［ニューヨーク ２８日 ロイター］ マクロ政策に関する情報サービスを提供するメドレー・グローバル・アドバイザーズは２８日、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が景気回復をてこ入れするため、追加の量的緩和策を準備しているとの見解を示した。市場関係者がロイターに明らかにした。
関係者によると、メドレー・グローバルはリポートで「失業率を低下させるに十分な経済回復に至っていないことを示す経済指標に、ＦＲＢはほとんどしびれを切らしている」と指摘。
１１月２―３日の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）終了後の追加緩和策発表に向け、向こう数週間で準備を進めるとの見方を示した。
「量的緩和に関する市場の憶測には終止符が打たれる。政策担当者は手立てを講じずに回復ペースが上向くことをこれ以上待たない意向だ。失業率が高すぎる」としている。
米格付け大手スタンダード＆プアーズ（S＆P）が発表した7月のケース・シラー住宅価格指数は、主要20都市圏で季節調整済みで0．1％の下落と、市場予想（ロイター通信調べ）通りになった。
調整前では0．6％上昇し、0．4％との市場予想よりも良かったものの、強い内容とならなかったことに加え、この後発表された米民間有力調査機関コンファレンスボードによる9月の消費者景況感指数が、前月の53．2（改定値）から48．5と再び低下に転じ、全般に目先の景気見通しに悲観的な結果となった。
NYダウも日経平均もいったん調整が入りそうな悪い指標の結果だ！！雇用やデフレが警戒される水準からの脱却はまだまだ先か！FRBの量的緩和の可能性がまた上がった、やはり介入もアメリカの経済ありきの対策
パープルモンキーの介入予想！！明日は日銀短観、アメリカも、米新規失業保険申請件数、第２・四半期米ＧＤＰ確報値、９月米シカゴ地区購買部協会景気指数、この指標を見てからの介入になりそう！！２９日米指標の悪化でドル円が８３円台を割っちゃう
３０日の午前中に財務省、日銀が為替介入！！
調整前では0．6％上昇し、0．4％との市場予想よりも良かったものの、強い内容とならなかったことに加え、この後発表された米民間有力調査機関コンファレンスボードによる9月の消費者景況感指数が、前月の53．2（改定値）から48．5と再び低下に転じ、全般に目先の景気見通しに悲観的な結果となった。
NYダウも日経平均もいったん調整が入りそうな悪い指標の結果だ！！雇用やデフレが警戒される水準からの脱却はまだまだ先か！FRBの量的緩和の可能性がまた上がった、やはり介入もアメリカの経済ありきの対策
パープルモンキーの介入予想！！明日は日銀短観、アメリカも、米新規失業保険申請件数、第２・四半期米ＧＤＰ確報値、９月米シカゴ地区購買部協会景気指数、この指標を見てからの介入になりそう！！２９日米指標の悪化でドル円が８３円台を割っちゃう
３０日の午前中に財務省、日銀が為替介入！！ アメリカの金融危機、リーマンショックを予想していたことで有名な著名エコノミストのヌリエル・ルービニ米ニューヨーク大学教授は２７日、先進国の景気回復ペースは減速するとの見方をあらためて示した。
同氏は当地での講演で、新興国市場では一段と持続可能なペースでの景気回復が予想されるものの、資産価格の過熱リスクがあると指摘。
「大規模な流動性が資産に流れ込み、ドルや円を資金とするキャリー取引という形で、かなりの流動性が先進国経済から流出するだろう」と述べた。
「新興国市場は通貨を緩やかに上昇させ、ホットマネーに対する資本規制や過度の信用の伸び抑制に向けた金融システムの監督に着手すべき」とした。
ルービニ氏は、今年下期の米経済成長の伸びは約１％に鈍化すると予想。
「私の予想が正しければ、マクロ面におけるマイナスのサプライズによって、一段の株価の調整が引き起こされ、ボラティリティが高まり、リスク回避の動きが強まる」とルービニ氏は述べた。
同様に、日本についても悲観的な見方を示し、日本経済の状況は「沈滞」と指摘。「日本経済は沈滞する見通しで、非常に厳しい状況となっている」とし、高齢化や財政赤字、デフレの慢性化を理由に挙げた。
ルービニ氏は金融危機を予測してからは、いつも悲観的な記事で世間を騒がせている。
金融危機後、ここまで世界の経済が回復するとは思ってなかったはずだ！！
２００８年はルービニさんのことを信じてた人は金融危機の被害は受けなかったが、２００９年はせっかくの株高の恩恵を受けれなかったはず。さて２０１０年はどうなのか？
悲観論は損をしないが利益を出せない。楽観論は損をするが利益を出せる。今年はどっちが得なのか？
同氏は当地での講演で、新興国市場では一段と持続可能なペースでの景気回復が予想されるものの、資産価格の過熱リスクがあると指摘。
「大規模な流動性が資産に流れ込み、ドルや円を資金とするキャリー取引という形で、かなりの流動性が先進国経済から流出するだろう」と述べた。
「新興国市場は通貨を緩やかに上昇させ、ホットマネーに対する資本規制や過度の信用の伸び抑制に向けた金融システムの監督に着手すべき」とした。
ルービニ氏は、今年下期の米経済成長の伸びは約１％に鈍化すると予想。
「私の予想が正しければ、マクロ面におけるマイナスのサプライズによって、一段の株価の調整が引き起こされ、ボラティリティが高まり、リスク回避の動きが強まる」とルービニ氏は述べた。
同様に、日本についても悲観的な見方を示し、日本経済の状況は「沈滞」と指摘。「日本経済は沈滞する見通しで、非常に厳しい状況となっている」とし、高齢化や財政赤字、デフレの慢性化を理由に挙げた。
ルービニ氏は金融危機を予測してからは、いつも悲観的な記事で世間を騒がせている。
金融危機後、ここまで世界の経済が回復するとは思ってなかったはずだ！！
２００８年はルービニさんのことを信じてた人は金融危機の被害は受けなかったが、２００９年はせっかくの株高の恩恵を受けれなかったはず。さて２０１０年はどうなのか？
悲観論は損をしないが利益を出せない。楽観論は損をするが利益を出せる。今年はどっちが得なのか？
米国の注目経済指標：消費や製造業指標、いずれも下振れや悪化に注意
■9月28日（火）日本時間午後11時発表
○(米)9月消費者信頼感指数－－－予想は52.5
米国株式市場は9月に入り持ち直して推移しているものの、雇用情勢や住宅市場の低迷、製造業の回復鈍化により、消費者マインドは依然として弱いとみられる。
関連性はあまり認められないものの、9月ミシガン大消費者信頼感指数の悪化により、下振れリスクに留意。
■9月30日（木）日本時間午後10時45分発表
○(米)9月シカゴ購買部協会景気指数－－－予想は56.0
8月のシカゴPMI指数の内訳では、先行性のある「新規受注DI」が55.0←7月64.6と大幅に悪化。「生産DI」、「在庫DI」も共に悪化していることに加え、
9月NY、フィラデルフィアの各連銀指数が大幅に落ち込んだことから、下振れリスクに留意。
■10月1日（金）日本時間午後11時00分発表
○(米)9月ISM製造業景況指数－－－予想は54.5
先行性のある8月「新規受注」DIは53.1←7月53.5に悪化。
9月の各地区連銀指数は、NY、フィラデルフィアがともに悪化。ダラス、リッチモンド、シカゴPMI次第で変わる可能性はあるが、現状では8月56.3から悪化する可能性は高い。
アメリカ経済指標、大幅に悪化する事はないにしろ、ドル円が８４円を割るのは確実
！どの辺りで介入を行うかが注目、ドル円８３円を割れないようにするだけでも財務省、日銀は精一杯！！ドル円を９０円台に維持するには、今のアメリカの状況、FRBの量的緩和を考えると年間で１２０兆円の実弾は必要
！
自由市場崩壊
■9月28日（火）日本時間午後11時発表
○(米)9月消費者信頼感指数－－－予想は52.5
米国株式市場は9月に入り持ち直して推移しているものの、雇用情勢や住宅市場の低迷、製造業の回復鈍化により、消費者マインドは依然として弱いとみられる。
関連性はあまり認められないものの、9月ミシガン大消費者信頼感指数の悪化により、下振れリスクに留意。
■9月30日（木）日本時間午後10時45分発表
○(米)9月シカゴ購買部協会景気指数－－－予想は56.0
8月のシカゴPMI指数の内訳では、先行性のある「新規受注DI」が55.0←7月64.6と大幅に悪化。「生産DI」、「在庫DI」も共に悪化していることに加え、
9月NY、フィラデルフィアの各連銀指数が大幅に落ち込んだことから、下振れリスクに留意。
■10月1日（金）日本時間午後11時00分発表
○(米)9月ISM製造業景況指数－－－予想は54.5
先行性のある8月「新規受注」DIは53.1←7月53.5に悪化。
9月の各地区連銀指数は、NY、フィラデルフィアがともに悪化。ダラス、リッチモンド、シカゴPMI次第で変わる可能性はあるが、現状では8月56.3から悪化する可能性は高い。
アメリカ経済指標、大幅に悪化する事はないにしろ、ドル円が８４円を割るのは確実
！どの辺りで介入を行うかが注目、ドル円８３円を割れないようにするだけでも財務省、日銀は精一杯！！ドル円を９０円台に維持するには、今のアメリカの状況、FRBの量的緩和を考えると年間で１２０兆円の実弾は必要！自由市場崩壊
昨日のNYダウは8月の耐久財受注額の指標を好感して上昇したが、ちょっと騰がりすぎ！調整すると思います。
デフレ懸念、金融緩和、まだまだドルが売られる状況は続くと思います。
来週は９月日銀短観、重要な米指標もあり、イベント盛りだくさん、状況によったらドル円が８３円台、米指標が悪くNYダウが１０５００ドルを割ったら。日経平均も９２００円台！！
このままアメリカ景気の回復が遅いと日本みたいにデフレになるかも？FRBは急いでドルを刷ってインフレに増刷したドルの価値が戻るまでは円高決定！！
重要な米国指標
２８日に７月Ｓ＆Ｐケース・シラー米住宅価格指数と９月米消費者信頼感指数
２９日に米新規失業保険申請件数、第２・四半期米ＧＤＰ確報値、９月米シカゴ地区購買部協会景気指数、
１日は９月米ＩＳＭ製造業景気指数、８月米個人所得・消費支出、９月米ミシガン大消費者信頼感指数確報値、９月米自動車販売台数が発表される。
国内では、２７日に８月企業向けサービス価格指数、８月貿易統計、２９日には９月日銀短観が発表される。３０日は、８月鉱工業生産速報、８月商業販売統計、８月住宅着工戸数、８月大手建設受注、
１日には８月全国消費者物価指数、８月有効求人倍率、８月完全失業率、８月家計調査と重要指標が目白押しだ。
デフレ懸念、金融緩和、まだまだドルが売られる状況は続くと思います。
来週は９月日銀短観、重要な米指標もあり、イベント盛りだくさん、状況によったらドル円が８３円台、米指標が悪くNYダウが１０５００ドルを割ったら。日経平均も９２００円台！！
このままアメリカ景気の回復が遅いと日本みたいにデフレになるかも？
FRBは急いでドルを刷ってインフレに増刷したドルの価値が戻るまでは円高決定！！重要な米国指標
２８日に７月Ｓ＆Ｐケース・シラー米住宅価格指数と９月米消費者信頼感指数
２９日に米新規失業保険申請件数、第２・四半期米ＧＤＰ確報値、９月米シカゴ地区購買部協会景気指数、
１日は９月米ＩＳＭ製造業景気指数、８月米個人所得・消費支出、９月米ミシガン大消費者信頼感指数確報値、９月米自動車販売台数が発表される。
国内では、２７日に８月企業向けサービス価格指数、８月貿易統計、２９日には９月日銀短観が発表される。３０日は、８月鉱工業生産速報、８月商業販売統計、８月住宅着工戸数、８月大手建設受注、
１日には８月全国消費者物価指数、８月有効求人倍率、８月完全失業率、８月家計調査と重要指標が目白押しだ。
介入のうわさで８４円５０銭近辺から８５円２５銭まで上昇。
市場では、財務省・日銀が再度の円売り介入を行ったとのうわさが広まった。しかし、「介入はうわさの域を出ていない。大口のドル買いが出て値が飛んだだけの可能性もある」（大手邦銀）との指摘が出たほか、財務省や日銀の高官から伝わるのは「ノーコメント」というコメントばかり。ドル・円は下落に転じ、午後３時３５分には１ドル＝８４円６２銭を付けた。わずか２時間で、ドル・円はほぼもとの水準に戻った。
今後も、過度な円高進行に対しては政府・日銀は介入を行ってゆく方針とみられる。しかし、介入の実施のたびに事実を公表することはせず、「ノーコメント」戦術で臨む可能性がある。
為替介入の日次ベースの規模は、財務省が事後的に発表する「外国為替平衡操作の実施状況」で確認できる。
もしこれで財務省、日銀の介入が確認できればとんでもない事に！！市場の予想どうり単独介入はあまり意味を持たない！！６年前の介入と同じようにアメリカ経済頼みの介入になるのか？
６年前の介入時より取引規模が違う！！国際決済銀行（ＢＩＳ）統計では、ドル・円市場の日々の取引規模は現在5680億ドル ４８兆円の取引に介入した円が飲み込まれておわりだ！！
この前の隙を突いた介入とは違い、介入を警戒してる市場ではこれが当たり前なのか？？
市場では、財務省・日銀が再度の円売り介入を行ったとのうわさが広まった。しかし、「介入はうわさの域を出ていない。大口のドル買いが出て値が飛んだだけの可能性もある」（大手邦銀）との指摘が出たほか、財務省や日銀の高官から伝わるのは「ノーコメント」というコメントばかり。ドル・円は下落に転じ、午後３時３５分には１ドル＝８４円６２銭を付けた。わずか２時間で、ドル・円はほぼもとの水準に戻った。
今後も、過度な円高進行に対しては政府・日銀は介入を行ってゆく方針とみられる。しかし、介入の実施のたびに事実を公表することはせず、「ノーコメント」戦術で臨む可能性がある。
為替介入の日次ベースの規模は、財務省が事後的に発表する「外国為替平衡操作の実施状況」で確認できる。
もしこれで財務省、日銀の介入が確認できればとんでもない事に！！
市場の予想どうり単独介入はあまり意味を持たない！！６年前の介入と同じようにアメリカ経済頼みの介入になるのか？６年前の介入時より取引規模が違う！！国際決済銀行（ＢＩＳ）統計では、ドル・円市場の日々の取引規模は現在5680億ドル ４８兆円の取引に介入した円が飲み込まれておわりだ！！
この前の隙を突いた介入とは違い、介入を警戒してる市場ではこれが当たり前なのか？？
週末24日午前のニューヨーク株式相場は、朝方発表された8月の耐久財受注額の指標を好感して買い優勢で寄り付き、一時前日終値比179．75ドル高の1万0842．17ドルまで上昇し、取引時間中として5月13日以来の高値を付けた。
午前10時05分現在は、優良株で構成するダウ工業株30種平均は前日終値比177．78ドル高の1万0840．20ドル、ハイテク株中心のナスダック総合指数は同40．22ポイント高の2367．30。
米商務省が朝方に発表した8月の耐久財受注額は季節調整済みで1．3％減と、市場予想を上回る減少幅となった。
ただ、
、設備投資の先行指標となる航空機を除く非国防資本材受注は4．1％増となったことで、米景気の楽観的な見通しを示す内容となったため、米株相場は朝方から大幅反発している。
耐久財受注額の指標で輸送関連を除くと市場予想を上回る2．0％増
アメリカ住宅関連指標でダウが動くと思ったのに！！おかしいな？？ここまでダウが動くのはおかしい！！欧州ではドルが売られているのに！！来週の日経平均は今日の為替しだい
著名投資家のジョージ・ソロス氏は、前日に史上最高値を更新した金相場が急反落する可能性があり、決して安全な逃避先ではないとの慎重見通しを示した。
ソロス氏は世界経済の先行き不安を背景としたリスク回避の金購入の動きが続いて、金相場が史上最高値を再び更新する可能性があるとしながらも、金価格がある程度高水準に到達した場合、バブルが形成される危険性があると指摘した。
相場は早ければ来週にも冷え込み、下落基調に入るかもしれないとも警告した。
一方、同氏は欧米経済が依然として脆弱な状態にあるため、景気刺激策の解除や緊縮財政案の実施は時期尚早であるとの見解を示した。
また、そのような政策が現時点で取られた場合、景気は二番底入りする可能性もあるとした。同氏は現状において、安全な投資方法として推奨できるものはないと述べた。
欧米経済の先行きを懸念して「質への逃避」として円、国債、金が買われている。なのでまだまだ円高も続くということ、FRBの追加緩和が行われた後が円、国債、金のピークだと思います。
ソロス氏は世界経済の先行き不安を背景としたリスク回避の金購入の動きが続いて、金相場が史上最高値を再び更新する可能性があるとしながらも、金価格がある程度高水準に到達した場合、バブルが形成される危険性があると指摘した。
相場は早ければ来週にも冷え込み、下落基調に入るかもしれないとも警告した。
一方、同氏は欧米経済が依然として脆弱な状態にあるため、景気刺激策の解除や緊縮財政案の実施は時期尚早であるとの見解を示した。
また、そのような政策が現時点で取られた場合、景気は二番底入りする可能性もあるとした。同氏は現状において、安全な投資方法として推奨できるものはないと述べた。
欧米経済の先行きを懸念して「質への逃避」として円、国債、金が買われている。なのでまだまだ円高も続くということ、FRBの追加緩和が行われた後が円、国債、金のピークだと思います。
２１日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）では、バーナンキ連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長が、デフレへの警戒を強めていることが明らかになった。
議長は、追加緩和に消極的なタカ派を説得するため、タカ派の反論しにくい「物価安定」という目標を前面に掲げる作戦に出たようだ。
今回のＦＯＭＣ声明では「（インフレ率をＦＲＢの）目標と一致する水準（to levels consistent with its mandate）」に戻すとの文言が３回にわたって使われた。
エコノミストは、一見小さな変化だが、重大な意味があると指摘。声明は、経済成長予測の下方修正にも含みを持たせており、議長が追加の量的緩和に向けて舵を切ったとの見方が浮上している。
ハイ・フリークエンシー・エコノミクスの米国担当チーフエコノミスト、イアン・シェファードソン氏は「議長はタカ派との戦いを準備しているようだ。これは大きな変化だ。量的緩和第２弾への地ならしとみている」と述べた。
同氏をはじめとする多くのエコノミストは、早ければ１１月にも証券買い入れの再開が発表されると予想している。
米紙ウォールストリート・ジャーナル（ＷＳＪ）は先月、８月のＦＯＭＣで決まったモーゲージ担保証券（ＭＢＳ）償還金の国債再投資について、ＦＲＢ内で意見の対立があったと報じた。
その後も、当局者の発言で、追加緩和をめぐりＦＲＢ内部で意見対立があることが明らかになっている。
タカ派は、追加緩和は効果が不透明で市場の不均衡を助長しかねないと懸念。
議長は「物価安定の実現」という正論を掲げて、タカ派の反論を封じ込めようとしているようだ。
ＦＲＢには、物価の安定と雇用の最大化という２つの使命があるが、タカ派の多くは雇用よりも物価の安定を重視しているとみられる。
議長は、物価の安定を前面に掲げることで、タカ派が追加緩和に反論しにくい状況をつくったといえる。
今後はタカ派を抑えるために、物価の指標が重要になる！！
議長は「物価安定の実現」という正論を掲げて、タカ派の反論を封じ込めようとしているようだ。
ＦＲＢは、コア個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数上昇率の適正レンジを１．７─２％とみている。７月の同上昇率は１．４％だった。
もうひとつの重要なインフレ指標であるコア消費者物価指数（ＣＰＩ）上昇率は、この数カ月１％以下で推移している。物価低迷が続くとの見方が広がれば、デフレリスクが高まる恐れもある。
議長は、追加緩和に消極的なタカ派を説得するため、タカ派の反論しにくい「物価安定」という目標を前面に掲げる作戦に出たようだ。
今回のＦＯＭＣ声明では「（インフレ率をＦＲＢの）目標と一致する水準（to levels consistent with its mandate）」に戻すとの文言が３回にわたって使われた。
エコノミストは、一見小さな変化だが、重大な意味があると指摘。声明は、経済成長予測の下方修正にも含みを持たせており、議長が追加の量的緩和に向けて舵を切ったとの見方が浮上している。
ハイ・フリークエンシー・エコノミクスの米国担当チーフエコノミスト、イアン・シェファードソン氏は「議長はタカ派との戦いを準備しているようだ。これは大きな変化だ。量的緩和第２弾への地ならしとみている」と述べた。
同氏をはじめとする多くのエコノミストは、早ければ１１月にも証券買い入れの再開が発表されると予想している。
米紙ウォールストリート・ジャーナル（ＷＳＪ）は先月、８月のＦＯＭＣで決まったモーゲージ担保証券（ＭＢＳ）償還金の国債再投資について、ＦＲＢ内で意見の対立があったと報じた。
その後も、当局者の発言で、追加緩和をめぐりＦＲＢ内部で意見対立があることが明らかになっている。
タカ派は、追加緩和は効果が不透明で市場の不均衡を助長しかねないと懸念。
議長は「物価安定の実現」という正論を掲げて、タカ派の反論を封じ込めようとしているようだ。
ＦＲＢには、物価の安定と雇用の最大化という２つの使命があるが、タカ派の多くは雇用よりも物価の安定を重視しているとみられる。
議長は、物価の安定を前面に掲げることで、タカ派が追加緩和に反論しにくい状況をつくったといえる。
今後はタカ派を抑えるために、物価の指標が重要になる！！
議長は「物価安定の実現」という正論を掲げて、タカ派の反論を封じ込めようとしているようだ。
ＦＲＢは、コア個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数上昇率の適正レンジを１．７─２％とみている。７月の同上昇率は１．４％だった。
もうひとつの重要なインフレ指標であるコア消費者物価指数（ＣＰＩ）上昇率は、この数カ月１％以下で推移している。物価低迷が続くとの見方が広がれば、デフレリスクが高まる恐れもある。
量的緩和の規模を１─２兆ドル増やした場合、景気浮揚にどの程度の効果があるか。２１日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）では、こうした問題が議論される見通しだ。
連邦準備理事会（ＦＲＢ）は、金融危機に対応するため、異例の低金利を長期間据え置く方針を表明するとともに、長期国債、モーゲージ証券（ＭＢＳ）、政府機関債を計１兆７０００億ドル買い入れた
。
市場の崩壊や大恐慌の到来を防ぐ上で一定の効果があったとみられているが、失業率は高止まりしており、インフレは抑制されている。２１日のＦＯＭＣでは、量的緩和を再開した場合、どの程度効果があるかを議論するとみられている。
同日のＦＯＭＣで追加緩和が決まると予想するアナリストは少ない。
元ＦＲＢスタッフのビンス・ラインハート氏は「ＦＲＢが追加の量的緩和に二の足踏んでいるのは、ひとつには効果が不透明ということがあるのだろう」と指摘した。
ＦＲＢは８月のＦＯＭＣで保有国債の償還金をＭＢＳに再投資することを決定。アナリストの間では、一段の金融緩和に向けた地ならしとの見方が浮上した。
追加緩和をめぐっては、インフレ期待の低下を防ぎ、景気の拡大を促すと支持する声がある一方で、景気刺激効果が薄く、ＦＲＢの信認低下にもつながるといった反対論が出ている。
一部のアナリストは、長期金利が多少低下しても、安全資産としての国債買いは止まらず、銀行は融資を増やさないと分析。
政策当局者の間では、追加緩和が市場の不均衡やインフレの原因になるとの指摘も出ている。
ライトソンＩＣＡＰのチーフエコノミスト、ルー・クランドール氏は「大規模な買い入れを打ち出せば、市場はＦＲＢが必死になっていると受け止め、企業心理が悪化し、借り入れが一段と細る」と述べた。
量的緩和の効果
ニューヨーク連銀は先の証券買い入れについて、１０年物国債利回りを３０─１００ベーシスポイント（ｂｐ）押し下げる効果があったと試算している
試算には、大規模な買い入れ計画の発表で金利が急低下した「アナウンスメント効果」の影響も含まれているが、アナリストは「アナウンスメント効果」では、買い入れ全体の効果は測定できないと主張。
ＦＲＢの買い入れで実際にどの程度金利が低下したかを測定するのは難しく、追加緩和の効果を予測するのはさらに困難を極めると指摘している。
ＦＲＢが実施した証券買い入れについては、当時の市場が緊張下にあったことや、比較的流動性の低いＭＢＳを大量に買い入れたことで、効果が増幅されたとの見方もある。
ニューヨーク大学のマーク・ガートラー教授の意見
長期金利に少しでも影響を及ぼそうとすれば、巨額の国債買い入れが必要になる。どの程度の効果が見込めるかは、極めて不透明だと述べた。 巨額の買い入れを打ち出すのではなく、毎回のＦＯＭＣで経済情勢を見極めながら、少しずつ追加の買い入れを決めていくとの見方も出ている。
マクロエコノミック・アドバイザーズの意見
１０００億ドルの証券買い入れで、長期金利を０．０３％ポイント押し下げられる可能性があると試算。 金利の低下幅はごくわずかだが、ＦＲＢの買い入れでインフレ率が上昇すれば、実質金利はさらに低下することになる。
ＪＰモルガン・チェースの米国担当チーフエコノミスト、マイケル・フェロリ氏の意見
、小規模な追加緩和でも影響は無視できないと指摘。 「頭痛がしてアスピリンが１錠しかないとき、本当は２錠飲みたくても、とりあえず１錠飲んでおくだろう」と述べた。