阪神優勝おめでとうございます！
ところで今話題の阪神電鉄の株価は、市場心理を読むのに非常に勉強になりますのでコメントしたいと思います。
以下は、阪神電鉄の時系列場帳です。
御覧の通り、13日までは株価も400円台で出来高150万株と普通の動きでした。
日付 始値 高値 安値 終値 出来高
9月30日 860 890 851 867 16,293,000
9月29日 1,145 1,245S 871 930 39,339,000
9月28日 1,045 1,045 1,045 1,045S 6,920,000
9月27日 865 945 865 945S 22,188,000
9月26日 740 847 732 847S 78,495,000
9月22日 635 747 632 747S 56,921,000
9月21日 585 689 581 647S 24,918,000
9月20日 589 599 573 591 10,344,000
9月16日 544 588 537 582 15,329,000
9月15日 513 539 512 534 4,705,000
9月14日 505 511 505 511 1,137,000
9月13日 498 509 498 508 1,556,000
日付 始値 高値 安値 終値 出来高
9月30日 860 890 851 867 16,293,000
9月29日 1,145 1,245S 871 930 39,339,000
9月28日 1,045 1,045 1,045 1,045S 6,920,000
9月27日 865 945 865 945S 22,188,000
9月26日 740 847 732 847S 78,495,000
9月22日 635 747 632 747S 56,921,000
9月21日 585 689 581 647S 24,918,000
9月20日 589 599 573 591 10,344,000
9月16日 544 588 537 582 15,329,000
9月15日 513 539 512 534 4,705,000
9月14日 505 511 505 511 1,137,000
9月13日 498 509 498 508 1,556,000
村上ファンドは27日、阪神電鉄株の取得について、「保有資産や事業業績に比べ、株価が低い会社への投資の一環だ」とする声明を発表した。
果たして本当に時価相当の資産を保有しているのだろうか？
営業キロ数僅か45ｋｍで有利子負債が2,400億もあり、今期も減収減益で財務内容も決して良くない。EPS 7．9円なので株価400円としてもPER50倍と依然割高だ。
阪神沿線は工場も多く、高級住宅街のある阪急沿線に比べて土地評価も低いはず。また阪急は営業キロ数も総資産も３倍以上あるのに、株価は半値だ。
村上ファンドは今年、大阪証券取引所の筆頭株主となった際には、内部留保の額に比べて株主配当が少ないとして、配当を大幅に引き上げるよう要求した。
彼が総会で増配を要求するのはいつもの事だ。
しかし阪神の場合、既に配当性向が７８％と高くこれ以上の増配余力は無く、経営権を求める理由もあまり見当たらない。
村上氏はＩＲでも純粋な投資と発表しており、それは事実だろう。儲かれば良いというファンド運用者の立場からすれば、ここから電鉄の経営権を取るために、明らかに割高な株を買い増しすることはないと思われ、そこがライブドアの時とは違う。
私の推測では、ＴＶに登場した時点で半分の現物分は売り抜け、信用分は法外な逆日歩を楽しみながら、27・28・29の３日間で相当売ったと思う。
阪神電鉄には9月29日償還のＣＢが250億円あり、転換価格が505円なので、約5,000万株が10月より新株として市場に出てきます。さらに合併で百貨店の株主に交付される3,300万株と計8,300万もの膨大な株が市場にダブつきます。
しかし最大の疑問は、不思議とこの水準でも誰かが買っているという事実だ。
これだけの信用買残があれば、パニック状態で一気に下げるはずなのにＳ安にならないのは、不気味と言えば不気味。さてどうなるやら・・・・？