なちゅの市川綜合研究所

「別に勝たなくてもいいので、負けないこと」を志向しております。
本記事の内容記述は一般に入手可能な公開情報等に基づき、作成されています。
当ブログの情報に全面的に依拠することはお控えいただき、最終的なご判断はご自身でお願いいたします。


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【3244】サムティ(東証一部) ---

現在値 986円/100株 PER4.7 PBR1.08 11月配当優待

関西軸に投資用マンション開発、不動産再生販売等を行う。賃貸が安定収益柱。
配当金は11月の年1回33円で、配当利回りは3.35%となります。

サムティは株主優待制度を実施しており、11末の200株保有株主に対し
当社の運営するセンターホテル東京/大阪の宿泊券をそれぞれ1枚ずつ
配布しておりますので、これらを合算した配当優待利回りは約8.41%
となります。なお、宿泊券は適当に1枚5,000円で計算してます。

業績を確認していきます。なお、会社側の中間予想は非開示です。
■2012年11月期 売上高 108億円、経常利益 1.8億円 EPS 67円 
■2013年11月期 売上高 273億円、経常利益 20.9億円 EPS 93円  
■2014年11月期 売上高 243億円、経常利益 23.0億円 EPS 108円
■2015年11月期 売上高 384億円、経常利益 38.7億円 EPS 203円
■2016年11月期 売上高 570億円、経常利益 70.0億円 EPS 194円 ce
□2015年5月中間 売上高 190億円、経常利益 21.0億円 EPS 65円 四e

2015年11月期の売上高は前期比57.9%増の384億円、経常利益は同
68.0%増の38.7億円となり、期初予想を大きく上回り、ついに過去
最高の業績で着地となりました。水戸サウスタワーのヤマダ電機の
大口退去(4000坪)の違約金収入・約17億円が売上から寄与したほか
傘下の投資法人の上場によるイグジットで数字が膨らみました。

今2016年11月期の売上高は48.2%増の570億円、経常利益は8割増の
70億円を計画しており、前期の反動が出るどころか大幅な増収増益
路線が継続される見通しとなっております。前期に74億円分の用地
(売上換算270億円)と棚卸資産135億円の追加取得を済ませており、
REITへ8物件・投資家向けに18物件・分譲で700戸をさばく計画です。

話題のピエリ守山は売却の意向のようですが、それに代わる賃貸
収入用の固定資産として九州や北海道で賃貸マンションを中心に
買い捲っています。またホテル事業にも注力しており、長崎駅徒歩
8分のエスペリアホテル(153室)をローンスターから購入したほか、
宇都宮駅至近のホテルサンシャイン(160室)も購入しました。

また冒頭に記した水戸サウスタワーに関しても、ヤマダ電機の後継
テナントがイオン・ダイエー系のOPA(UURと心斎橋で賃料訴訟あり・
OPAはエンドテナントに転貸予定)に決まり、来年3月にリニューアル
オープンすることとなったので、本物件も収益物件のままイグジット
することが出来そうな公算です。

そんな訳で、前期の一過性の利益を剥落させずに、今期もずいぶん
と強気な業績予想を立てている当社ですが、既に今期の数字はある
程度"仕上がっている"ものと見られます。前期に一部上場記念配当
を3円出しましたが、これを落とさず普通配に切り替える計画であり、
【12→17→22→33→33予】と増配基調が継続されます。

株価が13年の公募増資水準(20億円@1,212円を回復出来ていない
のがやや引っかかりますが、会社側は手元の資金状況について、
「調達余力・ファイナンス環境は極めて良好」としていますので、増配
しつつも暫くは公募をやらずにいけそうな感触がしています。

*参考記事① 2015-03-18 904円 ---
ピエリ守山が開業、サムティ(3244)の株主総会に参戦。

*参考記事② 2014-03-03 727円* ---
ホテル宿泊株主優待のサムティ(3244)から、優待券が到着。対象ホテル追加は?

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特定の証券・金融商品の売買の推奨ないし勧誘を目的としておらず、本記事に
基づいて投資を行い、何らかの損害が発生した場合でも責任を負いません。
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