インデックスイベント投資塾

公開日時：2026年10月4日18時21分

【総評】

投資主体別売買動向・現物先物合算（9月第4週、9/24～9/25）

現物と先物を合算した投資主体別の売買は、海外が4週連続の買い越し（+5,500億円）、個人は2週連続の売り越し（-600億円）となった。

同週の日経平均は堅調。シルバーウィーク明けで2日立会のなか、海外は先物（+6,400億円）を中心に買い越し、個人は小幅に売り越しとなった。

信託は現物を中心に売り越しており、日本株調整売りのリバランスが継続している。

GPIFの9月末上期の日本株ウェイトは、25％を若干下回って着地した模様。

9月の月間で日本株ウェイト調整売りは-2兆円（TOPIX先物ショート中心）前後に達したと思われ、売り姿勢が鮮明であった。

9/30後場からの上昇で25％を上回った可能性もあるが、2024年度以降の四半期公表数値において、日本株が25%を上回った事は無い。

したがって、月末ギリギリまでウェイト調整を実行し25%割れで着地したと想定している。

なお、2026年9月末の四半期報告は、2026年11月6日の予定。

足元で注目されているのは、『GPIFのウェイト変更』に関する一連の報道だ。

「GPIFのウェイト変更に関する一連の流れ」

①日本の金利環境が第5期ポートフォリオ策定時から変化が大きい（金利のある世界）

②円安・長期金利上昇への政策対応（片山財務相）

③高市政権の国内投資・成長戦略

④年金資産を政策目的に使ってよいのかというガバナンス問題

【以降、会員様向け情報です】