連日、ソブリン危機の報道がされています。
国債利回りが本当にリスクフリーレートなのかという疑問があります。
世界中で国債の信頼に綻びがみられます。
某金融機関の方のお話では
「1，2年リスクフリーレートに何を使うかという話はよくされていて
- 国債利回り
- Libor, Tibor
とかはクレジットのリスクが無視できないので、
OIS (Overnight Indexed Swap) を使うのが主流になってきています。」
とのことでした。
今だ、公認会計士実務ではリスクフリーレートとして国債利回りを用いることが一般的だと思います。
日本公認会計士協会から公表されている「企業価値評価ガイドライン」においても同様です。
ですが、今はヨーロッパのソブリン危機で対岸の火事かもしれませんが、日本の財政再建が成功できなければ、国債利回りをリスクフリーレートとしては用いれなくなるその時が来る可能性があると思います。
石割公認会計士事務所では、監査法人や証券会社からの依頼を多数受けてきた経験を活かし、”監査法人の監査”、”証券会社の審査”、を納得させる株価算定サービスをご提供いたします。
また近年は、”同族会社の株式買取請求”の相談に対して、弁護士と共同して問題解決に当たります。
年間数十件（数多くの上場会社を含みます）に及ぶ株価算定業務の経験を通じて蓄積したノウハウに基づき公認会計士・税理士が株価算定書を発行しますので、株式公開審査上や税務上もご安心頂けます。
株価算定の初回面談は無料で行っていますので、ご予約の上、お気軽にお越し下さい
初回面談の場所については、弊社事務所（最寄駅は品川駅か泉岳寺駅）
もしくはお客様指定の場所に直接お伺いすることも可能ですのでその際はご遠慮なくご相談ください。
平日19時まで、土日も可能な限りご面談に対応させていただいております。
業務のご依頼やお見積もりにつきましても、まずは無料面談にてお申し込みください。
未公開会社株式の評価は、使用する資料の精度及びその選択によって、その精度が左右されます。
通常、以下のような資料が株価算定のために必要となります。
【株価算定必要資料】
決算税務申告書3年分程度（勘定内訳書含）
事業計画3年分程度（利益計画とキャッシュフロー計画）
設備投資計画（キャッシュフロー計算書を作成していない場合、当方で設備投資のキャッシュフローの試算に用います）
類似業種の上場会社リスト（類似会社比準法等で使用します）
商業登記簿謄本（会社の基本情報を確認します）
不動産登記簿謄本（不動産保有の場合、不動産鑑定士の鑑定評価書、時価明細等）
会社の概況が分かる資料（会社案内等）
株主名簿（代表者との関係や株主の属性が分かるもの）
新株予約権原簿等（ストックオプションを発行している場合、個数、行使価格等が分かるもの）
同族関係の関係図（相続税法財産評価基本通達に基づき評価を行うべきか判断します）
過去の株価算定資料（今回の株価算定との整合性を確保するためにも熟読します）
等です。
国債利回りが本当にリスクフリーレートなのかという疑問があります。
世界中で国債の信頼に綻びがみられます。
某金融機関の方のお話では
「1，2年リスクフリーレートに何を使うかという話はよくされていて
- 国債利回り
- Libor, Tibor
とかはクレジットのリスクが無視できないので、
OIS (Overnight Indexed Swap) を使うのが主流になってきています。」
とのことでした。
今だ、公認会計士実務ではリスクフリーレートとして国債利回りを用いることが一般的だと思います。
日本公認会計士協会から公表されている「企業価値評価ガイドライン」においても同様です。
ですが、今はヨーロッパのソブリン危機で対岸の火事かもしれませんが、日本の財政再建が成功できなければ、国債利回りをリスクフリーレートとしては用いれなくなるその時が来る可能性があると思います。
石割公認会計士事務所では、監査法人や証券会社からの依頼を多数受けてきた経験を活かし、”監査法人の監査”、”証券会社の審査”、を納得させる株価算定サービスをご提供いたします。
また近年は、”同族会社の株式買取請求”の相談に対して、弁護士と共同して問題解決に当たります。
年間数十件（数多くの上場会社を含みます）に及ぶ株価算定業務の経験を通じて蓄積したノウハウに基づき公認会計士・税理士が株価算定書を発行しますので、株式公開審査上や税務上もご安心頂けます。
株価算定の初回面談は無料で行っていますので、ご予約の上、お気軽にお越し下さい
初回面談の場所については、弊社事務所（最寄駅は品川駅か泉岳寺駅）
もしくはお客様指定の場所に直接お伺いすることも可能ですのでその際はご遠慮なくご相談ください。
平日19時まで、土日も可能な限りご面談に対応させていただいております。
業務のご依頼やお見積もりにつきましても、まずは無料面談にてお申し込みください。
未公開会社株式の評価は、使用する資料の精度及びその選択によって、その精度が左右されます。
通常、以下のような資料が株価算定のために必要となります。
【株価算定必要資料】
決算税務申告書3年分程度（勘定内訳書含）
事業計画3年分程度（利益計画とキャッシュフロー計画）
設備投資計画（キャッシュフロー計算書を作成していない場合、当方で設備投資のキャッシュフローの試算に用います）
類似業種の上場会社リスト（類似会社比準法等で使用します）
商業登記簿謄本（会社の基本情報を確認します）
不動産登記簿謄本（不動産保有の場合、不動産鑑定士の鑑定評価書、時価明細等）
会社の概況が分かる資料（会社案内等）
株主名簿（代表者との関係や株主の属性が分かるもの）
新株予約権原簿等（ストックオプションを発行している場合、個数、行使価格等が分かるもの）
同族関係の関係図（相続税法財産評価基本通達に基づき評価を行うべきか判断します）
過去の株価算定資料（今回の株価算定との整合性を確保するためにも熟読します）
等です。
