14分　米国市況

【米国市況】株急反発､ＣＰＩで利上げ終了確実視－ドル一時150円16銭

Rita Nazareth

2023年11月15日 6:44 JST

結果　予想　前回

22:30	USD	コアCPI (前月比) (10月)	0.2%	0.3%	0.3%
22:30	USD	コア消費者物価指数 (前年比) (10月)	4.0%	4.1%	4.1%
22:30	USD	消費者物価指数 (前年比) (10月)	3.2%	3.3%	3.7%
22:30	USD	消費者物価指数 (前月比) (10月)	0.0%	0.1%	0.4%

円上昇、33年ぶり安値からの距離拡大－５年債利回り一時25ｂｐ低下
原油はＣＰＩ発表後の上昇分失う、金相場は続伸

14日の米国株式相場は大幅反発。予想以上のインフレ減速を受け、積極的な金融引き締め政策が終了したとの見方が補強された。連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）による次の一手は来年中盤、政策金利の引き下げになるとの見方が強まった。

米ＣＰＩ、10月はコアと総合ともに鈍化－追加利上げ観測が後退 (3)

株式	終値	前営業日比	変化率
Ｓ＆Ｐ500種株価指数	4495.70	84.15	1.91%
ダウ工業株30種平均	34827.70	489.83	1.43%
ナスダック総合指数	14094.38	326.64	2.37%

　　Ｓ＆Ｐ500種株価指数は構成銘柄の約95％が上昇。テスラを中心に大型ハイテク銘柄に買いが入った。エヌビディアは10日連騰。地銀の株価は６％近い値上がり。小型株のラッセル2000指数は５％を超える上昇率となった。

　　米株市場の堅調は金融環境をさらに緩ませる可能性があり、ひいては連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）の責務を複雑にしかねない。来年にも金融緩和に転じるとの見方が強まっているためだ。金利スワップ市場は今の引き締めサイクルで追加利上げがある確率をほぼゼロと織り込んだ。フェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘導目標は現在、5.25ー5.5％。市場は７月までに50ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）引き下げられるとみている。

Treasury Yields Tumble | CPI fuels bets Fed will cut rates in 2024 — 米２年債利回り

出所：ブルームバーグ

　　チャールズ・シュワブＵＫのマネジングディレクター、リチャード・フリン氏はインフレ率の低下について、最近の金融政策がその役割を果たしていることを示唆していると指摘。「この朗報は今回のサイクルで追加が利上げ見送られる可能性を高めている」と述べた。

　　ルネサンス・マクロ・リサーチの米経済調査責任者ニール・ダッタ氏は、「米経済は持ちこたえており、インフレデータは株式市場にとってソフトランディング（軟着陸）のニルバーナ（ねはん）になっている」と述べた。

　　シタデルの創業者ケン・グリフィン氏は、米金融当局が時期尚早な利下げに踏み切れば信頼を損なう恐れがあるとの考えを示した。アーク・インベストメント・マネジメントを率いるキャシー・ウッド氏は米国ではあらゆる産業で既にデフレが進行しており、米金融当局は大幅な利下げサイクルを開始せざるを得なくなるとの見解を示した。

　　株式相場は11月に入ってから上昇基調にある。米利上げ完了の観測が背景。Ｓ＆Ｐ500種は月初来７％を超える値上がりで、2022年10月以来の大幅高で11月を終えるペースだ。

　　過去にＳ＆Ｐ500種が11月中旬までに５％を超える値上がりになっていた直近22年を例にとると、どの年も年末までの期間をプラスで推移したことがブルームバーグのデータに示されている。

　　バンク・オブ・アメリカ（ＢｏｆＡ）の最新のファンドマネジャー調査によると、投資家は2024年に金利が低下するという「強い確信」から、世界金融危機以降で最も債券に強気に転じた。

　　米債券運用大手パシフィック・インベストメント・マネジメント（ＰＩＭＣＯ）は2024年こそ債券が上昇すると予想している。多くの投資家と同様、同社は今年の相場上昇を予測して裏切られた。

　　運用担当者のエリン・ブラウン、ジェラルディン・サンドストローム、エマニュエル・シャレフ３氏は新たなリポートで、「今ほど債券が魅力的なことはめったにない」と指摘。2024年は債券の「プライムタイム」になると予想した。

　　個別銘柄ではホームセンター大手のホーム・デポが住宅改築・改装需要が後退する中で、通期見通しの予想レンジ幅を狭めた。グーグルはアップルのブラウザー「サファリ」経由で得られた検索広告収入の36％を同社に支払っていると、アルファベットのスンダー・ピチャイ最高経営責任者（ＣＥＯ）が確認した。

米国債

　　米国債利回りは軒並み大幅低下。予想を下回った10月の米ＣＰＩ統計がきっかけ。５年債利回りはこの日、一時25ｂｐ下げた。

国債	直近値	前営業日比(BP)	変化率
米30年債利回り	4.63%	-12.6	-2.65%
米10年債利回り	4.45%	-18.9	-4.07%
米２年債利回り	4.83%	-20.3	-4.03%
		米東部時間	16時43分

　　先物の商いは値動きとともに膨らんだ。ＣＰＩの発表後は中・短期債が買いを集め、利回り曲線を大きく傾斜させた。

　　シット・インベストメント・アソシエーツのシニアポートフォリオマネジャー、ブライス・ドティ氏はＣＰＩ発表後に米国債利回りが大幅に低下していることについて、「米金融政策引き締め局面の終わりを見込んでいなかった投資家がタオルを投げているからではないか」と話す。「米金融当局の次の行動は、追加利上げより来夏の利下げになる公算が大きい」と述べた。

　　またウェルズ・ファーゴのチーフエコノミスト、ジェイ・ブライソン氏はブルームバーグテレビジョンで、米金融当局について「現時点では、追加利上げのハードルはますます高くなりつつある」と述べた。　

外為

　　ドルは１年ぶりの大幅安。米ＣＰＩ統計を受けて、利上げサイクル終了がほぼ確実視されるようになった。

為替	直近値	前営業日比	変化率
ブルームバーグ・ドル指数	1248.99	-15.58	-1.23%
ドル／円	¥150.38	-¥1.34	-0.88%
ユーロ／ドル	$1.0878	$0.0180	1.68%
		米東部時間	16時43分

　　ブルームバーグ・ドル指数は２カ月ぶりの低水準。活発な取引となる中、ドルは主要10通貨全てに対して下げた。対ドルでの上昇率トップはスウェーデン・クローナ。ボラティリティー（変動性）は全ての通貨で低下した。

米国債利回り急低下、利上げ終了の見方強まる－予想下回るＣＰＩで

　　ＨＳＢＣのアナリスト、シャーロット・オング氏は「今回のような『ゴルディロックス』的シナリオの兆候や、今月発表された雇用統計のようなケースでは特に、ドルが時折軟化する可能性は否定しない」とリポートで指摘。その上で「2024年にかけてドルが堅調を維持するという当社の見方を維持する。世界経済の成長軟化と比較的しっかりした米国債利回りを考慮すればなおさらだ」と続けた。

米政府閉鎖のリスクが低下、下院議長の予算案に民主党の支持広がる

Dollar Gauge Drops Most in a Year — ブルームバーグ・ドル指数

出所：ブルームバーグ

　　ドルは対円で一時１％超下げて150円16銭を付けた。米国債利回りの低下を背景にドルが売られた。2022年10月に記録した33年ぶりドル高・円安水準である151円95銭からの距離は広がった。

　　鈴木俊一財務相は14日の閣議後会見で、足元の円安進行について「政府としては引き続き万全の対応を行ってまいりたい」と述べた。

円安に「万全の対応を行う」と鈴木財務相、海外時間に一時151円91銭

原油

　　ニューヨーク原油先物相場は横ばい。強弱まちまちの需給見通しが意識され、ＣＰＩ発表後の上昇分を失う展開となった。

　　ウェスト・テキサス・インターミディエート（ＷＴＩ）先物は足元、200日移動平均線を下回ってからわずか１週間でこの水準を上抜けるなど、方向感に乏しい動きとなっている。この日はもう一つの重要な抵抗線である13日移動平均線を試す場面もあったが、その後押し戻された。

　　国際エネルギー機関（ＩＥＡ）は最新の月報で、石油需要は健全だが、10－12月（第４四半期）の需給は想定されていたほど逼迫（ひっぱく）しないとの見通しを示した。米国とブラジルの生産拡大が中国の力強い消費を相殺していると述べた。一方で石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）の事実上の盟主であるサウジアラビアは、ＯＰＥＣの強気な予測とは裏腹に産油量をここ数年で最も低い水準に抑えているほか、海上輸送によるロシア産原油の供給も細っている。