生理用品やおむつなどを扱うメーカーです。
これらケアー用品は景気に左右されずに需要があります。
海外への展開も順調です。
小生、しまむらやポイントのホルダーですが、
これら銘柄の「本格的な海外展開」はこれからですので、
すでに、本格的に海外展開をしているユニチャームには、
羨望のまなざしを向けてしまいます。
特に、中国での展開に期待されており、
中国関連銘柄としても大変気になるところです。
○適合要因
・ケア用品で首位
・シンプルなビジネスモデル
・借金は微小
○個人的な好印象
・中国関連銘柄
×懸念事項
・国内では有名だが海外ではこれから
・ROEが高くない
・過去10年のEPS成長率は7.34%と魅力に欠ける
・EPSの安定性も良いとは言い難い
キャッシュフローがきれいで、営業利益をしっかり投資に向けているようです。
しかしながら、ROEがせいぜい10%とあまり高くないため、折角投資に振り向けても、
抜群にEPSを伸ばしてくれることは期待できません。
とはいうものの、この銘柄の一番の魅力は、中国関連という事に他ならないでしょう。
また、北米などへの積極的な展開も期待できそうです。国内で首位を付けているだけに、
海外でも高い評価が頂けることを期待できますので。
今、まさに内需から外需への転換を遂げようとしているところ。
期待が過剰に膨らみ株価はご覧のとおりです。
10-04-12場中 株価9,160 EPS360.15 PER25.52 貸借153,700/207,500
この価格は、中国での大きな売上増と人民元の切上げ期待を
織り込んでる価格と言っていいでしょう。
10年3月期決算で行われる11年3月期目標で、
よほど大きな数字を出してこない限り
株価はいったん調整するかもしれませんね。
売り残が積みあがっているのも、それが狙いなのかも。
以上、総じて評価すると、バフェット銘柄として適合度は薄いと感じます。
むしろ、この銘柄に投資する方は、中国関連銘柄として、
時代の流れに乗らんとしているのではないでしょうか。
ここまで読まれた方は、この企業を買う機会があるのか？
と思えるほど高値の花に感じたことでしょう。
小生もそう思っています。
ただ、どんな企業にも株価には波がありますので、
長年、この銘柄に目を付けていれば、
買う機会が到来するかもしれません。
もっとも、その時にも、ユニチャームが中国関連銘柄と
呼ばれているかどうかは、また別の議論となる事でしょうが。
あなたの投資判断もお聞かせください。