米韓の金利差、初めて2％P・・専門家「韓国銀行は金利を上げることができないのに、家計債務と延滞率が上昇している。『金利の罠』だ」
ttps://sincereleeblog.com/2023/07/29/sunawati-dounimodekizu/
2023年7月29日 尹政権の大冒険 シンシアリーのブログ, 韓国情報 0件
米国Fedが基準金利を0.25％上げ、日銀が長短金利操作を柔軟化（0.5％超えを容認）するなど、金利関連のニュースが多くなってきました。日銀の場合、予想できなかったわけではないけど今までの発言からしてちょっと早かったかな、な気はします。そんな中、米韓の金利差は初めて2.0％Pとなり、中央サンデー（中央日報の週刊紙）によると、韓国の中央銀行は「金利を上げることも下げることもできないが、すでに今の金利でも延滞率が増えているので、何もしないこともできない」状態になっています。
セマウル金庫など、一部の金融機関に関する延滞率の上昇も目立っており、専門家はアメリカなどで金融危機とされる時期の前に、コマーシャルバンク（商業銀行）の延滞率が7％だったことを指摘しています。最近の一部の金融機関の延滞率が6％台です。金利を上げる（ローン規模を減らす）ことができないのに、すでにローンが増え、延滞率が上がっている・・記事はこれを「金利の罠」としています。見方にもよりますが、上げるタイミングを逃した、ということでもあります。こんな中、政府との対立も目立っています。ユン政権はむしろローンの基準を緩和しました。選挙対策でもあります。
本ブログでも結構前から書いてきました・・傳貰（ジョンセ）保証金問題がいよいよ台頭してきました。いわゆる逆・伝貰（ジョンセ）問題（大家が、入居者にジョンセ保証金を返すことができなくなる）です。ユン政権としては、ローン組みやすくしておくから、さっさと借りて、保証金を返しなさい、という趣旨です。でも、中央銀行は、米国との金利差を考えて「金利を上げたくても上げられないでいるのに、さらに上げられなくなったではないか」という立場。どこの国も困っているのは同じでしょうけど、ハードカレンシーを持たず、家計債務世界1位（機関によっては3位）という高難度モード。さて、4月の総選挙を前に、ユン政権はどう動くのでしょうか。以下、＜＜～＞＞で引用してみます。
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2023年7月29日 尹政権の大冒険 シンシアリーのブログ, 韓国情報 0件
米国Fedが基準金利を0.25％上げ、日銀が長短金利操作を柔軟化（0.5％超えを容認）するなど、金利関連のニュースが多くなってきました。日銀の場合、予想できなかったわけではないけど今までの発言からしてちょっと早かったかな、な気はします。そんな中、米韓の金利差は初めて2.0％Pとなり、中央サンデー（中央日報の週刊紙）によると、韓国の中央銀行は「金利を上げることも下げることもできないが、すでに今の金利でも延滞率が増えているので、何もしないこともできない」状態になっています。
セマウル金庫など、一部の金融機関に関する延滞率の上昇も目立っており、専門家はアメリカなどで金融危機とされる時期の前に、コマーシャルバンク（商業銀行）の延滞率が7％だったことを指摘しています。最近の一部の金融機関の延滞率が6％台です。金利を上げる（ローン規模を減らす）ことができないのに、すでにローンが増え、延滞率が上がっている・・記事はこれを「金利の罠」としています。見方にもよりますが、上げるタイミングを逃した、ということでもあります。こんな中、政府との対立も目立っています。ユン政権はむしろローンの基準を緩和しました。選挙対策でもあります。
本ブログでも結構前から書いてきました・・傳貰（ジョンセ）保証金問題がいよいよ台頭してきました。いわゆる逆・伝貰（ジョンセ）問題（大家が、入居者にジョンセ保証金を返すことができなくなる）です。ユン政権としては、ローン組みやすくしておくから、さっさと借りて、保証金を返しなさい、という趣旨です。でも、中央銀行は、米国との金利差を考えて「金利を上げたくても上げられないでいるのに、さらに上げられなくなったではないか」という立場。どこの国も困っているのは同じでしょうけど、ハードカレンシーを持たず、家計債務世界1位（機関によっては3位）という高難度モード。さて、4月の総選挙を前に、ユン政権はどう動くのでしょうか。以下、＜＜～＞＞で引用してみます。
外国人資金流出・借金爆弾の懸念が大きくなり、「9月危機説」ソルソル
ttps://v.daum.net/v/20230729000143763
ペ・ヒョンジョン入力2023. 7. 29. 00:01修正
タイムトーク28個
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韓米金利車2％P歴代最大
韓米金利車が史上初の２％ポイントに拡大した。 米国連邦準備制度（Ｆｅｄ・連준）が２６日（現地時間）基準金利を０．２５％ポイント引き上げるベビーステップを断行するにつれ、韓米金利格差は歴代最大水準の２％ポイントで行われた。 韓米金利の逆転がまさに外国為替・金融危機を触発するわけではないが、市場では「９月危機説」が再点火している。
ヨンジュンはこの日、連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）を通じて基準金利を既存の５．００～５．２５％から５．２５～５．５０％に調整した。 これは2001年以来最も高い水準だ。 FOMC直後、パウエル議長は「今後の金利決定はデータによって会議ごとに決めるだろう」と明らかにした。 パウエルは事実上すべての可能性を開いた。
米連준は昨年３月から１０回連続基準金利を上げて物価上昇に対応してきた。 先月金利を凍結して隠れ家に入るようだったが、この日再び印象を再開した。 一方、韓国は今年に入って米国とは違う道を歩んできた。 韓国銀行は基準金利を今年１月に３．５％に引き上げた後、７月まで４回、６カ月連続金利を凍結した。 米金利の追加印象が続くと、これまで「韓米間金利車に機械的に反応しない」とした韓銀の悩みも深まるほかない。 李昌勇韓銀総裁は１３日、金融通貨委員会直後「（韓米間）金利差が大きくなったにも為替レートは方向を変えている」とし、為替レートが安定的に維持される状態を強調した。
韓銀は１３日金利を凍結し、米国とは１．７５％ポイントまで行われたが、大きく問題にならないという期待感があった発言だ。 しかし、これよりも多ければ外国為替市場を心配しなければならないかもしれないという心境を示した。 李総裁は翌日の14日済州フォーラム講演で「米国が金利を9月にも上げることができ、私たちが金利を下げれば事実上格差がはるかに大きくなり、外国為替市場に対する心配がある」と話した。 国内基準金利が米国より大きく低くなると、外国人投資資金が抜け出してウォン価値が落ちるリスクが大きくなる。
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韓米金利車2％P歴代最大
韓米金利車が史上初の２％ポイントに拡大した。 米国連邦準備制度（Ｆｅｄ・連준）が２６日（現地時間）基準金利を０．２５％ポイント引き上げるベビーステップを断行するにつれ、韓米金利格差は歴代最大水準の２％ポイントで行われた。 韓米金利の逆転がまさに外国為替・金融危機を触発するわけではないが、市場では「９月危機説」が再点火している。
ヨンジュンはこの日、連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）を通じて基準金利を既存の５．００～５．２５％から５．２５～５．５０％に調整した。 これは2001年以来最も高い水準だ。 FOMC直後、パウエル議長は「今後の金利決定はデータによって会議ごとに決めるだろう」と明らかにした。 パウエルは事実上すべての可能性を開いた。
米連준は昨年３月から１０回連続基準金利を上げて物価上昇に対応してきた。 先月金利を凍結して隠れ家に入るようだったが、この日再び印象を再開した。 一方、韓国は今年に入って米国とは違う道を歩んできた。 韓国銀行は基準金利を今年１月に３．５％に引き上げた後、７月まで４回、６カ月連続金利を凍結した。 米金利の追加印象が続くと、これまで「韓米間金利車に機械的に反応しない」とした韓銀の悩みも深まるほかない。 李昌勇韓銀総裁は１３日、金融通貨委員会直後「（韓米間）金利差が大きくなったにも為替レートは方向を変えている」とし、為替レートが安定的に維持される状態を強調した。
韓銀は１３日金利を凍結し、米国とは１．７５％ポイントまで行われたが、大きく問題にならないという期待感があった発言だ。 しかし、これよりも多ければ外国為替市場を心配しなければならないかもしれないという心境を示した。 李総裁は翌日の14日済州フォーラム講演で「米国が金利を9月にも上げることができ、私たちが金利を下げれば事実上格差がはるかに大きくなり、外国為替市場に対する心配がある」と話した。 国内基準金利が米国より大きく低くなると、外国人投資資金が抜け出してウォン価値が落ちるリスクが大きくなる。
グラフィック=イ・ジョンクォン記者 gaga@joongang.co.kr
幸いなことに、現在までは金利の逆転が深刻な悪材として作用していない。 ５月に１３４０ウォン台まで落ちたウォン価値は現在１２７０ウォン～１２８０ウォン台まで上昇した。 資本フローチャートは安定しています。 ５月（１１４億３０００万ドル）と６月（２９億２０００万ドル）ともに資金流入がより多かった。
＜＜・・ 米韓金利の逆転がすぐに外国為替・金融で大きな問題を起こすわけではないが、市場では「９月危機説」が再点火している。韓米金利格差２％Pは一度も経験したことがない。特に韓銀が半年近く基準金利を3.50％に止めている間、融資規模と延滞率が急速に増え、債務返済に対する懸念が高まっている。 現在、韓銀は金利引き上げできない状況だが、金利が縛られている間に、債務がさらに増え、その健全性が低下する「金利の罠」におちいっている。市場で「９月危機説」が出てくる理由もこれだ
・・＞＞
だが韓米金利格差２％ポイントは過去一度も経験したことがない段階だ。 特に韓銀が半年近く基準金利を３．５０％にまとめている間、融資規模と延滞率が急速に増え、借金爆弾に対する懸念が高まっている。 現在、負債爆弾により韓銀が金利引き上げを容易にすることもできない状況だが、一方では金利が縛られている間に負債がさらに増え、健全性が悪化する「金利罠」に陥っているわけだ。 市場で「９月危機説」が流れ出るのもこのためだ。
9月の危機説の雷管としては、自営業者などを対象としたコロナ19融資が最初の手に挙げられる。 ９月、零細商人対象コロナ１９金融支援措置が終了すると、不良爆弾が爆発する可能性があるということだ。 これに対して政府は急いで進化に乗り出した。 ハン・ドクス首相は先月、経済分野の対政府質問で「すでに自営業者融資残高の９２％に対して２０２５年９月まで満期延長措置をした」と明らかにした。 少なくとも満期猶予措置で、年内の借金爆弾が爆発する可能性は低いという話だ。
＜＜・・ ・・9月の関連措置終了で『年内』の問題は無くなったというが、市場での懸念はかなりのものだ（※政府は9月から予定されていた自営業者へのローン政策、新型コロナ対策として、元利金返済の猶予・延期などを2025年まで延長しましたが、思ったほど市場の評判は思わしくないと聞きます。「金融機関及び次の政権への丸投げではないのか」という指摘もあります。この部分は省略します）・・・・9月の逆ジョンセ問題も台頭している。延滞率上昇傾向も深刻だ。 6月末セマウル金庫の平均延滞率は6%台で、すでに金融危機レベルだとされる。貯蓄銀行の延滞率も2021年の2.5％水準から今年1～3月5.1％に達するほど急増した。 ・・＞＞
しかし市場では隠された借金に対する危機感が相当だ。 ある30代の自営業者は「コロナ19で大変な時間を過ごし、多くの人々が融資を受けており、それにより今より厳しい時間を過ごしている場合が多い」と難しさを吐露した。 また、他の事業者も「事業場を整理したかはちょっとしたが、コロナ19時に貸し出されたことがあり、廃業申告はできなかった状態」と訴えた。
9月の逆転税の大乱も頭を上げている。 ソウルマンション中位貸切保証金が６億２６８９万ウォンで最高値を記録した時が２０２１年９月で、２年満期が帰ってきた。 これに政府は27日から逆貸し家主のために一時的規制緩和を断行することにした。 来年７月までに総負債原理金上限比率（ＤＳＲ）４０％の代わりに総負債償還比率（ＤＴＩ）６０％を適用する。 専門家たちは、景気不振が庶民の人生をさらに押しつぶさないようにコントラストを急がなければならないと助言する。 先月、銀行券家計融資残高は５兆９０００億ウォン増加し、３カ月連続で上昇傾向を示した。 増加幅は２０２１年９月（６兆４０００億ウォン）以後１年９ヶ月ぶりに最大値だ。
延滞率上昇傾向も深刻だ。 6月末セマウル金庫の平均延滞率は6%台で、すでに危機水準の警告音が鳴る。 貯蓄銀行の延滞率も２０２１年の２．５％水準から今年第１四半期の５．１％に達するほど急増した。 ソン・テユン延世大経済学科教授は景気低迷と金融危機の前兆現象で「延滞率増加」に注目する。 金融危機直前、米国商業銀行の延滞率が７％に達するほど高まったという点を考慮すれば、最近セマウル金庫などの延滞率上昇傾向に留意する必要があるという指摘だ。 金融不良が増えれば為替レートは上がる可能性が高い。 ソン教授は「今も為替レートが依然として高い状態なので、国民の実質的な対外購買力と生活の所得水準などが大きく離れている状況」と話した。 過去10年間、ウォンの価値は1000～1100ウォンだった。 今年に入ってウォン価値が多く上がったとはいえ、依然として１２００ウォン後半台から１３００ウォン前半台で動いている。
＜＜・・ だからといって国内基準金利を引き上げることも容易ではない状況だ。 韓銀は現在「物価」より「景気」に通貨政策の中心を置いている。 今年第2四半期実質国内総生産(GDP)成長率は0.6%だが、輸出(-1.8%)より輸入(-4.2%)減少幅が大きい「不況型成長」だ。 キム・ヨンイク西江大経済大学院教授は「消費と投資が共に不振な局面であり、韓銀が金利を上げるのは難しい状況」と話した。 キム・ジョンシク延世大経済学部名誉教授は「通貨政策に制約があれば財政政策で景気不振が深化しないようにしなければならない」とし「積極的な輸出・内需進行政策で対応する必要がある」と話した。 ・・＞＞
（中央SUNDAY）ペ・ヒョンジョン記者 bae.hyunjung@joongang.co.kr
貯蓄銀行の延滞率は、延滞が発生しても3ヶ月連続にならないと延滞率としてカウントしないところもある・・という話がありますが、さて、どうでしょうか。セマウル金庫だけでなく、保険会社、証券会社なども問題です。第1金融圏がPFから離れてから、証券会社などが積極的にPFに参加しました。しかし、結果はおもわしくありませんでしたし、海外での投資もかなりのマイナスになっている・・とか、そんな記事も目立ちます。はてさて。
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