（過去記事１）の（４）をはじめとして
現在の信託報酬0.09372％を見て，
(1-0.09372/100)
を資産に年数かけるだけで，終わらしてしまったが，この計算は粗い．
実際にはもっと取り分は減る．
二つ理由がある．
・信託報酬は年ごとに違う
・投資信託には隠れコストがあること
隠れコストとは，
・売買委託手数料
・有価証券取引税
・その他費用（海外の保管機関に支払う費用や監査費用など）
からなり，運用後に運用報告書を見なければ分からない．事前には分からないのだ．
上のサイトの運用報告書を見ると，
信託報酬率と，隠れコスト込みの総手数料率は
２０１９年０．０７２％ ０．１１９％
２０２０年０．１１９％ ０．２０９％
２０２１年０．１１７％ ０．１７８％
２０２２年０．１１４％ ０．１７０％
２０２３年０．１１３％ ０．１６６％
（上の２０１９年は正確には，２０１８年１０月３１日ー２０１９年４月25日）
（他の２０２０＋ｎ年は，２０１９＋ｎ年４月下旬から２０２０＋ｎ年4月下旬）
だから，一年間で総手数料は，信託手数料率の１．４６－１．７６倍，平均で１．５８倍にはなっている．
5年間でも
(1-0.09372/100)^5=0.9953227752
(1-0.119/100)(1-0.209/100)(1-0.178/100)(1-0.166/100)=0.9932967..
と０．２％ぐらい差が出てくる．
(過去記事3)では以下のように書いた。
emaxis slimだと信託報酬は
オルカンもSP500も0.09372％と同じだから，
1.163229*(1-0.09372/100)=1.16213882..
1.182109*(1-0.09372/100)=1.181001127..
オルカン（全世界株）とS＆P500は，
年率リターンが16.2％と18.1％
となる．
５年だと
1.16213882^5=2.11977635..
1.181001127^5=2.297479...
となる．５年で２．１倍と２．３倍．
これは隠れコストを考えると以下のようになる。
emaxis slimだと信託報酬は隠れ手数料込みで、
オルカンもSP500も
一年で
0.9932967^(1/5)=0.99865573
かけるとして、
1.163229* 0.99865573=1.1616653
1.182109 * 0.99865573=1.180519926
オルカン（全世界株）とS＆P500は，
近似年率リターンが16.2％と18.1％
となる．
５年だと
1.1616653^5=2.1154612
1.180519926^5=2.292802308
となる．５年で２．１倍と２．３倍．
一年や五年くらいでは殆ど差は出なかった。
SP500で一千万円を五年預けて、近似年率リターン18.2%として、信託報酬以外の隠れコストは約五万円。
（過去記事２）で書いたが，オルカンとSP500のここ５年の年率リターンの算術平均が
１８．７％と１６．９％
（標準偏差が１６．４６％，９．９１％）だった．
これが近似年率リターンだと，信託報酬と隠れコストを抜いて，
１６．２％と１８．１％
になるわけである．
（（過去記事２）で書いたように，オルカンの方がSP500より，年リターンの算術平均は大きいのだが，標準偏差も大きいから，近似年率リターンでは大小逆転する．）
ここ５年の日本の国債は
２０１９ ー０．１５％
２０２０ ０．０３５
２０２１ ０．０８９
２０２２ ０．４５４
２０２３ ０．６４７
として，１＋（年リターン）/100の相乗平均が１．００２４１７だから，
オルカンのシャープレシオを
(1.186676-1.002417)/0.164619=1.11930579094758
と計算するなら
SP500のシャープレシオは
(1.169356-1.002417)/0.099089=1.68473796284
だから，
シャープレシオでみると，SP500のほうが１．６８で，オルカンの１．１２より結構良い．
（過去記事１）
(過去記事2)
