800円を割り、700円、600円とカウントダウンを続けていくと、
３年前に喉から出るほど欲しかった当銘柄が、ついに射程圏内に突入した！
心理的ストレスを最小限にとどめるために、ドルコスト平均法を採用し、
２ヶ月間にわたり買付を行った。結果、平均531円となった。
買付決定から、売却完了までの、
小生の当時の心理状況を綴った日記を転載しておく。
------------------------------------------------------- 2007年12月 ---
説明会をビデオで見た。非常に好印象。
この上なく株価は下落している。割安：10 ◎◎◎ Chance! ◎◎◎
改竄・サブプライム・減益と立て続いたためだ！！
今が仕込みの時期だ！
全力つっぱしたいところだが、かなり手堅く200万円の注入を行ってみよう。
追記：BookOFFは小型ベンチャー株である。リスクは高めである事も考慮せよ。
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【 欠点 】
・小型株の為、注目を浴びず、評価を戻すのに非常に時間がかかりそう。
・むこう２，３年の間は評価が戻らず、心理的にダメージを受けそう。
【 利点 】
・PER７倍台。あまりにも安い株価。
・小売店の強みで店舗展開による売り上げ拡大は必至。
・毎年、少しでも利益を拡大し続ければ、PER評価が戻った時、
大きな利回りが期待できる。
2008-02-07 ----------------------------------------------------------
本のような中古産業はある程度の規模になると
優良な資源が枯渇して利益でなくなるから辞めた方がいい。( 2ch )
うう～ん。現在810,400投資しているが投資を休止しようか？
いや、じっくり考えたが、損する可能性は極めて低いと思う。
BookOFFを信じて買い続けます！
2008-03-30 ----------------------------------------------------------
本以外での増収・海外進出の成功の可能性が見いだせないうちは、
追加投資してはならない。
20年後にどうなるかは不透明だが、
これから企業再生の結果が見えてくるはずなので、
しばらく出口戦略を見直す必要はないだろう。
現在の投資金額は200万未満
2008-05-14 ----------------------------------------------------------
決算発表あり。四季報予想よりも大幅に下ぶれる格好となった。
おかげで次期予想PERが11倍となってしまった。
おそらく明日は失望売りに見舞われることだろう。
EPS100まで戻すのには、早くとも2011年3月期になりそうだ。( My予想 )
しかしながら、これで悪材料出尽くしという見方もある。
中古劇場の新規出店で、想定以上の売り上げを出してもらう事に
かけるしかなさそうだ。
今のところ、投資判断はHOLD
2008-05-23 ----------------------------------------------------------
市場の評価というのは、なんとも理解しがたい。
会社予想EPS67.45に対し、株価は865円をつけた。
なんとPER12.82倍。
在庫処分による特損は一巡したものの、どう考えても、
EPS100まで戻すのには、早くとも2011年3月期になるとしか思えない。
早くともだ。しかも全く保障はない。
出店は中古劇場を中心。それはいい。
しかし小規模店舗は、どんどん退転となるため、
営業利益はしばらく伸びないだろう。
借金はつみあがっていて、今後もそう簡単に返済できる見込みは低い。
ROEの回復もしばらくかかりそう。
海外出展はうまくいくかはベンチャー的要素が大きい。
転換期を迎えたこの会社ブックオフは、もはや先行き不透明であり、
大変な不安に包まれている。20年後はどうなっているだろうか。
そんな中、PER12.82倍は過熱気味。
3,700株すべての売却を決定する。
2008-05-23 ----------------------------------------------------------
2008年3月期決算＆計画説明会の動画を見た。
とっても一生懸命頑張っているようだ。
特に佐藤社長の説明は熱く、PERが12.82倍に跳ね上がった理由も伺える。
全3,700株の売却案は一時撤回する！
しかしながら、資金を引き揚げないで本当に後悔しないかどうか、
BUFFET流投資哲学に基づき慎重に検討しなければならない。
2008-05-25 ----------------------------------------------------------
結局、売却を決断した。
もともと20%程度だったROEを大きく下げ、転換期を迎えた今、
20%に回復することすら難しそう。
そして、少子高齢化の今、小売業は向かい風であり、ポートフォリオ上、
軽くしておきたい。
現在、所有している他の小売業は、ポイントであるが、
先行きはポイントの方がはるかに明るい。
タイミング方針：「手終いは早く」を基本戦略とする。
ただし、けっしてあせらないように。
売却株数：全3,700株
制約：株価865円( 08/05/23日終値 )未満で売ってはいけない。
心得：
株価865円が最高値である可能性は極めて薄い。
今売れなくても、今日売れなくても、後日、もっと高く売れます。
逆に、売れた後、株価が上がってしまっても後悔してはいけません。
それを承知の上で、安全策を取り「手終う」事を決めたのですから。
具体的な手法：
株価865円以上で売ります。
上昇局面で大量の買付が入った時は、
迷わず「売り」をぶつけてしまいなさい。
下降局面の場合、売ってもいい値段から
１単位ずつ種まき戦法で仕掛けておきます。
2008-06-02 ----------------------------------------------------------
今にも1,000円を超える勢いで、連日買いが入っている。
若干、振い落としが入っているし、なによりも、買いの材料が全くない。
仕手が入っている事は確実です。
すでに売ってしまったのは残念極まりないが、空売りで儲ける事ならできそう。
空売りは非常に危険でもあるので、絶対に焦ってはならない。
あくまでも傍観者で見物する事が肝要。
ただ、あまりにも派手に仕手を仕掛けてくるようなら、
それに乗じて空売りを仕掛けよう！！
今のところ目標株価は1,500円( PER22.24倍 )
売りから入る時もちゃんとドルコスでゆっくりと建玉を仕込む事にしよう。
P.S.
まぁこの金額にはならず、1,200～1,300あたりで下げると予想している。
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以上。
正直、5/14決算発表の内容に基づき銘柄分析をした結果、
すこしがっかりしていたのですが、
仕手っぽい動きが入りましたので、早々に売り逃げた。
というのが小生の心理状況です。
せっかく入手したブックオフではありますが、
半年も手元に置かずに手放してしまいました。
バフェット先生に怒られてしまいそうです#^^#
ブックオフは、将来の展開を楽しませてくれそうなので、
また投資したいと考えていますが、
とっても安くなった時以外には手を出したいとは思えません。
もう、二度とそんな機会は来ないかもしれません。
今後は、傍観者として、ブックオフの値動きがどうなるのか、
高みの見物を楽しみたいと思います。
ブックオフに目をつけている方に質問です。
この銘柄は現在、仕手が入っていると思いますが？
市場の気まぐれで、自然と値段が上がっただけだと思いますか？
長い文章を読んで頂いて、ありがとうございます。