461.25　 +3.25　 -0.75　 +20円
大豆　　　24/07 1246.25　+10.00　 +6.75　+560円

米２年国債利回り　

米１０年国債利回り

SP500　5307.01-14.40

イールドスプレッド　-0.22%

１０年実質金利　2.09%

ＮYダウ　39671.04-201/95

VIX指数　12.27+0.41

 FOMC議事要旨

 セクター別騰落率

1. ヘルスケア　０．２％
2. 資本財　０．２％
3. 情報技術　０．１％

• 素材　ー０．１％
• 公益　-1.2%
• エネルギー　ー１．８％

 米　エヌビディア決算

売上高過去最高更新

２－４月期決算　前年比

• 売上高　２６０億４４００万ドル　３．６倍
• 純利益　１４８億８１００万ドル　７．３倍
• １株利益　６ドル１２セント　予想上回る

データセンター向け　２２５億６３００万ドル　５．３倍

５－７月期　

• 売り上げ見通し　２８０億ドル±２％
• 市場予想　２６６億６１００万ドル

ファンCEO

　⇒　次の産業革命がはじまり企業や政府がエヌビディア都の連携を進めている

• 1対10の株式分割を発表

シュナイダー恵子　昨年的中確率　７６．９％ 

大和証券ＣＭアメリカ

エヌビディア決算

　⇒　市場予想を上回る決算

• 株価時間外取引で　一時　＋４．７％上昇
• 　⇒　現在　2.5％の上昇
• 　先物への影響は限定的

• 1年前に発表した見通しが市場予想を5割上振れた
• その後H１００がけん引して驚異的な伸びを見せている
• 今後はH100から年後半に投入されるブラックウェルへの移行期
• 　⇒　買い控えもある
• 　⇒　その先に高成長が予想される

市場予想

　⇒　次の四半期については伸び率が減速するとみていた

• ブラックウェル出荷前の谷にあたることは浸透済み
• 供給不足の中でのトラジションがどう影響するか注目

決算説明会のポイント

　⇒　ブラックウェルの詳細

　⇒　顧客の反応

　⇒　新戦略のAIファクトリー

今後のイベント

　⇒　COMPUTEX　TAIPEI　２０２４

• ファンCEOの基調講演　6月2日

エヌビディア決算

競合するAMD　リサ・スーCEO

　⇒　AI半導体の市場規模は27年に4000億ドルに成長

• 現在市場を席巻するのはH100
• 　⇒　供給が需要に追い付かない
• 最新半導体　MI300発表
• オープンAi　マイクロソフトなど採用
• 　⇒　H100より優れていると主張

⇔　エヌビディア

ブラックウェルB200（今年後半に投入）

• 性能5倍
• 消費電力　25分の１

☆　エヌビディア製品の品薄化続き参入余地はある

ハイパースケーラが進める半導体内製化　

　⇒　Amazon

AWS

• プロセッサー
• 学習用AI半導体
• 推論用AI半導体

　⇒　Google

グーグル・クラウド

• TPU（AIデータセンター向け半導体）

　⇒　マイクロソフト

アジュール

• マイア（AI/クラウド向け半導体）

☆　エヌビディア依存をなくす方向

エヌビディア次の一手

　⇒　AIファクトリー構想

• ハイパースケーラー運営クラウド
• 政府・企業が独立運営支援

☆　業界構造の変化に注目

木野内栄治　昨年的中確率　５３％ 

大和証券

エヌビディア決算

　⇒　利益率　７６．７％　⇒　７８．９％へ引きあがった

• 新しい製品を発表している
• 　⇒　アマゾンなど現行製品を買い控える動きがあった
• 　⇒　値下げしているのではないかという見通しだった
• 　⇔　粗利益率が改善している　⇒　大変好調

☆　製品の端境期を乗り越えられる期待感

　⇒　業績は好調を維持できるだろう

米　新規失業保険申請者数

　⇒　中古住宅販売件数低下　⇒　新築が増加

• 買い替えると住宅ローンも借り換えになる
• 　⇒　価格も上がる

半導体株の中短期の投資タイミング

• 販売額で前年比でプラスになるところはSOX指数が上放れている
• 　⇒　2025年ごろが次のピーク

• 世界半導体販売額がピークを打つとSOX指数が下落している

• iPhoneは3年程度で電池の持ちが悪くなり買い換えている
• 販売台数増加ともに株価も上昇していた

• PCは7年ごとに買い替えられている
• 　⇒　昨年10月がボトム
• 来年10月のサポート切れでの買い替え以降は息切れ
• 　⇒　来年秋以降に半導体の売り上げがマイナスに

☆　来年半ばがSOX指数の高値

• 短期的にはアメリカ大統領選挙が影響する

☆　大統領選挙前の停滞は経済に影響を与えている

　⇒半導体業界

⇒　トランプ

• 電気自動車の優遇策やめる⇒テスラ失速
• 中国向け半導体製造装置輸出もっと厳しくなる

　⇒　バイデン政権

• 生成AIに規制をかける
• 　⇒　サーバー

来年　iPhoneが好調だと買ったぐらいが次の出直り

エヌビディア　今年の暮れに新しい製品を出す

　⇒　買い控え

• 秋ごろには1回エヌビディア決算が赤になるかも
• 　⇒　そのころから出直り

☆　ソロソロ様子見

　⇒　日本ではセルインメイか？

• 利食い場はもう少し先

☆　6月中旬ごろに利食い

尾河真樹　年的中確率　５２% 

ソニーフィナンシャルG

今日の予想レンジ

156.00円～157.00円

• 今日はレンジ相場を予想する

米　金融政策の様子見スタンス

　⇒　パウエル議長　3か月以上のデータが必要

• 当面はデーターを見極めながら高金利政策を維持するだろう
• 米経済指標が弱いものが目立っている

• 米10年債は小幅な低下にとどまっている
• 　⇒　FRBの様子見スタンスが影響している

☆　7月末まではまだ時間がある　

　⇒　円キャリー取引も活発化しやすい

• 日米の短期金利差は開いたまま
• 　⇒　スワップポイントが入ってくる

今後153円～158円で推移するだろう

　⇒　年末　145円が精いっぱい

戸田浩二　昨年的中確率　７１．４％ 

りそなアセットマネジメント

今日の予想レンジ

38400円～38900円

• 日本の半導体株に思惑買いが入りそう
• 　⇒　エヌビディア決算だけで相場の方向性を大きく変更できない
• 次第に投資家の様子見姿勢が強まるだろう

企業決算　慎重な会社見通しの評価

東証時価総額上位8社の増益率　22日時点

　⇒　23年度実績　24年度予想

• トヨタ自動車　101.7%　⇒　-27.8%
• 三菱UFJFG　33.5%　⇒　0.6%
• キーエンス　1.8%　⇒　5.5%
• 東京エレクトロン　-22.8%　⇒　22.3%
• ソニーG　3.6%　⇒　-4.7%
• NTT　5.5%　⇒　-14%
• 三菱商事　-18.4%　⇒　-1.55
• 日立製作所　-9.1%　⇒　1.7%

☆　総じて慎重な印象

• 会社計画は保守的だ
• １０％近い業績拡大を見込んでいる
• 　⇒　投資家にもこうした見方が広がれば強含むだろう

☆　減益見通し企業の評価

　⇒　今期実績が良好

　⇒　財務余力で株主還元強化

　⇒　株主還元

　⇒　成長余力

• 昨年の総合商社株は減益見通しの中で株価は大きく上昇
• 　⇒　バフェット氏　資源価格　株主還元

 岸田首相

　⇒　金融・資産運用特区　具体化へ

• 国際金融センターを目指して金融資産運用特区創設の取り組みを加速する
• 北海道　大阪　東京　福岡

来月上旬に公表

　⇒　特区で規制緩和を進め海外からの投資をさらに呼び込む狙い

 きょうの予定

• 日本　ソニーG　経営方針説明会
• ドイツ　ユーロ圏　英　米　5月PMI
• トルコ中銀政策金利発表
• 米　新規失業保険申請者数
• 米4月　新築住宅販売件数
• G7財務省・中央銀行総裁会議

誤字すみません！