ミツゴエコノミージャーナル

http://www.47news.jp/CN/201008/CN2010082701000609.html
小沢出馬→民主党マニフェスト完全実現→国債増発→国債価格下落？ な話

だいたいまだ当選もしてないし 持ち玉すら披露していないのにちょっと 1日だけで どうこう言うのは危険ですね。
ただ私見では 急激な国債暴落は考えにくいです
何故なら 短期金利安の為 未だイールドフラットが起きていないから

銀行の戦略は短期で借りて長期で運用(金利スワップ)と何度か書きました。
つまり長短金利差が少なければ 差額(スプレッド)が稼げないから 長期運用を嫌う傾向が出ます
03年のVaRショックでは長期金利が0・4％まで下がっていましたから 現在の1％に比べれば 格段にリスキーだったと言えます。

ですから 余程極端な事がない限り 長期金利がかつてのように2ヶ月で1％アップは考えにくいです。

要するに 見解はstay(お預け)という事で 当面注視ですね

後は日銀が円高対策として金融緩和で国債購入しやすくなっている事を見てみたいですね。
また ホントに「小沢＝危険」説なら週明けの円相場に跳ね返りそうです。

まぁ stay(お預け)で

日本経済のミカタ

Ｑ今回の円高 三つ子的にはどーみる？
Ａリーマンショック時に比べれば「まだまし」と言えそうです。
何故ならあの時は 円高＋需要激減 があった為 企業は「現地生産」というカードが使えなかったから
そもそもの問題は
1)上場企業の多くは外需(輸出限らず)関連である事
2)株価は利潤と比例する関係にある事(国内生産に非ず)
3)結論として リーマンショック時の外需喪失は株価下落と逆資産効果をもたらした事

仮にただの「円高による輸出減」なら国内生産は減るが 海外での現地生産強化により一定の利潤の確保→株価下落は限定化 が「期待できる」
が 今の株価は政策不信に因るところが大きい、とは思います。
海外資産の為替リスクなら為替予約である程度ヘッジ出来るのでは？と思っています。


Ｑ小沢が総理になったらどーなるの？
Ａ 知るか！(笑)
ただ、気になるのはJAL問題
稲盛会長と小沢氏は親しい関係があるとされていますから、公的資金注入もあるかもしれません


Ｑ第一生命が株式会社化したりしていますが、背景には？
Ａ国内市場の冷え込みがあります。
確か生保市場は最盛期の8割程度といわれています
ならば海外に出るしかなく、現地企業買収の際 高い時価総額は有利に働きます(特に株式交換に因る場合)
が 最近の株安で逆に不利になったかも・・・・なんて言われています。


ＱIFRS(国際会計基準)により企業買収は増えるの？
Ａ増える といわれています
「のれん」ってわかりますか？
買収価格－企業の純資産 なんですが、つまり技術やノウハウ ブランドといった「価値はあるが価格で表しにくい財産」ですね
当然コレらは毎年古くなったり陳腐化しますが ミッキーマウスみたいにいつまでも価値があるモノもあります
そんな「のれん」ですが 価値が落ちないもの(減損しないモノ)については毎年の減価償却しなくていい ようになりました。
だから買収しても(減損しない限り)利益が減らないから買収がふえる とされています。


Ｑ何故 増税＝消費税 なの？
Ａジジババからでも取れるから
もっといえば07年のドイツでの消費税引き上げが経済へのインパクトが小さかった事に味をしめているから
97年の消費税増税時と違い 現在は不良債権問題が片付いている事も一因


Ｑ増税と同規模の政府支出をすればどーなるの？
Ａ初歩の初歩の計算式
まず Y＝c(Y-T)+S+G
で 1単位の増税と同額の政府支出を考える
＝c〔Y－(T+1)〕+S+G+1
＝c(Y－T)+S+G+(1－c)
つまり(1－c)分だけ消費は増加する
そして限界消費性向cはc＜1の為 消費は増加する とされる

が 現実にこんなに上手く行くかは この限りに非ず
何故なら
・サプライサイド経済学から見れば 生産への増税(所得税や法人税)は生産意欲を落として 生産を減らす働きがあるし 消費税増額は消費に対する効用を低下させる
・往々にして増税は豊かな地域 政府支出は貧しい地域へ恩恵を齎す。
格差解消からは結構なんだが 投資効率の高い地域から資金を吸い上げ低い地域へと投資される事が見られる。

まぁ本気で主張したければ実証例を持って来るのが１番でしょうね(当blogはこの件には否定も肯定もしない、ただ解釈の幅を拡げる事を目的としてる)


Ｑ最近の日本企業のアジア進出の傾向は？
Ａ森・濱田松本法律事務所弁護士 江口拓哉氏によればジョイントベンチャー(現地企業との合併)が増加しているとのこと
従来日本企業は現地企業との合併を忌避して来た
何故なら 製造業の場合特に、技術流出や情報管理のリスクが伴うから
だが近年は 進出が製造業からサービス業へ移り変わった事で
1)現地のサービス業の出資規制に引っ掛かる事が増えた
2)顧客や販売網等現地の既存インフラを活用したい という需要が出て来た
との事
いかに現地企業との折衝するか という事の重要性は増すと考えられる


Ｑ政府紙幣なるものの問題点は？
Ａ流動性回収の見込がないこと
例えば日銀が国債や社債を購入すれば 好景気(インフレ傾向下)でそれらを市場へ売却して資金回収を謀る
しかし 日銀が政府紙幣を引き受ければ インフレ傾向下でどーすればいいのだろうか？
仮に政府紙幣で買い物が出来れば流動性は回収されないし、買い物が出来なければそんなものに何の価値がある(日本政府発行の子供銀行券と一緒)という話

三つ子物語2

また就活ネタ
今度は天下の伊藤忠商事(の子会社)

学生さんは参考にしてね

その日 三つ子は外苑前にいた
いつもの埼京線がとまりひやひやしていたが何とか30分前には着いた

伊藤忠商事、瀬島龍三の世界である

三つ子は会場のある地下へ向かった
列 列 列 列である
小規模な子会社とあって数人しかとらないと聞いていたが ざっと300人はいるぞ

因みに吉牛は伊藤忠商事の系列だから地下の食堂街にはしっかり入っている
ゲートを潜り会場に侵入

ふと隣のヤツの履歴書がみえた
1人は慶應、まぁそんなもんだ
だがもう一人がICU 集中治療室、ではなく国際基督教大学である

びびった 軽くびびった 何故なら三つ子は英語が苦手だからだ(アソコは授業は英語で行う)

まぁ会社説明と一次試験(筆記)

地下室は300人の学生で当然ムシムシ また携帯は繋がらない

結構ありがたい話の後 筆記試験

たいていは精神艦艇もどきもセットなんだが「ウソ書いたらバレる、正直に書けばお目こぼし」との有り難いお知らせ

簡単な国語の試験 マークシートだ

気がつけば夜7時 なんかテキトーに食べて帰宅

まぁ 結果は 聞くなよ(笑)

財政再建策

1)各金融機関の預金準備率を100％、しかも「紙幣」での所有を義務付ける
2)莫大な「紙幣」が必要となる為、預金証書と引き換えに 日銀が発券 引渡
3)その紙幣の一部を削り、繋ぎ合わせる
4)それを 政府の懐へ・・・・


ネタだろ？ネタです
難くなりがちな話をギャグにするなりこの漫画「内閣総理大臣織田信長」の力量が示されています。

まぁ 実際は
3)大量の紙幣の一部に「国債」或は「政府発行紙幣」との交換を認める(その際は政府発行紙幣の額面割引で交換)

なんてするかも知れませんが。


なんかネタっぽいので 第二次大戦後のアメリカでも書きます
1)配当(インカムゲイン)や高額所得への課税強化
2)企業は内部留保を進め生産力増強(これは戦前の日本もした)
3)戦時下のヨーロッパに生産物輸出、対価として外国債券や金の集中
4)金の増加を背景にドルの大量発行
5)大戦の結果 金本位制が揺らぎ ドルが基軸通貨になったため各国でドル需要が増加
6)アメリカ、ドルを融資し、大量の余剰物資を輸出(所謂マーシャルプラン)

まぁ世界で円が使われれば 貨幣乗数なり流動性への需要が増えるんじゃないかな？ぐらいでかきました。
ついでに日本製品の輸出も兼ねて(企業も円建てだから為替リスクがなくなる)
まぁ 例えばアジア諸国なら円建ての低金利融資が可能になるから 経済がパニック(特にハイパーインフレ)になる可能性はありますよ


まぁアジア経済ネタ
Ｑ最近 円安待望論があるけど アジア諸国のソーシャルダンピング競争を招く可能性は？
Ａ 割合低め
何故ならアジア諸国は莫大な対外債務を背負っているため、通貨切り下げは 負債増加とリンクするから

Ｑ今後のアジア経済の流れは？
Ａ まず中国の賃金高騰を背景に低付加価値産業はベトナムやカンボジアへの移転が予想されます
一方 華南方面を中心に産業のクラスター(集積)が出来つつあることから 賃金高騰→製造業崩壊 とはならないでしょう
結果としては アパレル等は
・布地やミシンは中国製
・縫製は東南アジア
と言った アジア域内での分業体制が生まれるのではないでしょうか？


Ｑ中国は何故 対外進出が盛んになったの？
Ａ対外進出で国内に蓄積するドルを発散して人民元安を作りたい事があります。
またOECD諸国には海外への融資に規制があるのですが(かつて先進国が融資を使い植民地拡大をした反省)中国にはそれがない というのもあります


Ｑアジアを使った節税方法はありますか？
Ａ日本より法人税実効税率の低いアジア子会社から割高で製品を輸入すること
そうすれば 日本本社の課税所得が減少 アジア子会社の課税所得が増加 結果的に節税となります。
因みにバレると7年ぐらい遡って追徴課税があるかもしれません

少年ナシベ

スガオ君はカイジなのか？
ペッペッペーはイイオナゴ

すみません 言ってみたかっただけです。

あのアニメの教訓は金があれば大概の我が儘も許され、美人なねーちゃん侍らせて 他人の人生弄んでも許される という事

だから皆 金持ちになりたいのだ

と カミンスキィなら言うのでしょうね。