予想外の好決算でした。

長らくお荷物状態になっているので優待をもらいながら回復を待ちたい。

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うん、これはかなり良い方向だと思います。
前回置いた判定基準で照合すると、「初年度は利益を削ってでも広告投資→KPIを伸ばす」という中計のスタートとしては、想定より利益を残しながら、肝心の成長指標もかなり動いた1Qです。

ただし、全部が計画以上ではありません。特にPaidとURIHOの最終KGIはまだ年間目標より遅い。そこを先行指標の好調さでQ2以降どこまで加速できるかがポイントです。

私なら今回、85～90点くらいの強い合格にします。

前回から評価をどう更新するか

私はかなり良い方向に更新します。

前回は、

「広告費を先に使って、本当にKPIが伸びるのかを確認する段階」

でした。

今回で、

「少なくともECでは投資→新規会員→購入客→GMVまで既につながった。フィナンシャルでは入口のKPIが伸び、利益の質も良い。あとはPaid・URIHOの最終KGIへの転換待ち」

「合格よりかなり上、まだ満点の“強い”一歩手前」**。

2Qで特に見たいのは、Paid外部取扱高が＋18～20％へ加速するか、URIHO課金顧客が＋25～30％以上へ加速するかです。

ここが出れば、前回の「投資初年度に売上14％成長を作り、その先の2028～29年の利益再加速につなげる」という中計ストーリーを、かなり信用してよくなると思います。

そして個人的には今回、利益が予想以上だったことより、SD国内GMV＋19.7％とフィナンシャル原価率21.2％を同時に出したことを高く評価します。攻めて顧客を増やしているのに、既存事業の質を壊していないからです。

Q2は会社自身が「もっとお金を使います」と宣言しているので、営業減益や赤字になってもそれだけでは全然失望しません。その代わりPaidとURIHOのKGIが跳ねることを要求したいですね。そこが今回の3.77億円の投資に対する答えになります。

21世紀投資