神戸新聞杯（G2）

阪神11R・神戸新聞杯（G2）

サラ系3歳・馬齢　芝2000M

2冠馬の秋初戦というと、ナリタブライアンを思い出します。

彼の秋初戦は、京都新聞杯（G2）。

現在の京都新聞杯はダービー前哨戦ですが、

当時は、菊花賞トライアルでした。

単勝1.0倍の1番人気でしたが、クビ差2着。

神戸新聞杯勝ち馬だったスターマンに先着を許しました。

秋2戦目、適距離で力を発揮したスターマンと、

元来叩き良化型のブライアン、その差が出たのでしょう。

さあ、ディープインパクトはどうなる？

このレースに関しては、予想はやめます。

ＩＴ関連企業～リアクション編②～

さあ、昨日の続きです。

ここで、資産内容について触れてみます。

gardenplaceさんが、確認事項として挙げてらっしゃる、

売掛金、無形固定資産、投資について考えてみます。

売掛金に関しては、売掛先の確認はもちろんですが、

この企業がソフト系（特にシステム構築系）だった場合は、

売掛金の回収時期がポイントだと思います。

システム構築にバグはつきもの（らしい）、

プログラムの修正は珍しくないと思います。

既に売上計上＝売掛計上されているものにこれが含まれていると、

修正完了後でないと顧客から入金にならない、

なんてケースがあるように聞きます。

ですから、売掛金の（時期も含めた）確実性が重要なのでは。

しかし、実際に検証するのは難しいですね。

逆に言えば、それを呑み込んだ上で判断する、ということでしょうか。

無形固定資産は、ありがちなケースでは「ソフトウェア」です。

簡単に言うと、支出の繰延勘定ですかね（言いすぎ？）。

これをもとに、将来の収益が生まれれば何ら問題ないんですが、

何も生まなければ、将来どこかで償却しなければなりません。

投資は、海外法人に対する投資、でしょうか。

以上から、この企業の売りは「業績」であるにもかかわらず、

その業績に疑わしいところがあり、結果 信用し辛い。

＞直感では、あまり受け付けたくない案件です。

＞現段階では頭の中はネガティブポジションですね。

gardenpaceさん、ケセラセラさんのお二人は、結論も概ね一緒でした。

IT関連企業～リアクション編①～

今回は、トラバ＆コメント１つずつ頂きました。

gardenplace さん、ケセラセラ さん、ありがとうございます。

お二人に共通したご意見として、

＞月商375百万円の企業が50百万円の運転資金って…。

＞4,500Mの売上げがある会社が、増加運転で50M？？？

金融マンらしい、「健全な」発想ですね。

この会社が50Mを借りるメリットは何なのか？

①資金に困っており、50Mでも有難い？

②売上規模は水膨れで、実態は零細企業？

③単に実績が作られれば良いだけなのか？

違和感を感じると、いろいろ考えてしまいますね。

他業界の方が、これにどういう感想を持たれるか興味があるところです。

ちなみに、申込金額50Mとしたのはただの思いつきでした（＾＾；

逆に、私が意図して表現した部分は、「IT関連企業」というところです。

「IT関連企業」って何してるとこ？

金融機関の方で、この業界に苦手意識を持たれている方、多いのでは。

ｇｒａｄｅｎｐｌａｃｅさんが、次のように言ってくれてます。

＞ＩＴ関連ってことですけどハード中心の売上なのか、

＞ソフト・システム中心の売上なのかによって

＞流動資産の内容は変化してくるでしょう。どっちなのかなぁ。

＞ハード中心ならば売掛金、買掛金の長期化もさほど気にはならないのでしょうけど、

＞それにしては棚卸が少ないような気がする。

＞ソフト・システム中心であればそりゃ棚卸はこんな程度だろうけど、

＞そうすると売掛金と買掛金が長すぎる。

いいですねー。さすがですねー。

「こういう商売なら、こんな資金パターンになるのでは」、

という自分のイメージと実態とを比較されてますね。

仮説→検証のサイクルが何度も回ってます。

「業種」という漠然としたモノサシで、与信判断をしがち、

というのは多くの金融機関で見られるのではないでしょうか？

私は、少なくとも、もう一歩踏み込んでいくべきだと思ってます。

①じゃ、その業種特有のリスクとは？

②そのリスクはその企業にも当てはまるのか？

③その企業の業界でのポジションや差別化は？

長くなりましたので、続きは次回（＾＾）

ＩＴ関連企業

《事例》　　　　　　　※趣旨はこちら から。

ＩＴ関連企業から、増加運転資金の申込がありました。

借入希望は50,000千円。期間3年の3ヵ月毎均等返済です。

貸借対照表（単位：百万円）

　　　　　　　　　H15/3期　H16/3期　H17/3期

現預金　　　　　　　100　　　　500　　　 1,000

売掛金　　　　　　　100　　　　500　　　 1,200

棚卸資産　　　　　　 50　　　　200　　　　 500

有形固定資産　　　 20　　　　 40　　　　　70

無形固定資産　　　　5　　　　　10　　　　 500

投資等　　　　　　　　30　　　　 80　　　　 300

総資産　　　　　　　305　 　 1,330　　 　3,570

買掛金　　　　　　　　50　　　　400　　 　1,200

短期借入金　　　　　70　　　　500　　　　 900

未払費用　　　　　 　80　　　　180　　　　300

長期借入金　　　　　25　　　　 80　　　　270

自己資本　　　　　　 80　　 　 170　　　 900

損益計算書（単位：百万円）

　　　　　　　　　H15/3期　H16/3期　H17/3期

売上高　　　　　　　 700　　 2,000　 　 4,500

売上総利益　　　　 400　　　 800　　　1,200

営業利益　　　　　　100　　　 250　　　　500

経常利益　　　　　　 80　　　　150　　　　300

当期利益　　　　　　 50　　　　 90　　　　180

今日もよろしくお願いします！

セントライト記念（G2）・反省

ショボい予想ですいません。

結果はこちら。

1着　無キングストレイル

2着　×フサイチアウステル

3着　☆ピサノパテック

4着　◎アドマイヤフジ

5着　無マルブツライト

－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－

6着　△ニューヨークカフェ

9着　▲マイネルレコルト

10着　○コンラッド

勝ち時計2:11.8（35.5-35.2）です。

今の中山は例年よりも速いみたいですね。

もう少し傾向をアタマに入れとかないと。

1着馬は、私としてはしょうがないところ。残念ですが。

これを買うためには、もっと調教とか理解しないと。

今の時点でこれを追っかけてたら、キリがありません。

2着馬は、人気してることに惑わされたのか・・・。

いずれにしても、一気の相手強化と速い時計への対応、

勝てはしなかったものの、大したのもです。拍手！

3着☆は、我ながらなかなかの見立て。

4着◎は、18㎏増でしたか。敗因かは分かりませんが。

展開も向かなかったと言っても良いでしょう。

相手なりにしか走らないかも、と記憶しときます。

9着▲は、思い切って斬ってもよかったかな。

予想の当たり外れでなく、質が良くないところが、

今日の最大の反省点です。

自分なりに押さえるところは押さえないと。

セントライト記念（G2）・予想

中山11R・セントライト記念（G2）

サラ系3歳・馬齢　芝2200

この週の開催になってからの実績どおり、

時計は2:13.0くらいでは。平均ペースでしょう。

①カネサマンゲツ（逃）

この相手では見送りが妥当では？

②ピサノパテック（先）

相手なりの安定した走り。

③アドマイヤフジ（差）

春の実績上位。舞台は合ってそう、体調と展開次第。

④ドリーミーオペラ（差）

追っかけてたら買えるかも。私は追っかけてません・・・。

⑤モリノミヤコ（先）

時計かかった方が。ここでは見送り。

⑥マイネルレコルト（差）

これも実績馬。ただ、本来的には距離の不安が。

⑦フサイチアウステル（先）

勝ちっぷり良く人気だが、危うい人気馬では・・・。

⑧セイカチューバ（追）

初芝。適性はやってみな分かりまへん。

⑨コンラッド（差）

なかなか自在性のある馬に見えます。体調は？

⑩マルブツライト（差）

荒れ馬場なら面白い存在だったかも。

⑪カンペキ（差）

上級で即通用する感じには見えないんですが・・・。

⑫トップガンジョー（先）

未経験て言うだけですが、距離の不安はありますねぇ。

⑬ニューヨークカフェ（差）

中山の同距離を勝ってるだけに、印象は○。

⑭キングストレイル（先）

長期休養明け。静観しときます。

⑮スムースバリトン（追）

前走は休養明けも負けすぎでは？

ということで、印はこちら。

◎アドマイヤフジ

○コンラッド

☆ピサノパテック

▲マイネルレコルト

△ニューヨークカフェ

×フサイチアウステル

仕上がり次第ですが、◎は堅いのでは？

酒店から・・・～リアクション編～

当初の記事はこちら 。

2つのコメント頂きました。

ありがとうございます！

まずはminamotomdf さん。

＞自己資本比率があまりにも低いし、
＞流動比率が１００％でぎりぎりですね。
＞粗利も低くいので、在庫ふやしても、大きく黒字に転換しそうにないし・・
＞８千万ある固定資産が土地でもない限り難しいんではないですか？

そして、ケセラセラ さん。

＞さて、私の見解ですが・・・

＞○　借入金の金額が年商以上

＞○　営業赤字

＞以上の2点から、毎月の返済が現時点でもかなり苦しいことがわかります。

＞＞在庫を増やしておかないといけないので、そのための運転資金を貸して欲しい。

＞ウソをつくな！って感じですね（笑）
＞確実に赤字補填資金です。

＞在庫の量も月商の3か月分以上抱えており、酒の小売にしては多いような気が…。（不良在庫？もしくは粉飾？）

＞まぁ、どちらにしても信用では貸せない先です。どうしてもって言うのなら保証協会付きで支援してあげるしかないですね。

＞ウチの信金やったら『要注意先』に認定されてしまう企業かもしれませんね。

お二人とも、鋭いご指摘ですね。

この事例は、どこにでもありそうな会社、というイメージです。

この業種だと、この手の決算書、多いんじゃないでしょうか。

①資産効率が悪い（固定資産って何？）

②その効率の悪い資産を保有するために、

借入金が大きくなっている、

③在庫が多い？粉飾か？

④営業赤字、

⑤でも、経常赤字ではない（←ここがミソ）

以下は、私の個人的な考えです。

普通に考えれば、お二人のご指摘の通りなので、

良い方向に考えてみることにします。

①個人で1億円相当の資産を持っている。

②固定資産は先代が買った土地で、時価は5億円！担保設定なし！

③長期借入金は全て役員借入金。

④在庫は長期貯蔵酒を寝かせているため多い。人気商品。

⑤営業外収入は家賃収入で、長期契約で当てにできる。

少し無理がありますかねー。

逆に考えると悲惨です。

①個人ではアイフ○に借金がある。

②固定資産はバブル期に買ったリゾートマンション、時価はないに等しい。

③長期借入金は保証協会付のみ。銀行からは借りられない。

④在庫は過去の粉飾によるもの。

⑤営業外収入は、なけなしの保険解約益。一発もの。

独断と偏見でまとめます。

これだけの借金があるのに、返済していく原資がない。

つまり、返した分はまた借りないとやっていけない。

ということは、返さなくていい借入があるかないか、

そこが大きなポイントだと思います。

つまり、会社が社長個人等から借りている部分が大きければ、

当面は何とかやっていけると判断できるかもしれません。

しかし、そうでない場合は、裏づけとなる担保・保証等がなければ、

資金調達は難しい、というのが一般的でしょう。

あと、年末年始のための資金であれば、

期間3年でなく、期間1年以内でまわさないと、

来年、また同じ資金の工面に困る可能性がありますね。

大規模工事！

先日のリニューアルに続き、

今日は大規模工事をしました。

実は、これまで2つのブログを立ち上げてました。

当「裏バンurabank」と「ザ・予想屋 」です。

それは、全く違う内容のブログにしてましたので、

それぞれの別の方々に見ていただくことになるため、

はっきり分けてた方がピントがぼやけないと思ったからです。

しかし、自分がつまんなくなってしまいました。

それもこれも含めて自分の考えだと思うと、

敢えて分けるよりも、もろもろひっくるめてやりたいなと。

ザ・予想屋の記事は、こっちのブログにも連れてきました。

残念ながら、コメントは置いてけぼりですが。

全く関心のない話題のときもある思いますが、

どうぞご了承ください。

そして、今後とも「裏バンurabank」をご愛顧ください。

酒店から・・・

初めての「事例」です。まずは軽く。

趣旨はこちら から。

《事例》

取引先である、Ａ酒店（酒小売・卸売）から、借入の相談がありました。

年末年始にかけての受注増に備え、

そろそろ在庫を増やしておかないといけないので、

そのための運転資金を貸して欲しい。

借入希望金額は30,000千円。

毎月の返済負担軽減のため、期間3年の毎月均等返済で。

金利やその他の条件はあまりこだわりません。

前期の貸借対照表（単位：百万円）

（資産） （負債・資本）

現預金　 　　　　 20　　支払手形 10

売掛金 10　　買掛金 10

在庫 30　　短期借入金 10

その他流動資産 10　　その他流動負債 10

有形固定資産 80　　長期借入金 110

投資等 20　　資本 20

前期の損益計算書

売上高 100

売上総利益 20

営業利益 -10

経常利益 0

当期利益 0

コメント＆トラバから、いろんな切り口でお願いします。

公開審査！

ブログ開設から約1月が経ち、私自身ようやく少し慣れてきました。

この辺で、新しい試みをしてみたいと思っています。

それは、「公開審査」です。

もちろん、守秘義務に違反するようなことはやりません。

私が例題案件をupしますので、その案件をどう捉えるか、
みなさんの考えをお聞かせ下さい。

その会社の再建策なんてのも、場合によってはいいですね。

有名な会社についてやってみたいとも思っています。

また、金融機関にお勤めの方の場合は、

お勤めの金融機関の判断基準等についても

触れて頂ければ、と思います。

あまり細かい設定はしませんので、
自由に状況設定しながらやって頂ければ幸いです。
逆に、状況設定の確かさもみどころだと思っています。

どのくらいのコメント&トラバを頂けるか分かりませんが、
まずはやってみます！