星ヶ丘テラスにて （名古屋市千種区星ヶ丘元町）
今週の概況
米国や欧州株式市場も、調整下落がやっと落ち着いたようです。
日経平均も今週は月曜日から、戻し始めましたが、
毎日大幅上昇したり、大幅下落したり、乱高下で、なかなか落ち着かないですね。
今週は、上昇トレンドを継続で引けそうですが、
しばらくは、上げたり下げたりしながら、底値をさぐりつつ乱高下が続くのでしょうか？
今年1月末から2月の急落時同様、もう一度くらいは、安値があるかもしれませんので、
注意して、しばらくは、様子見をしたいと思います。
日経平均
リバウンドでしょうか？
先物の日足チャートでは、一目均衡表の雲の下限15300円付近を上抜けて上昇しています。
半値戻しのレートが、15400円付近ですので、現在、半値戻し付近です。
また、来週から雲が切上がって、15420円付近が雲の下限ですので、
この２つの抵抗ラインあたりで、一度、下方向に押し戻されるのでしょうか？
それとも、雲の中でヨコヨコ相場でしょうか？
いずれにしても、様子見しようと考えています。
オプション VIX 日経平均VI
米S&P500は、高値まで戻してきたため、VIX指数は、１６付近まで落ち着いてきています。
１６といえば、ほとんど、通常の状態です。
ところが、日経平均は、まだ乱高下が続いており、日経平均VIは、２４付近と高値を維持しております。
日経平均VIも、VIX同様、２０を下回り、１０台くらいまで下がれば、東京市場も落ち着くのでしょう。
ところで、
東京市場は、ボラテリティーが高く、世界的にみても、もっとも乱高下する相場であると思いますが、
一説によると、裁定取引業者の大量の売買が原因ではないかといわれています。
実際にデータを見てみると、
今回の、９月の大幅上昇時は、裁定買い残が大量に積み上がり、
１０月の大幅下落時には、裁定買い残が大幅減少しています。
しかし、裁定取引は、現物と先物を同時に売り買いしているにすぎないと思うので、
なぜ、裁定取引で、相場が乱高下するのか、そのメカニズムについては、よくわかりません。
だれか知っている人がいれば、教えてほしいものです。
いずれにしても、日本市場は、オプションを使って、
ボラテリティーを見方につけて、ベガ＆ガンマロングで運用資産ヘッジをしたり、
ボラテリティーの下落をねらってベガショートを仕掛けたりするのに、適していると思います。
為替
米長期金利は、下落しているものの、ドルは強いですね。
ドル円は、一時１０５円台まで下落したのですが、１０８円台まですぐに戻しています。
ドル円と日経平均株価の関係は、
ドル円が１０５円を超えてくると、過去の履歴から相関が低くなるはずなのですが、
日経平均は、ドル円の強さがサポートになっているような動きがみられます。
どうも、ドル円と日経平均が同じように動くと思い込んでいる投資家が、まだ大多数のようです。
もう少し円安が進むと、円安＝株安という動きが出てくるのかもしれません。