オプション・プレミアム
＝本質的価値＋時間価値
で決まる！
①本質的価値（intrinsic value）
＝オプションを行使すると得られる額
コールオプションの本質的価値＝市場価格－行使価格
プットオプションの本質的価値＝行使価格－市場価格
②時間価値（time value）
・市場価格の変動性
＝変動性が高いと満期日までに
市場価格が行使価格を上回る可能性が高くなる
・満期までの残存期間
＝満期までの期間が長いと満期日までに
市場価格が行使価格を上回る可能性が高くなる。
・短期金利
＝調達金利が高くなれば、現物を現在買うより
現在買う権利だけを保有し、将来買う方が金利分得になる。
※時間価値はアット・ザ・マネーで最も大きくなり、インやアウトでは小さくなる
※配当率や利率なども影響する