【証拠金10万円アップ】大阪移管後三度目

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谷本　憲彦
商品アナリスト・東京商品取引所認定（貴金属、石油、ゴム、農産物、オプション)、証券一種外務員

先週金曜日夕方、日本証券クリアリング機構よりJPX金の証拠金変更がアナウンスされました。

JSCCによるAS-VaRパラメータの臨時見直しの判定結果について～AS-VaRパラメータの更新(2024年3月22日)～

AS-VaRパラメータの臨時見直しに係る判定の結果、金グループにおける再計算後のAS-VaRパラメータの値が臨時見直しの発動基準に該当したことから、2024年3月22日に適用するAS-VaRパラメータを設定しましたのでお知らせします。

ただし、当該適用期間中において市場の状況が急変した場合又は新商品を上場した場合等で当社が特に必要と認めるときは、AS-VaRパラメータの全部又は一部を変更することがあります。　　

JPX金の証拠金は、1枚あたり106,000円引き上げられました。

これまでは証拠金の9割を越える値動きがあった場合、1万円程度の引き上げがありました。

今回10万円を越える引き上げとなったため、証拠金引き上げによる相場への影響が注目されます。

大阪取引所に移管後、証拠金が10万円以上引き上げられた例はこれまでに2回あります。

・ウクライナ侵攻

2022年3月9日、国内金価格は229円高で終了。

このとき、証拠金が大きく引き上げられました。

翌日にゼレンスキー氏が「譲歩の用意ある」と発言、地政学リスクがゆるみ3月10日は233円安で終了しました。

連日の200円オーバーとなったため、証拠金増額は4月上旬まで続きました。

高額な証拠金がネックとなり、このあと約半年間は横ばいが続きました。

・コロナショック後

その前となると、コロナショック直後の証拠金が注目されます。

2020年に大阪取引所に移管されたあと、金の証拠金は大きく引き上げられることになります。

年初は10万円だった証拠金は、コロナショック後のコロナバブル時に24万円にまで増額されました。

その後の乱高下時に、ピークでは384,000円にまで増えました。

証拠金と金価格の推移は、このようになりました(2020年当時)。

左軸：JPX金　右軸：証拠金(円)

この年のポイントは、証拠金を「一気に」下げたことです。

9月11日時点で378,000円だった証拠金は、翌週14日から252,000円に引き下げられました。

これにより、取組が大きく増加。

右軸：JPX金総取組(上下逆注意)

証拠金が引き下げられたことにより個人投資家は買い玉を増やし、結果下値波乱となりました。

今回も証拠金が大きく引き上げられましたが、このあとどのように減るのか。

そして証拠金引き下げに伴い、取組がどのように増えるのか。

証拠金の減り方、内部要因に注目です。

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