lululemonの最新業績：北米の停滞を国際市場の急成長で補う二極化の現状
lululemon（ルルレモン）の2025年度第2四半期決算は、主力である北米市場が停滞する一方で、国際市場が急成長し、成長の軸足がグローバルへとシフトしていることが明確になりました。
- 純売上高：25億ドル（前年比7%増）
- 米州市場：既存店売上高が4%減少
- 国際市場：前年比15%増と急成長
- 2025年度通期売上見通し：108.5億〜110億ドル（2%〜4%増）
全体としては増収を確保したものの、北米市場の不調を国際市場の伸びでカバーする「二極化」の構造となっています。
財務パフォーマンスの分析と直面する経営課題
収益面では売上総利益が15億ドル（5%増）を記録しましたが、利益率は58.5%へ低下し、営業利益も5億2,380万ドル（3%減）と微減に留まりました。
特に課題となっているのが在庫管理です。在庫額が14億ドルから17億ドルへ21%増加しており、効率的な運用が急務となっています。
米国市場では製品展開の不備や消費者環境の悪化が響き、通期見通しを下方修正しました。
外部コストの増大も深刻です。輸入関税の引き上げや少額貨物免税（de minimis）の撤廃により、売上総利益は約2億4,000万ドル減少すると推定されています。
こうした状況を受け、2026年4月にはHeidi O’Neill氏がCEOに就任することが決定しています。AI・テクノロジー責任者らの退任を含め、組織体制の刷新を急いでいます。
グローバル展開の加速と今後の戦略的展望
停滞する北米市場を補うため、同社はグローバル展開を加速させています。2024年9月のメキシコ事業買収や、2026年5月に予定されているギリシャ・アテネへの初出店など、未開拓市場への浸透を急いでいます。
同時に、カナダでリセールプログラム「Like New」を導入しました。環境負荷の低減と顧客接点の拡大を狙うサーキュラー・イノベーションを推進しています。
投資面では、Deutsche Bankなどの機関投資家による数億ドル規模の新規投資が継続しており、グローバル戦略への期待は依然として高い状況です。
短期的には、2025年度第3四半期の純売上高を24.7億〜25億ドル（3%〜4%増）と予測しています。国際市場の成長を維持しつつ、北米市場の回復と在庫の適正化を実現できるかが今後の焦点となります。