10分でモーニングサテライト ２０２２年9月１６日

10分でモーニングサテライト　２０２２年7月４日

 今日のマーケット

銘柄　　最新値　前日比　大引比　円換算
為替　 143.49　　　　　 -0.10
金　　1673.9　 -35.2　 -22.9　-111円
銀　　19.185　-0.384　-0.210　-1.0円
白金　 902.7　　-2.7　　+5.2　 +21円
原油　 84.02　 -3.34　 -3.24 -2980円
コーン677.50　 -4.75　 -1.75　-130円
大豆 1451.50　 -3.50　 -2.75　-200円

米２年国債利回り　３．８６２％

米１０年国債利回り　３．４５２％

Ｓ＆Ｐ５００　３９０１．３５

イールド・スプレッド　２．２０９％

１０年実質金利　０．９４％ー０．０３％

ＮYダウ　３０９６１。８２ー１７３．２７

ＶＩＸ指数　２６．２７＋０．１１

 中ロ首脳会談

米国をけん制

プーチン大統領

• ウクライナ危機への中国の対応はバランスが取れている
• ⇒制裁を強める欧米に対抗

習近平国家主席

• いかなる国も台湾問題の裁判官となる権利はない
• 核心的利益にかかわる問題で互いに協力に支持しあいたい
• 包囲網を広げる米国牽制

 バイデン大統領

鉄道ストライキを回避

労使交渉が暫定合意

• この合意は何万人もの鉄道労働者の勝利だ
• 彼らの仕事の尊厳が守られた

労働組合

• １６日にもストライキ入りと予告
• ⇒供給網へ大きな混乱が懸念

⇔　約　２０時間に及ぶ協議の末暫定的に合意

 米　小売売上高

８月　小売売上高（前月比）

• ＋０．３％
• 市場予想　横這い
• 自動車・部品　＋２．８％
• 飲食店　＋１．１％
• ガソリンスタンド　ー４．２％
• 無店舗　ー０．７％
• 自動車・部品・ガソリンスタンド除く　＋０．３％

 米　製造業景況感

９月　フィラデルフィア連銀製造業景気指数（前月比）

• ー９．９ー１６．１
• 市場予想　２．８
• 受注残　ー２８．５－２６．７
• 入荷遅延　ー１８．２－２０．９
• 販売価格　２９．６＋６．３

６か月先の見通し

• ー３．９＋６．７

 米　輸入物価

８月　輸入物価指数（前月比）

• ー１．０％
• 市場予想　ー１．２％
• 燃料　ー６．８％
• 非燃料　ー０．２％

輸出物価指数（前月比）

• ー１．６％
• 　２か月　連続低下

 CFPB　チョプラ局長

米　後払い決済を規制へ

• BNPL（バイナウ・ペイレイター）企業を規制する方針
• CFPBの監督・指導の下に消費者保護の義務をクレカ並みに引きあげる

BNPL（バイナウ・ペイレイター）

＝手数料・金利の負担が比較的少なく市場拡大した

⇔安易な利用で返済に行き詰まるリスクがある

• 若者中心に広がっている

荻原裕司 

岡三証券NY

NY株式市場

ソフトウェア関連の下落が目立つ

今は強い消費はNG

８月　小売売上高（前月比）

• 飲食店　＋１．１％
• 堅調な消費はインフレにつながる悪いニュースとなる
• FRBの大幅利上げ⇒景気後退
• 雇用や消費の悪化が利上げしデイを緩める

吉崎達彦 

双日総研

中ロ首脳会談

進むロシアの中国従属

• 実は安倍さんとプーチン大統領より、二人はあっている
• ヨーロッパに売れなくなったエネルギーを中国に買ってもらわなければならない
• 条件をサービスしなければならない
• 価格は下がる
• 人民元で買う

実需の円売りにご用心

貿易収支を改善するには？

来週は中央銀行ウイーク⇒金利に目が行く

• 貿易収支にも注意７月、８月の貿易赤字は２兆円を突破した
• ２０２１年の通年の赤字が５．４兆円だった

上半期の統計

• 輸出が４５．９兆円
• 輸入が５３．８兆円
• 収支　－７．９兆円

×２＝１５．８兆円

過去最悪だった２０１４年を超える

• 元々、日本経済は貿易黒字が問題だといわれてきた
• 近年では石油が高い年は赤字になっている

今年上半期の輸入トップ３

前年比

1. 原油・粗油　５．８兆円　数量＋１２．７％　金額＋１０６．３％
2. LNG　３．５兆円　数量ー３．５％　金額＋９４．１％
3. 石炭　２．９兆円　数量＋３．９％　金額＋２１３．０％

• エネルギー需要は増えていないが金額が大幅に上がった
• ２０２０年と比べても大幅に上昇している
• 原油　LNG　石炭　医薬品　半導体　電子部品　通信機
• 奪い合いになっている

☆　石炭の値段は当面天井知らずとなるだろう

• 円安スパイラルとなりやすい

どうすれば貿易赤字を減らせるか

• 輸出を伸ばす
• ⇒鉄鋼　半導体製造装置などは順調に増加
• 鉱物性燃料の使用量を減らす
• ⇒脱炭素を目指すか目にも再エネと原発再を推進
• インバウンドの増加
• ⇒２２年上半期の訪日外国人は５０．８万人
• ⇒ピーク時には３０００万人だった

西原恵江 

JPモルガン証券

今日の予想レンジ

２７５００～２７７５０円

• 小売雇用が強い
• 米株は下落している日経平均には下押し圧力がかかる

高まるリセッション懸念

日本株をどう見るか？

アメリカのCPI・ジャクソンホール会議

• 先週末の経済指標では景気後退確率が６７％織り込まれている
• 景気後退の的中確率は７５％と高い

１９５０年以降の景気後退時の平均騰落率

• Ｓ＆Ｐ５００　ー３０％
• ＴＯＰＩＸ　ー２７％
• ⇒日本株はアメリカ株の９０％の連動率で下落している
• アメリカが景気後退入りすると日本株も逆風となる

日本株の環境

今の日本は世界の株価をアウトパフォーマンスした状況とよく似ている

• ２００４年から２００７年において日本株優位がみられた
• ⇒金融引き締めの遅れ
• ⇒　円安＝日本株優位のすべての場面で見られた
• ⇒政策サポート

世界のリセッションの想定

• 日本株はアウトパフォームするだろう

有望な投資先は？

インフレがピークアウトするまではボラティリティーが高い

当面は手堅く

• 経済再生や水際対策緩和の恩恵
• 陸運　空運　小売　サービス　トイレタリー

ＦＲＢのタカ派姿勢が弱まれば

• 注目はグロス株
• テック　半導体関連　機械
• 割安感大きく　業績が良い銘柄

今週シンガポール

で海外投資家に面談した

• 早く日本に行きたい
• 買い物したい
• 外国人の来日ラッシュになるだろう
• この夏の同じようなことがイタリアで起きた
• 期待できると思う
• 景気浮揚　円安対策になる

土井健太郎 

三井住友信託銀行

今日の予想レンジ

１４３．００～１４４．００円

• きょうは１４３円台を挟む狭いレンジで動くだろう

薄氷の１４５円

今後の金融政策決定会合

• 国　日程　市場予想
• 米　２０～２１日　大幅利上げ
• 日本　２１～２２日　現状維持
• スイス　２２日　マイナス金利脱却
• イギリス　２２日　大幅利上げ

FOMCがタカ派であれば

☆　ドル円は１４５円を上抜けるだろう

• 日銀の政策変更がなければ円売りの安心感でオ－バーシュート可能性あり
• ⇒　口先介入、ドル売り介入の緊張感が高まる

FF金利先物市場

• 来年３月に政策金利上限が４．５％に上昇すると予想する
• 来週のFOMCでのドットチャートでこれを超えるようならドル円は１４５円程度で定着するだろう

 きょうの予定

中国　８月　工業生産高　小売売上高

英　８月　小売売上高

ユーロ圏　８月　消費者物価指数

米　９月　ミシガン大学消費者信頼感指数

誤字すみません！