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PCE価格指数を構成する一部のカテゴリーで伸び鈍化
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サービス価格は3カ月連続で上昇、航空運賃の上昇が一因
3月の米生産者物価指数(PPI)は前年同月比で11カ月ぶりの大幅な伸びとなった。ただ、米金融当局がインフレ目標の基準とする個人消費支出(PCE)価格指数を構成する一部のカテゴリーでは伸びが鈍化した。
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変動の大きい食品とエネルギーを除くコアPPIは前月比0.2%上昇。市場予想に一致した。前年同月比では2.4%上昇。予想は2.3%上昇だった。
10日に発表された3月の米消費者物価指数(CPI)統計では、コア指数が3カ月連続で市場予想を上回る伸びとなり、利下げ開始時期に対する見通しが後ずれした。
米コアCPI、3カ月連続で上振れ-米利下げ後ずれの可能性 (4)
PPIの複数の項目はPCE価格指数に使われるが、ヘルスケアなど一部は伸びが抑制された。3月のPCEは今月26日に発表される。
サービス価格は3カ月連続で上昇し、根強いインフレの主因となっている。
ポートフォリオ運用費用は0.5%上昇し、外来医療費は横ばいだった。より広範に見ると、サービス価格は0.3%上昇した。航空運賃の上昇が一因。財の価格は小幅下落した。
米金融当局は利下げ時期を検討する中でサービスインフレの低下を待っている。一方、最近の財のデフレ傾向は、原油など商品価格の上昇により滞る危険性がある。
原油価格は地政学的な不安や供給懸念から昨年10月以来の高値付近で推移しており、生産・輸送コストの上昇を招き、消費者に波及する恐れがある。
エネルギー以外にも、銅価格は2022年半ば以来の高値をつけ、製鉄に使われる鉄鉱石のコストも上昇し始めている。
米供給管理協会(ISM)が発表した3月の製造業総合景況指数によると、仕入れ価格指数は22年7月以来の高水準となり、生産指数も回復した。
米ISM製造業総合指数、2022年9月以来の拡大圏-予想上回る (2)
食品とエネルギー、貿易サービスを除いたPPIは前月比0.2%上昇し、前月分は下方修正された。
生産過程における比較的早い段階での物価を反映する中間財のコストは低下した。
統計の表はこちらをご覧ください。
原題:US Producer Prices Rise But Show Some Relief in Key Categories(抜粋)
(最終4段落を加え、更新します)