バッファロー１Q意外なほど好決算で安心ですね

新規優待株枠ですのでちょっとだけ注目。

見出しは地味でも、中身はものすごくいい。

このほかアーバネットも中計前倒し利益予想と十分いいもの出てきました。

バッファロー総合判定

以前の検討との比較では、こうなります。

• Airdog終了後も利益を維持できるか
  → 想定以上。継続事業だけで前年全社利益にほぼ到達。
• 営業利益62億円予想は保守的か
  → かなり保守的である可能性が高まった。
• ROE15％は本当に可能か
  → 純利益60億円前後への上振れ＋自社株買いなら十分可能。
• 原価低減・価格改定は機能するか
  → 1Qでは明確に機能。
• 新しい成長事業が伸びているか
  → まだ確認できない。
• 自社株買いは実行されているか
  → 7月末まで0株。今後の確認事項。

結論としては、

前回は「予想が保守的らしい」という段階でしたが、今回で“実際にかなり保守的だった可能性が高い”へ進んだ

と判定します。

今回いちばん価値があるのは1Q進捗46％そのものではなく、Airdogという高利益事業を失った直後に、継続事業の利益率が5.6％から10.7％へ上がったことです。これはバッファローの企業価値を考える上で、かなり大きな変化です。

2Qでも継続事業営業利益率が8％以上、累計営業利益が45～50億円程度まで進めば、通期80億円前後への上方修正を本格的に期待してよいと思います。