パルコの１１００円ＴＯＢの可能性は８０％くらいだと思う：ただし３月下旬以降
昨日のＰＴＳではストップ高９３２円で大量売りした人と大量買いした人に分かれました。
これは情報分析が不十分だったり、ビビって思わず売ってしまったり、場合によっては数カ月かかるリスクを取りたくない人達がいたからでしょう。買った人は１１００付近になると思ってる人でしょう。
最短1ヶ月で２０％弱の想定リターンと不確実性リスクは、まぁまぁ釣り合ってるんだろうなと。
市場ではもうちょっと上まで行くと思いますが。
ただ、今日の日経の記事を読む限りＴＯＢはまず間違いなくあるだろうという印象。
上限を設けず上場廃止まで持っていく可能性が最も高いでしょう。
もっとも、森トラストからの譲渡完了が3月末なのでこれ以降のＴＯＢとなるのは間違いない。
イオンの動向にも左右されます。
記事の重要な文章は以下の通り。
パルコの第２位株主で12.3％を保有するイオンの動向をにらみながら、日本政策投資銀行が持つ新株予約権付社債（転換社債＝ＣＢ）を買うなどして過半に増やす方針。
今後、完全子会社化に成功すれば、Ｊフロントの店舗がない東京・渋谷などに拠点を持てることになる。
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まさかの２月権利日に発表されたパルコアラのＪフロントによる買収と適時開示の法律上の制限（本音）を
持株のパルコにＴＯＢ観測がありました。
斜体は想像上のＪ社の本音を考えてみたものです。
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPTYE81N04T20120224
日経一面掲載
↓
"当社として何も決定したものはなく、開示すべき事実はありません"
根回しはカンペキに終わって日経にリークもしちゃったけど、取締役会決議が完了していないので、法律上は何も決定していないし開示もできませんが、決議が完了次第開示します。
↓
森トラストからの譲渡発表
５．日程
（１） 取締役会決議 平成24 年2月24 日
（２） 株式譲渡契約締結（予定） 平成24 年2月24 日
（３） 株式譲渡実行（予定） 平成24 年3 月下旬
株式譲渡の実行は、公正取引委員会の企業結合審査の完了が前提です。
６．今後の見通し
本件による当社の平成24 年2 月期連結業績に与える影響はございません。平成25 年2月期につ
きましては、当社連結決算においてパルコ社業績の持分割合を持分法投資損益に反映いたします。
なお、一部報道にございました今後の公開買付（ＴＯＢ）の予定や、他の株主等からの株式や新
株予約権付社債等の取得の予定はございません。
公正取引委員会の企業結合審査が終わって、３月下旬の譲渡が完了しないと、ＴＯＢも出来ませんので現時点では確定しているＴＯＢの予定はありませんが、ＴＯＢに向けた手続きと根回しは着々と進んでおります。
この辺の法的手続きはいまいちよく分からないのですが
東証と大証の統合でも公正取引委員会による審査が終わらないとＴＯＢが始まらない事例がありましたね。
（2011年12月ごろに公正取引委員会による企業結合審査が開始され、12年夏ごろに東証が大証への株式公開買い付け（ＴＯＢ）を開始する）
最終的にはイオンを追い出さないと終わらないだろうから、ＴＯＢはどこかでやると思いますよ。
持分法のまま高値買いする意味はありませんから（上場させたままだと下手すると減損損失の対象になる）
今回の譲渡価格１１００を大きく下回ることは考えにくいので、もしも今後株価が上がらないようなら預金代わりに持っておいてもいいんじゃない？
来週からの株価はどう動くことでしょう？もうちょっと上がるんじゃない？
とりあえず２月の配当も優待もつくのは確定なのかな？
もともとイオンのＴＯＢをずっと待ってのほったらかし保有だったので、今年第１段のＴＯＢになってくれることを期待しましょう。
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リコーリースが１１ヶ月ぶりの２０００円台：超健全クオカード優待
明日は２月権利日！
準主力のリコーリースが順調に上がってきています。
２月は超主力組はお休み、準主力以下が爆上げという傾向。
リコーリースは四季報にもあるように「健全経営」
株主持分比率が高く、信用度が高いことや、親会社のリコーおよびその他の関係会社から２０００億近く、有利子負債の半分を借入れてることも低金利（短期は0.08！長期は0.5前後）にて資金調達ができている要因かと思います。
ＮＥＣキャピ1.00～1.44
興銀リース0.6～0.8
三菱ＵＦＪリース0.52～1.08
などとざっくり同業他社を比較しても調達金利の低さは圧倒的に強いですね。
これは今後金利が上昇してきた時に業績悪化を食い止めるクッションにもなりますので、最も安心して持てるリース会社です。
http://www.r-lease.co.jp/ir/yutai.html
リコーリースの優待はクオカード（長期優遇あり）ですが
リース会社はどこも３０００円程度の商品で張り合っている所が面白いですね。
今までタイミングが悪く権利取れませんでしたが、この３月こそは取ります。
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