インデックスイベント投資塾

公開日時：2025年6月8日14時13分

【総評】

投資主体別売買状況・現先合算（5月5週）－海外買い越し　個人売り越し

5月第5週（5/26～5/30）の現物と先物の両取引を合算した投資主体別の売買は、海外が7週連続の買い越し（+6,300億円）、個人は8週連続の売り越し（-3,000億円）となった。

同週の日経平均は堅調。トランプ米大統領がＥＵへの関税発動を延期したことでリスクオンの地合いとなり、週間では800円の上昇。

海外は大幅に現物を買い越し（+6,200億円）。個人は反対に現物を大きく売り越し（-3,600億円）。指数が一時38,000円を回復するなか、海外買い越し、個人売り越しのいつものかたち。

信託の現物は1,000億円の売り越し。この週はTOPIXリバランス、MSCIリバランスがあり、ウエート調整売りは大きく実行できなかったと思われる。

GPIFの5月末の日本株ウエートは、おそらく25.5%ぐらいの着地となったと思われ、中央値25%からは0.5%程度の上方乖離となっていたことになる。

日本株のウエートを仮に0.5%引き下げることになるなら、GPIF総資産約250兆円ｘ0.5%=1.25兆円の売却が必要となる。

しかしながら、各アセットとの相対的なウエートでもあり、価格変動の影響の方が大きいため、一気に売却をすることは考えにくい。

一方で6月第二週では先物ロールが本格化することもあり、その前にある程度ウエート調整売りを実行したいという意向が強かったであろう。

そうしたなか、6月第一週で日本株ウエート調整売りは、現物と先物を併用し総額で5千億円前後の売りとなった模様だ。

一連の調整売りと価格変動によって、足元では日本株ウエートは25%に近い水準となっていよう。

従って、SQ週では、ウエート調整売りは行う必要性は低いと考える。

【1】現在進行中のインデックスイベント

【2】今後のインデックスイベント

【3】スケジュール一覧

【1】現在進行中のインデックスイベント

主な売り銘柄は、KDDI（9433） 480億円、SOMPO（8630）360億円、SMC（6273）250億円など。

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