-
大幅な利下げ観測が後退、米10年債利回りは一時９ｂｐ上昇
-
能登半島地震で日銀マイナス金利「早期解除は困難」の声も
The Nasdaq MarketSite in New York, Jan. 2, 2024.
Photographer: Michael Nagle/Bloomberg2024年最初の取引日となった２日の米金融市場では、Ｓ＆Ｐ500種株価指数が下落。国債相場も下落（利回りは上昇）した。市場では今年の大幅利下げ観測が後退している。
| 株式 | 終値 | 前営業日比 | 変化率 |
|---|---|---|---|
| Ｓ＆Ｐ500種株価指数 | 4742.83 | -27.00 | -0.57% |
| ダウ工業株30種平均 | 37715.04 | 25.50 | 0.07% |
| ナスダック総合指数 | 14765.94 | -245.41 | -1.63% |
「マグニフィセント・セブン」と呼ばれるテクノロジー大手７社が軟調。ハイテク銘柄の比重が高いナスダック100指数は1.7％下落し、２カ月ぶりの大幅安となった。アップル株は3.6％下落し、昨年11月13日以来の安値。最新型iPhone（アイフォーン）の需要が振るわないとの見方に基づき、同社の株式投資判断をバークレイズが「アンダーウエート」に引き下げたことが響いた。ＪＰモルガン・チェース株は1.2％高の172.08ドルで終了。上場来高値を更新した。これまでの終値ベースの最高値は、2021年10月22日に付けた171.78ドルだった。
2023年の米株上昇を予想していた少数派の１人、ファンドストラット・グローバル・アドバイザーズのトム・リー氏は、今年も株価は好調に推移するとみている。ただ、最初の５日間が相場の基調を方向付けることになり、軟調に推移すれば強気予想が否定される可能性があるとも述べた。
オッペンハイマー・アセット・マネジメントのチーフストラテジスト、ジョン・ストルツファス氏も米株強気派だが、次の決算シーズンを迎えるまでは一服感が広がるとの見方を示している。
ストルツファス氏は「昨年第４四半期（10－12月）に経験したような強気相場後に市場が一時停止するのは珍しいことではない」と顧客向けリポートで指摘。10月に付けた安値からの「株価上昇を考えれば、一服するのは理にかなっていると思われる」と述べた。
市場参加者は労働市場の状況を見極めようと、３日発表の2023年11月求人件数と５日発表の12月雇用統計に注目するとみられる。
アナ・ウォン氏らブルームバーグ・エコノミクスのエコノミストは「パウエル米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長が言うように失業率の急上昇を招かずにインフレ率が一段と低下すれば、株高・債券高は正当化される」と指摘。「しかし、伝統的な経済の経験則が当てはまるのであれば、ディスインレは痛みと無縁とはならない。利上げによる労働市場への影響のピークは今まさに訪れようとしているところだ」と論じた。
国際通貨基金（ＩＭＦ）のゲオルギエワ専務理事は米経済について、インフレを抑制するという金融当局の「決意」が奏功し、「確実」にソフトランディングに向かっているとの認識を示した。
米国債
米国債市場は利回りが大幅に上昇し、世界的な債券売りの流れに加わる格好となった。市場では、欧米などの主要中央銀行が大幅な利下げに踏み切るとの見方が後退。10年債利回りは一時９ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）上昇して3.97％を付けた。
| 国債 | 直近値 | 前営業日比(BP) | 変化率 |
|---|---|---|---|
| 米30年債利回り | 4.08% | 5.1 | 1.27% |
| 米10年債利回り | 3.94% | 5.6 | 1.44% |
| 米２年債利回り | 4.32% | 6.8 | 1.60% |
| 米東部時間 | 16時40分 |
ＵＢＳグループの金利ストラテジスト、エマヌイル・カリマリス氏は「市場はこの先、恐らくもう少し弱気のトーンを帯びるはずだ」と、ブルームバーグテレビジョンで指摘。「欧州中央銀行（ＥＣＢ）や他の中銀は警報解除信号を発してはいない」と述べた。
大規模な社債発行の見通しも、債券相場の重しとなっているとみられる。
ＴＤセキュリティーズの米金利戦略責任者、ジェナディー・ゴールドバーグ氏は「すでに多くの企業ディールが発表されており、相場の動きの背景には供給要因があると思われる」と指摘。「しかし大局的に見れば、市場は重要な経済データの発表を前に引き続き値固めしようとしている」と述べた。
為替
外国為替市場ではドルが上昇。米国債利回り上昇が支援材料となったほか、地政学的緊張の高まりで投資家のリスク選好が後退したことも背景にある。
| 為替 | 直近値 | 前営業日比 | 変化率 |
|---|---|---|---|
| ブルームバーグ・ドル指数 | 1221.56 | 8.67 | 0.71% |
| ドル／円 | ¥141.96 | ¥1.07 | 0.76% |
| ユーロ／ドル | $1.0941 | -$0.0104 | -0.94% |
| 米東部時間 | 16時40分 |
主要10通貨に対するドルの動きを示すブルームバーグ・ドル・スポット指数は0.7％上昇し、昨年３月以来の大幅高を記録した。
ドルは対円では一時142円21銭まで上昇。石川県能登地方を震源とする最大震度７の地震の被害が明らかになるにつれ、今年前半に予想されていた日本銀行のマイナス金利の解除は困難になったとの声が市場では出ている。
一方でドイツ銀行のマクロストラテジスト、アラン・ラスキン氏は２日のリポートで、ドルは対円で過大評価されていると指摘。金利スプレッドから判断すると円は１ドル＝140円50銭近くで取引されるべきだとの見方を示した。
原油
ニューヨーク原油相場は続落。紅海で緊張が高まりつつあることへの懸念はあるが、市場全般にリスク回避のセンチメントが広がる中、上げを消す展開となった。
ウェスト・テキサス・インターミディエート（ＷＴＩ）原油先物２月限は３ドルを超える値幅で上下し、１バレル＝70ドル近くで終えた。株式相場の下落につられた。ホリデー休暇明けで商いは引き続き薄く、値動きが増幅された。
これより先には、米海軍がイエメンの親イラン武装組織フーシ派のボート３隻を攻撃したのを受け、イランが紅海に駆逐艦を派遣したことから、原油は値上がりしていた。
ＢＯＫファイナンシャル・セキュリティーズのシニアバイスプレジデント、デニス・キスラー氏は「イランによる紅海への軍艦派遣はそれほど警戒すべきものではないが、原油の神経質な取引が続く要因にはなる」と述べた。
ニューヨーク商業取引所（ＮＹＭＥＸ）のＷＴＩ先物２月限は前営業日比1.27ドル（1.8％）安の１バレル＝70.38ドルで終了。ロンドンＩＣＥの北海ブレント３月限は1.5％安の75.89ドル。
金
ニューヨーク金先物相場は小幅上昇。ドルが上昇する中、持ちこたえる格好となった。
金スポット相場は昨年に年間で13％高と、３年ぶりの上昇。12月初旬には最高値を付けていた。米金融当局が2024年に利下げを開始するとの見方が強まったことが背景にある。
米金融当局者らは急速な金融緩和への期待をけん制しているが、金利スワップ市場では今後１年間に６回の利下げが実施されると織り込まれている。投資家は雇用統計など今週発表される米経済指標に注目する見通しだ。これらは同当局の金融政策スタンスに影響を及ぼす可能性がある。
ニューヨーク商品取引所（ＣＯＭＥＸ）の金先物２月限は前営業日比1.60ドル（0.1％）高の１オンス＝2073.40ドルで終了した。
原題：Tech Bulls Lose Their Grip as Stocks Rally Pauses: Markets Wrap（抜粋）
Treasuries Start Year on Back Foot as Global Rate-Cut Bets Ease（抜粋）
Dollar Opens Year With Biggest Gain Since October: Inside G-10（抜粋）
Gold Steady After First Yearly Gain in Three on Dovish Fed Bets（抜粋）