これまで幾つか面白そうなファクターをご紹介してきました。
例えば、決算サプライズ。
今回は、決算発表シーズン以外で起きるサプライズについて、
つまり、上方修正や下方修正が出た場合の検証です。
（決算サプライズのときと同様に）業績の修正前と後の値を
ローゼンバーグ方式で計算したものを修正ファクターとして、
５分位分析してみました。
対象は日本に上場している全銘柄、期間は2003年～2023年９月まで。
売上、営業、経常、純益と４つについて調べたものが下記です。
■2003年から2023年 修正ファクター ※リビジョン＝修正
１に近いほど下方修正、５に近いほど上方修正が大きい線です。
売上、営業、経常、純益でそれぞれ調べましたが、
基本的に、綺麗な末広がりの形に近いですね。
上方修正が出れば株価は上昇するし、下方修正が出れば株価は下がりますので、
長期的に見れば、この結果はある意味当たり前なのかなと思います。
もう少し短い期間で詳細に調べる為、直近６カ月で見てみました。
■2003年３月末から2003年９月末 修正ファクター ※リビジョン＝修正
細かく見ると、上方修正の一番大きなグループの５と
二番目の４との間では、差があるように見えます。
半端な値では、株価に与える影響は限定的で、
やはり大きな修正が入るものほど優位性が高いですね。
上方修正が全体の上位１/５に入る銘柄ならば良いということになりますが、
もう少し市場や時価総額で細かく見てみます。
色々見たのですが、スタンダードとグロースの合計で、
時価総額が上位1/2と下位1/2に分けて分析したものが
一番特徴が表れていたので、それを貼っておきます。
やはりスタンダードやグロースで時価総額が小さいものが大きく上昇しますが、
５（赤）のグループの一人勝ちという感じですね。
次回、この条件における具体的な銘柄も書いてみます。
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