高配当リソー教育の粉飾決算は見抜けたのかどうか遡って見てみた・・超絶上方修正＆増配＆自社株買い

新設ジェフグルメカード優待の日本商業開発が超絶上方修正＆増配でいいですね♪第一興商も久々の得意の時間差大量自社株買い来ました♪

リソー教育の件は結論としては外部から見抜くのは不可能だろうなということです。
資料を見ると複数の方法で粉飾してたようですが、メインである「退会した生徒の受講料を返金せず売上に計上する水増し疑惑」については現実にキャッシュの受け取りがあるため、財務諸表上は自然な形になるためです。

架空売上といわれるものはキャッシュの受け取りがないため、売掛金・未収入金・棚卸資産・無形資産などの項目が不自然に増えていきます。リソー教育の場合は営業未収入金が不自然に増えてる時期があるものの、これをもって何かがあると想像するのは困難でしょう。。

その他ヒントになるとしたらマイナーな監査法人を使ってること。
http://www.certifiedpublicaccountant.biz/auditfirm/cl-3665434a34463a3a4b213f4d.html
（優待で有名なアルテサロンも含まれているが何かあるというわけではない。リスクがある可能性が通常より高いかもしれないというくらい。）
上方修正とか増配のときにやたらIR資料のタイトルが強調して書かれて必死にアピールしてるなぁという印象を持ってたことくらいか。

紙くずにはならないでしょうけど、上場廃止リスクはあるのかな。債務超過状態になってた期間に違法配当してると思われることと、増資してることが問題ですかね

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