超割安ゲームカードジョイコＨＤ好決算

今日は売り注文を出しておいた日本ロジテムが２４０で約定してました。
流動性皆無の銘柄なので注文出してるときに売れてラッキーです。
先日は予想外の下方修正を出して、一瞬下げたものの
http://www.nikkei.com/markets/ir/irftp/data/tdnr1/tdnetg3/20120130/79y09x/140120120117066437.pdf
超低ＰＢＲ×優待パワーで上昇トレンドを維持しています。
利益を確保したので、残り２０００株については優待をもらいに行きましょう。

・ヒューリック決算
何の問題もなし。新中期計画策定。
https://www.release.tdnet.info/inbs/140120120202076558.pdf
昭栄との合併が成立するのかどうか分かりませんが
成立すれば、好条件で取得できてラッキー。
成立しなければ有利子負債激増しなくてラッキー。

・クラレ３Ｑ
https://www.release.tdnet.info/inbs/140120120124069891.pdf
微妙に下方修正で、そこまで下げるかという急落ぶりでしたね。
欧州経済の悪化ということ。
やはり大企業投資は向いてないのかもしれませんが実験的に長期的に続けていきます。
ポパールとかセプトンとか言われても、まだよく分からん。

・ゲームカードジョイコＨＤ３Ｑ
https://www.release.tdnet.info/inbs/140120120127071912.pdf
高進捗率につき大幅上方修正確実。
現時点では一番自信を持てる会社。
収益性、割安性、安全性はカンペキ。
成長性はあまりないですが、機種の更新需要というのは結構ありそう。

今期に関しては何の問題もなく超割安・優待配当買いが期待できそう。

「法人税率引き下げで下方修正」のカラクリ

１月の成績は前年比＋７％程度となりました。本日時点でＰＦ１位に躍り出たダイヤモンドダイニングの＋３０％程度が大きかったですね。誰でも儲かるような全体の動きでしたので、再度気を引き締めていきましょう。

さて、決算を見ていると「税制改正による繰延税金資産の取崩し」による下方修正というのが続出しています。
法人税を下げるはずなのになぜ下方修正！？！？と感じる方も多いのでは。。。
これは結論だけ覚えておけばよいでしょう。。

法人税を下げたことで、実態としては今後「今後の企業からのキャッシュの流出は減る」
がしかし、過去に繰延税金資産を計上してしまったため「今期限定で会計上の利益にマイナスの影響がある」

企業にとって本来はプラスのはずが、会計上はマイナスに見えるという摩訶不思議な状態になるわけです。
実態は何なのか、きちんと把握することが大事です。

これを理解するには「繰延税金資産」とは何なのか、理解できてないと実態が見えません。
それを理解するには「税務」と「会計」は別モノなんだということから理解する必要があるので、とても面倒です。他サイトに譲ります。
http://kessansyo.com/7-10.html

結局のところ「税務」と「会計」で費用とすることが出来る範囲が異なるために生じるズレを調整するための項目となりますが、イメージが沸きにくいため、新聞上では「税金の前払い」とか「将来戻ってくる税金」とか言われます。

しかし、めったにない法人税率の引き下げが起こってしまうと・・・・
過去に計上した繰延税金資産が大きすぎたということになるため、今期において調整が必要になり・・・

繰延税金資産の取崩し＝法人税等調整額のマイナス＝利益のマイナス
となり、下方修正が起こるのでした。

自分で書いていても何だかこんがらがってきますので、あくまで結論だけ覚えればいいでしょう。
それをどう判断するかは投資家次第です。

法人税を下げたことで、実態としては今後「今後の企業からのキャッシュの流出は減る」
がしかし、過去に繰延税金資産を計上してしまったため「今期限定で会計上の利益にマイナスの影響がある」

1stホールディングスに参戦

東証二部昇格と株主優待制度開始を発表した1stホールディングスに参戦しました。
http://v4.eir-parts.net/v4Contents/View.aspx?cat=tdnet&sid=945426

買収によりのれんが大きく出てることや、高PBR高ROEの会社は苦手なのですが、おそらく１年後の東証１部昇格も目指すのであろうということで５００以下なら即買いということに。
４９９円スタートでしたので新規参戦となりました。

コロワイド３Ｑ
http://www.colowide.co.jp/datafile/ir_file_158.pdf
やや物足りないですが、有利子負債を減らしていけば現状維持でも十分。

業績好調のアトムの株価だけがさらに跳んで行ってます。

ペパボ決算
http://ir.paperboy.co.jp/finance_result/20120131f.pdf
これも想定線ですが来期増配を公約してくれたのはよかった。
できれば中間配当を！
この会社はストック型ビジネスが主力なので、業績が大きくぶれる可能性は低いです。
優待配当利回りも高く長期保有向け。
配当利回り５％、優待配当利回り７％超

今日も何件かTOBが出てますが
ベネッセがアップに対してTOB
学習塾業界は、財務が超優良なのに少子化の影響で割安になっている会社が多いです。DCF法による企業価値は810-1879と幅が広く、算定不能と言ってるのと同じようなものじゃないか。それだけ少子化の影響を算定するのは難しいのかもしれません。株価は超割安につき２倍のプレミアがついちゃいました。

こうした斜陽業界の再編は今後もまだまだ続くと思います。
ダイドードリンコはいつかあると思うのだけど、なかなかきませんね。