🌸投資信託（ＥＴＦ）ランキング
『新ＮＩＳＡ簡単スタートガイド』より画像引用
🌸ＰＢＲ向上策の光と影（６）
⛳ＰＢＲ向上への決め手を議論
☆東証によるＰＢＲの向上要請
＊結果的に企業の合併・買収（Ｍ＆Ａ）を活発化させる
☆自社株買いが活発だったのは
＊「東証の要請にゼロ回答というわけにはいかないだろう」と
＊企業の経営陣が判断したためでもある
☆現在、上場企業には複数の独立社外取締役がいて
＊「解散価値割れ」といった批判には神経質になっている
☆ＰＢＲの向上にそれほど役立たないことが判明するにつれ
＊社外取締役らからの注文の内容も変わっていく
☆人材の流動化が進む昨今
＊人件費を抑えてＲＯＥを引き上げる対策、答えにならない
☆ＰＢＲが上がらないのは
＊会社が打ち出している成長戦略が市場に評価されていないからだ
☆取締役会のメーンテーマ
＊おのずと事業をどう再構築して収益向上を実現するかだ
＊常に変革を求めて新しい手を打たぎるをえなくなる
＊何でも自社内で解決する自前主義などに固執してはいられない
＊時代の流れに取り残されれば、投資マネーは離散し
＊ＰＢＲの低下も避けられないからだ
⛳「同意なき買収」も増える
☆Ｍ＆Ａが活発化して企業が自由に売買されるようになれば
＊ＰＢＲの１倍割れは解消されるはずである
☆企業が保有している純資産よりも株式の時価総額が小さい企業
＊誰かがその状況に目をつけて、企業を買収する
☆こうした流れに向かうのをこれまで押しとどめていたのは
＊「同意なき買収」に対する抵抗感だった
＊「同意なき買収」は従来の敵対的買収に代わる用語である
☆日本では敵対的買収の成功例は少ない
＊買収後の企業価値が損なわれるのではないかという
＊懸念もあって、買収側も慎重になっていた
☆株式の公開買い付け
＊ニデック（旧日本電産）のＴＡＫＩＳＡＷＡの買収
＊今後の日本の「同意なき買収」の方向を決めるとの見方もある
＊ニデックによる買収提案前日のＴＡＫＩＳＡＷＡ株の終値が１４４７円
＊ＴＯＢの買い付け価格を２６００円に設定したことだ。
＊ニデックによる買収提案に取締役会が反対していたら
＊株主からも「身勝手」と批判がでいたかもしれない
☆ニデックの永守重信会長はＴＡＫＩＳＡＷＡの買収について語る
＊企業価値が低い企業にこの手法を使えば
＊Ｍ＆Ａが活性化し国益につながる
＊同意なき買収も、お金でもめなければ、成功すると思った
☆このケースがモデルとなって、今後、日本でも
＊「同意なき買収」が次々と実施されるようになるかもしれない
☆長年、ＰＢＲ１倍割れが続いていた企業を
＊ＰＢＲ１倍で買収するのならば、株主には不満はないはずだ
（敬称略）
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⛳出典、『株式投資２０２４』記事他より画像引用
「Ｍ＆Ａ」「敵対的買収」「同意なき買収」「ニデック」
（『株式投資２０２４』記事より画像引用）