なちゅの市川綜合研究所

「別に勝たなくてもいいので、負けないこと」を志向しております。
本記事の内容記述は一般に入手可能な公開情報等に基づき、作成されています。
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【6097】日本ビューホテル(東証1部) ---

現在値 1,764円/100株 PER41.6 PBR1.18 4月配当優待 10月優待

栃木県発祥。各地でビューホテル運営、遊園地も。民再申請から再建。
配当金は4月一括の25円の配当で、配当利回りは1.41%です。

日本ビューホテルは株主優待制度を新設しており、4月末10月末の100株
以上保有の株主に対して各2,000円分の優待券を進呈しておりますので、
配当優待利回りは3.68%となります。

業績を確認していきます。
■2012年4月期 売上高 157億円、経常利益 7.9億円 EPS 158円
■2013年4月期 売上高 168億円、経常利益 8.5億円 EPS 42.9円
■2014年4月期 売上高 176億円、経常利益 7.7億円 EPS 44.4円
■2015年4月期 売上高 181億円、経常利益 10.5億円 EPS 61.3円
■2016年4月期 売上高 190億円、経常利益 8.3億円 EPS 42.8円 ce
□2015年10月中 売上高 97億円、経常利益 6.8億円 EPS 44.0円

2015年10月中間の売上高は前期比7.9%増の97億円、経常利益は同16.4
%増の6.8億円となりました。インバウンドの増加などによりADRの著しい
伸びが継続しており、主要直営ホテル売上高のADRはたったの一年半で
9,314円→10,506円と実に1,000円以上も急伸しました。稼働率についても
83.1→85.1%となり、単価コンシャスのわりには稼働も上がっています。

なお今2016年4月期の売上高は5.0%増の190億円、経常利益は20.7%減の
8.3億円の期初予想を据え置いています。会社側では下期にかけて両国の
改修費用の発生を見込んでいるためあえて据え置いているものとみられ
ますが、最終益は既に通期をクリアしており、かなりの保守想定です。

今期のトピックと言えば、筆頭株主であるみずほ系ファンドMCP3投資
事業組合が50%超の持分を全部放出し、総合不動産会社のヒューリック
が半分買い取って、当社と資本業務提携を締結しました。ヒューリック
は元々浅草で直営のゲートホテルを所有・運営していたり、浅草のビル
を買いまくっていることもあるので、シナジー効果は高いとみられます。
(なぜ同じみずほ系のユニゾでなかったのかは謎です・・・ホテル強いのに)

ただこの提携により、中計上の定量目標である3年後(※2018年4月期の
売上高206億円、経常利益13.4億円については相当現実味を帯びてきた
と思われます。当社はホテル業界では比較的財務が良いため、自力で
も出店を進めることが出来ますが、ヒューリックはとんでもない勢いで
ホテルを開発したり、買収したりしていますので、有力オペレーターで
ある当社が今後かなりの部分を担っていく可能性が出てきました。

そんな訳で未だ一昨年の公募価格の2,200円を下回る株価推移が続い
ておりますが、当面は増資の可能性が低くなっているなっていることを
踏まえると、なかなか妙味のある水準と言えそうです。

*参考記事① 2015-08-03 2,557円
株主優待新設&東証一部指定替、日本ビューホテル(6097)の短評。

*参考記事② 2014-10-28 1,321円
株主優待が待たれるインバウンド関連銘柄、日本ビューホテル(6097)の分析。

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