木野内栄治
大和証券
日本の景気はテックで決まる
⇒ 非製造業はあまり景気の波がない
- 在庫循環があるのが電機だ
- 昔の自動車は売れないが電子部品は規格品でいつのものでも売れる
- 電子部品は在庫循環があり景気の波がある
- 日本の景気はテックの在庫の波で決まる
☆ 在庫の波は３年サイクルで日経平均の波と一致している
⇒ 現状は上向きに変わってきている
- 日本株買うなら今一番いいタイミングが来つつある
- パソコンの部品も値上げ利し始めた
- 半導体価格が上がってきているところがボトムになっている
- ３年に１度のアメリカSOX指数の買い場になっている
- ビジネスマン ハイテクおたくは感じ始めているだろう
対数メモリー：２００７年以降、時代が変わっている
- ２０１２年
- ２０１５年
- ２０２１年
☆ ３年に一度よく売れている ⇒ アップル株と連動
私はこんなに頻繁に買い換えない
- 岡崎良介さん：６年です
- 鈴木一之さん：３年です
アップル関連株
⇒ アップル社サプライヤーリスト掲載一覧表
- ４００５ 住友化
- ４２５１ 恵和
- ４９８０ デクセリアルス
- ５０２０ ENEOS
- ５４０１ 日本製鉄
- ５７０３ 日経金HD
- ４８０２ 住友電
- ５８０３ フジクラ
- ６４７９ ミネベアミツミ
- ６５０１ 日立
- ６５９４ ニデック
- ６７２３ ルネサス
- ６７４０ JDI
- ６５７２ パナソニックHD
- ６７５３ シャープ
- ６７５８ ソニーG
- ６７６２ TDK
- ６７７０ アルプス
- ６８０６ ヒロセ電
- ６８０７ 航空電
- ６８１７ スミダコーポ
- ６９６３ ローム
- ６９７１ 京セラ
- ６９７６ 太陽誘電
- ６９８１ 村田製作
- ６９８８ 日東電
- ７２４０ NOK
- ７９５１ タッチパネル
ソフトバンクの３Gが終了となる
- このような時期には通信株そのものがああがりやすい
- ⇒ ３Gによるコスト軽減となる
- ⇒ ５Gに転用できる＝高い契約へ
- 世界的には４Gと５Gが逆転している
- ⇒ 日本も
- ⇒ 新しいサービスが社会に実装されてくる
- ２G＜３G＝初代Aiphone
- ３G＜４G＝アップルウォッチ・ポケモンGO
- 音声消しゴムマジック
- ⇒ 車の中で話しかけてカーナビが反応する
- ２０２５年ヒュンダイにアレクサが搭載
半導体分野で日本優遇
広島サミットに合わせて来日した半導体企業トップ
- TSMC：熊本第二工場 つくば市に開発センター
- インテル：理化学研究所と量子開発 ３D拡大検討 半導体強化
- マイクロンテクノロジー：EUV技術導入 ホロ島工場等に投資
- サムスン電子：横浜にパッケージ研究組織 アドバンスト・パッケージチーム
- アプライドマテリアルズ：数年間で８００人採用ラピダストとの連携強化
- IBM：ラピダスに２ナノノード提供
- IMEC：千歳で研究施設検討 ASMLにラピダス支援カスタマーサポート
”先端パッケージ”が日本で活躍
先端パッケージング ⇒ メモリー
⇒ 異なる機能のチップレットを混在（HBMの場合、内臓）
- ニューラルプロセッシングユニット・人工知能・SoC
- GPU （グラフィック装置）
- CPU （中央演算装置）
- 1/O （入出力通信装置）
問題 ⇒ ビルドアップ層 パッケージ内での配線 （複雑な構造）
エヌビディア活況 ⇒ このパッケージが足りない
- この部分が日本の強いところ
- 世界が競業を申し出て来ている
先端パッケージ関連銘柄
つくば
TSMCジャパンDIC研究開発センター パートナー素材
３７０７ 旭化成
４０６２ イビデン
４１８５ JSR
４００４ レゾナック
４０６３ 信越化学
６０６７ 新光電気
４００５ 住友化学
４２０４ 積水化学工業
４１８６ 東京応化工業
８０１２ 長瀬産業
６９８８ 日東電工
５２１４ 日本電気硝子
４９０１ 富士フィルム
４１８３ 三井化学
TSMCジャパンDIC研究開発センター パートナー装置
６８６１ キーエンス
６５９０ 芝浦メカトロニクス
７７０１ 島津製作所
４００４ レゾナックHD
６１４６ ディスコ
３４０２ 東レ（東レエンジニアリング）
６９８８ 日東電工
６５０１ 日立
台湾
TSMC ３DFabrik Alliance加盟
６８５７ アドバンテスト
４０６２ イビデン
７９１１ TOPPANHD
昭和電工
次世代パッケージングコンソーシアムJOINT2参加
４００４ レゾナック
２８０２ 味の素
４９６６ 上村工業
６３６１ 荏原製作所
６９６７ 新光電気工業
７９１２ 大日本印刷
６１４６ ディスコ
４１８６ 東京応化工業
６７５２ パナソニックHD（パナソニックスマートファクトリー）
４８７１ メック
７２７２ ヤマハ発動機
東大
先端システム技術研究組合
７９１１ TOPPANHD
７７３５ SCREEN HD
６７５２ パナソニックHD
７２０３ トヨタ
６５０１ 日立
６３６７ ダイキン
６８５７ アドバンテスト
６９０２ デンソー
４９０１ 富士フィルム
６３６１ 荏原製作所
東工大
チップレット集積プラットフォーム・コンソーシアム
６８２３ アオイ電子
６７２８ アルパック
５８０２ 住友電工
４２０３ 住友ベークライト
４６２６ 太陽HD（太陽インキ）
４６３４ 東洋インキ（トーヨーケム）
６８０１ マクセル
７９６６ リンテック
その他関連銘柄 （韓国など）
４２０３ 住友ベークライト
６７５８ ソニーG（ソニーセミコンダクター）
６９２５ ウシオ電機
７７５１ キャノン
６３１５ TOWA
６６４５ オムロン
６２６６ タツモ
５３５２ 黒崎播磨
６５０３ 三菱電機
７７２９ 東京精密
６９４７ 図研
９８８０ イノテック
６１２５ 岡本工作機械
６１３４ FUJI （ファーストフォート）
６６４０ IPEX
６３０２ 住友重機
６２２７ AIメカテック
４２２６ 太陽HD
６２７８ ユニオンツール
鈴木一之
⇒ こうしてみるとよくわかる
現在 実質金利が強烈にマイナス（インフレ率ー物価）
- 昔は２％ぐらいだった
- アベノミクス以降 ゼロ％
- 今は強烈なマイナス
以前は毎年物価が下がっていた
⇒ レンタル 消費が後ずれ
⇒ お金はいらない、ためておこう
今は毎年物価が上がる
⇒ 借りてでも必要なものは買っておこう
- 強烈に消費を刺激している
- ⇒ お金が必要になってきた
１９６０年代と似ている
ベトナム戦争 ⇔ ウクライナ イスラエル
オリンピック⇒ 財政出動
TOPIXに対する銀行株の上がった割合
- 銀行株が９倍上昇した
銀行株とテック株は全く性格が違うものである
⇒ ２０２３年も違う動きであったが両方よく上がった
高値のタイミングが違った
- テックは６～７月に高値を付けた
- 銀行は９月高値 ⇒ 信用期日の３月まで重いかも
- ⇒ ３か月ぐらいのラグで交互に上がっていくだろう
☆ 少しづつ分散投資 ⇒
- 年前半が勝負＝後半はアメリカ大統領選挙
- 日本の解散総選挙（７月）があれば日本だけ上昇＝４万円
鈴木一之
⇒ 日銀の政策によって銀行株は動く
それは短期の話だ
⇒ 物価が上がるから金利が上がる
- 焦点は物価が上がり続けるかどうかだ
- ⇒ 世界が紛争気味
金利が上がるときはテックは弱い
⇔ 銀行株は金利上昇で上がる
- 以前はグロースかバリューのどちらかだった
- ⇒ 両社が循環的に物色される
☆ ３万８９１５円を抜けるかというと微妙だ
⇒ ２０２３年は８０００円ほど日経平均は上がった
⇒ ２０２４年ボトムから８０００円上がると３万８０００円
☆ ３万８０００円はあるだろう
⇒ プラス選挙があると４万円トライ
誤字すみません！
