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マーケット一言：米3連休＆米雇用統計前で日本株小動き。中小型株の弱い動き続く。

公開日時：2025年7月3日18時18分

金曜日からの米３連休前に米雇用統計が今晩前倒しで出ますので、警戒感もあって動きづらい状況で日経平均+0.1％、TOPIX+0.1％と小動きとなりました。

英国で財政拡大懸念から金利が上昇した流れもあって日本時間で円の超長期金利の利回りが上昇しましたが、特に大きくネガティブに捉えらえることもなく、ベトナムと米国で貿易に関するディール合意が日本にとってポジティブなのかネガティブなのか消化不良の中、39,500円サポート期待で支えられたという感じでした。

日経平均の銘柄入れ替えに伴う日経平均型のバスケット買いも支援材料でしたね。

ともかく今晩の米雇用統計待ちとなります。

グロース250指数は-0.6％と、今日も中小型株は弱い動きとなりました。

昨日もそうだったのですが、寄り付き直後ぐらいまでは買いがあってしっかりするのですが、その後はリスク減らしのためにアルゴで淡々と売られてしまうような感じです。

東証グロース市場売買代金も1,900億円弱まで減ってきており、エネルギー回復待ちとなっています。

中小型株は中途半端な買いをしない、いいものが大きく下がったら買う、というスタンスを継続です。

原文URL
https://market.kiwameinvestment.com/column/w6/21946/

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マーケット一言：米トランプ大統領の強気発言が続きリスクオフ気味に下落。しかし大型株の買い圧力は強

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公開日時：2025年7月2日16時54分

日米関税問題で米トランプ大統領の強気発言が続いており、リスクオフ気味に日経平均-0.6％、TOPIX-0.2％と続落しました。

ただ、寄り付き直後に日経平均が39,500円を割った後は、円安傾向もあって買いが優勢となり、14時ぐらいまで順調に前日比ほぼ変わらずまで戻し、しかしやはりリスクオフで引けに向かって売られる、そんな展開でした。

米関税懸念、日本株買い圧力の両方の大きさが感じられる1日で、ここから上げるとも下げるとも何ともといった感じでした。。。

グロース250指数は-2.7％と大きく下げ、中小型株は全面安、特に良ファンダメンタルズ銘柄や値上がりしていた銘柄が大きく売られるという辛い日となりました。

先週水曜日ぐらいから、中小型株は少しお休みかも、ポジションは少し軽めにといったコメントをしてきましたが、ここまでの大きな下げは正直想定していませんでした。

中小型株に特段何か悪いことがあったわけではありません。

米追加関税猶予期限が近付くとともに米トランプ大統領の強気発言が増え、日本株はリスクオフの色合いが濃くなっているのですが、しかしそれでも日本株の割安度に注目している海外投資家は日本株の大型株を買っていますし、その他の投資家もそれに追随して買っています。買うのですが、しかしリスクオフではあるので、大型株を買ったことで増えた日本株のリスクを減らすために、中小型株を売るといったオペレーションになっているようです。とばっちりですね。。。

中小型株はこういう需給にどうしても弱いですので、今日のような下げは年に何回かあります。

問題はこれが明日以降も続くのかどうかというところですが、今日のところは残念ながらその需給は読む材料があまりありません。なので今現在はポジションをどうするかについては、まだ利食える範囲のものは少し利食っておくぐらいの対策しかありません。

値ごろ感とか、バリュエーションがどうとかいう観点ではなく、リスクオンのタイミングをはかるしかないところでなんともなのですが、一番簡単な指標としては、円安方向になっている間は中小型株で大きなポジションをとるのは避けておきましょう、というぐらいです。

中途半端な下げで買うのは避けつつ、しかし良ファンダメンタルズ銘柄で大きく下げているものはちょいちょい買う、そういうプレー推奨の局面です。

原文URL
https://market.kiwameinvestment.com/column/w6/21943/

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マーケット一言：日経平均4万円割れ。米関税、日米経済指標が気になりリスクオフ的。中小型株も弱い。

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公開日時：2025年7月1日16時24分

昨日後場に見えた売り圧力は月末要因からではなかったようで、そしてさらにコメ関税分野での米トランプ米大統領の不満による米関税懸念も売る言い訳となり、日本株は日経平均-1.2％（引け値39,986円と4万円割れ）、TOPIX-0.7％と反落しました。

4万円より上は売り圧力が当然あり、５日続伸の後で利食いが急がれもありで、今日のところは調整下げの範囲内です。

ただ、米追加関税停止の期限が迫り、また今週は日米で経済指標が多く出てくる月初ですから、今週はバタバタというか、トレンドが出づらい週になりそうで、そうすると幅は大きくならないでしょうが下方向の可能性の方が高そうです。

データセンター事業参入が報じられた東京電力が+10.0％と上げ、データセンター関連として古河+3.8％、フジクラ+4.1％といった電線株、きんでん+3.7％など設備工事関連株も上昇しました。

オラクルが年間4兆円超の大型クラウド契約を受注したようで、関連銘柄的にソフトバンクG+2.6％が買われました。

グロース250指数は-2.0％と、今日の中小型株は一転して売られました。

寄り付きは強かったのですが、リバランス的な買いがそこで終わった感じとなり、後場にかけてリスクオフ的な売りが多くの銘柄でみられました。

4月からの上げが非常に大きかったので、スピード調整的な売りが6月後半から少し目立ちます。

大崩れする感じではありませんが、大型株が下げたら中小型株といった雰囲気も今はあまり感じられず、マーケット全体のリスクオフに引きずられる力の方が大きそうですので、利食いできるものは少しきっちり利益確定しておき、ポジションを少し軽めにしておきたい局面です。

原文URL
https://market.kiwameinvestment.com/column/w6/21940/

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マーケット一言：日経平均、TOPIXともに５日続伸。月末要因なのか上値に売り圧力。中小型株買われ

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公開日時：2025年6月30日19時10分

米関税政策の緩和や米利下げ観測が継続し、日経平均+0.8％、TOPIX+0.4％と５日続伸となりました。

引き続き好需給（ショートカバーと新規買い）に支えられ、前場は非常に強い相場でした。ただ、後場に入ると月末要因なのか売り圧力が増え始めて下落基調となり、引けにかけて少し戻して６月の相場を終えました。

ネガティブがあまりないので上がります、といった展開が続いています。

個別銘柄の動きは今日は少しばらついていまして、今月パフォーマンスが良かったものは売り、そうでないものは循環物色買いといった感じでした。

良ファンダメンタルズ銘柄に少しつらい展開で、指数の上げほどには利益が増えなかった投資家さんも多かったようです。

また明日からの新しい月の相場に期待ですね。

グロース250指数は+1.7％と、今日はやっと中小型株が買われました。

売買代金上位に主力のサンバイオ+11.5％、タイミー+7.0％、カバ-+2.3％、トライアル+4.4％といったメンツが並び、テーマ系銘柄のLiberaware+7.5％、FFRI+3.8％もあって、非常にいい雰囲気でしたね。

こちらは明日以降の継続相場に期待です。

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https://market.kiwameinvestment.com/column/w6/21937/

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公開日時：2025年6月29日18時29分

【総評】

投資主体別売買状況・現先合算（6月3週）－海外が10週連続の買い越し

6月第3週（6/16～6/20）海外が10週連続の買い越し（+1,900億円）、個人は2週連続の売り越し（-2,900億円）。

同週の日経平均は上昇。半導体株が買われたことで指数を押し上げ39,000円に接近する場面があった。

週末に中東リスクが伝わり上げ幅を縮めたが週間で500円超上昇。そのなかで海外は買い越し。個人は大幅に売り越しとなった。

信託の売り越し（-2,800億円）は、現物では年金以外の売りが観測され、先物はNK225が中心であったことから、公的の動きはほとんど無かったと思われる。

なお、事業法人の買い越し（+3,000億円）が続いているが、6月第4週は四半期末で自社株買いの自粛期間と重なるため、売り越しとなる可能性もある。

【1】現在進行中のインデックスイベント

【2】今後のインデックスイベント

【3】スケジュール一覧

【1】現在進行中のインデックスイベント

日経平均入れ替え（7/3）

NTTデータTOB、日経平均入替えはローム

新規採用：ローム（6963）

【以降、会員様向け情報です】

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https://market.kiwameinvestment.com/column/mm/21922/

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