『Aurea 人生と投資の会』の卒業生向け第2ステージの投資サロン、一般募集の御知らせです。
日時： 4月27日（土）14時～17時
テーマは
『 Tractor Supply Co.（TSCO）と トリケミカル研究所（4369）の
フォロー＆バリュエーション・アップデート』
前回お伝えした通り、5月以降は日本株のアップデートが多くなりますので、3月4月は毎回日米1銘柄づつの組合せでフォロー＆アップデートをしていきたいと思います。
前半は米国株のTractor Supply、4回目のフォローです。
増収増益継続で基本的には好調ですが、前期は買収と新規出店によるトップラインの伸びなので、既存店は前年比フラット、ROICもM&Aもあってやや下がり気味の数字になっています。
改めて同社の本質的な高い競争優位性、フランチャイズバリューを創出し続けるビジネスモデルをおさらいし、今後のFCFの成長性を考察してバリュエーションを再作成します。
後半のトリケミカルは7回目のフォロー。
期中に下方修正された会社予想比は、売上はほぼ予想通り、営業利益はやや上ブレ着地ではありますが、どちらにしろ顧客の投資見直しなどを受けて大幅減収減益となり、こちらはかなりROICも落ち込んでいます。
ちょうど先日、某中小化学メーカーで、半導体研磨原料で圧倒的なニッチトップ企業について会員さんから御質問がありました。
御質問は価格競争力がテーマですが、
「高い市場シェアを持ちながら（質問企業の場合は市場環境はあまり関係ありませんが）苦戦」している半導体関連の小さな化学メーカー、
という位置づけで共通する部分もありますので、少しシッカリと掘り下げて講義したいと思います。
その上で、基本的な競争優位性とフランチャイズバリューの検証を行ってバリュエーションを見直します。
今回は、
会場： 8B - TIME SHARING 田町赤羽橋
〒105-0014 東京都港区芝3-15-13YODAビル8階
（都営大江戸線「赤羽橋駅」徒歩4分）または、ZOOMオンラインライブ参加
です。
参加費：4000円
内容的には或る程度投資や企業価値に知識がある方限定にはなりますが、御興味のある方は是非聴講に参加して下さい。
御参加希望の方は、
Aurea LotusのWebサイト（https://www.aurealotus.com/)の下部にある御問い合わせフォームボタンより、会場またはオンラインを明記の上、御連絡下さい。
申込締め切りは、4月26日（金）13時です。
御申込みお待ちしています！
柳下拝