国債の不思議。
(1)国債残高は1千兆円を超える。言い換えると、国(政府)の借金は、1千兆円を超える。その上なお、政府は毎年40兆円もの国債を発行しているが、それを、民間は嫌がりもせず購入し続けている。普通なら破綻を恐れて、買いしぶるか、誰も見向きもしなくなるだろうが。
(2)政府は、より多く国債を発行して、より多く財政支出をすると、国全体の景気は上向く。その反対に、財政支出を減らし、なおかつ、増税を課して、財政赤字を削減する政策をとると、たちまち景気が落ち込む。
(3)1千兆円もの国債が世の中に出回っているが、財務省に国債を持ち込んで、これを返済してくれと言う者は1人もいない。国債を売買する国債市場と言うものがあるので、そこで、いくらでも現金に変えることができるからだ。
そもそも、国債には利子がつくが、現金には利子がつかないのだから、余分な現金を持つ者は、国債に変えたほうが得になる。それにしても、誰も返済してくれと言わない借金は、本当に借金と言えるのか?。借金は返済してくれと言われて、初めて借金になるのではないか。
以上、国債には国の借金とは思えない数々の奇妙な点があるが、それは、なぜであるのかについて、人々は全く考えようとしない。あるいは、全く関心を持とうとしない。自分が金儲けをすることにしか、興味がないのだろうか。
世の中に、これほど不思議な現象が起きているのだから、われわれはその原因を突き止めるために、物事を根本から分析し、深く掘り下げ、解明しなければならない。
根本とは、国家がお金を発行する仕組みは、どのようになっているかと言うことだ。
日本国において、お金を発行できる機関は、唯一日本銀行であると、ほとんどすべての人々が信じている。しかし、正確には日銀は、直接世の中に、お金(日本銀行券)を発行することができない。市中銀行に日銀券を送り込むことができるだけだ。
日銀は、市中銀行が保有する金融資産(手形や債権)を買い取るのと引き換えに、それと同額の日銀券を銀行に支払う。日銀にできる事はここまでであって、これから先は何もできない。
あとは、市中銀行が、世の中にどれだけお金を貸すことができるかにかかっている。銀行が貸した額だけ世の中にお金が出ていく。もし銀行が全然お金を貸さなかったなら、あるいは、世の中が全然お金を借りなかったなら、日銀が発行したお金(日銀券)は、全然世の中に出ていく事は無い。銀行にとどまったままになる。
これが中央銀行である日本銀行の貨幣発行の能力である。日銀は、非常に弱々しい貨幣発行能力しか持っていないのだ。
ただし、銀行から大量に資産を買い取って、大量に日銀券を送り込むと、貸出金利が下がるので、個人や企業は、それだけ銀行からお金を借りやすくなる、と言う事はある。
以上が、中央銀行である日本銀行の本当の姿であるが、なぜ、日銀の貨幣発行能力は、これほど弱いのか、その理由を知るには、140年前の日本銀行創設のいきさつまで、さかのぼる必要がある。
明治10年に、西郷隆盛の西南戦争が勃発したが、明治新政府は、財源の乏しい中、政府紙幣(不換紙幣)を大量に発行して、これを戦費とし、戦争に勝利した。
しかし、大量の政府紙幣が世の中に出回り、激しいインフレを引き起こして、日本中が混乱した。
このインフレを収束させるために、政府は、明治15年、日本銀行を設立し、政府紙幣を回収させると同時に、貨幣発行の権限を日銀に完全に移譲した。
以後、政府は今日に至るまで、1度も政府紙幣を発行していない。(日銀創設の経緯は日銀のホームページ「教えて日銀」の「日銀の歴史と建物」を参照)
このように、日銀はインフレを収束させる目的で作られた機関である。お金の量が増えすぎると、インフレになるのだから、当然、日銀の貨幣発行の仕組みは、極力世の中のお金の量が増えないようにつくられている。
そこで、冒頭でも説明したように、日銀は直接世の中にお金を送り込むのではなく、市中銀行の資産を買い取るのと引き換えに、銀行に日銀券を送り込むこと、までしかできないようになっている。
なるほど、明治時代はこれでうまくいった。なぜなら、当時の生産力は、現代と比べると微々たるもので、農業、漁業などの食糧生産がほとんどであり、それに、鍛冶屋と、はた織りぐらいしかなかった。
だから、日銀が弱々しい貨幣発行能力しかなくても、何も問題はなかった。むしろ、お金の量が増えなくて、インフレにならなくて、ちょうど良い位だった。明治、大正、昭和の初期までは。
しかし、昭和の中頃、戦争も終わり、各種産業が急激に勃興した。家電メーカーや、自動車メーカーなどが各地に大工場を建設し、凄まじい勢いで生産を開始した。
これが昭和30年代40年代の高度経済成長であって、たちまち、世の中に大量の製品が溢れんばかりに出回るようになった。一国の生産能力においては、明治時代とは天地雲泥の違いが生じたのだ。
そうすると、その溢れるほどのモノ、サービスをを売り買いする上で、お金の量が必ず増えなければならない。もし増えなければ、一国経済は大変な停滞を引き起こすことになる。
しかしながら、日本における唯一の貨幣発行機関である日本銀行は、明治時代の牧歌的生産能力に、ちょうど釣り合いが取れる程度の発行能力しか持っていない。それに加えて、政府は、かつての西南戦争のときの失敗から、政府紙幣を頑なに発行しようとはしない。
さて、どうすれば良いのか。このニッチモ、サッチもいかない状態の中で、残された合法的なただ1つの方法は、国債の発行であった。これしか貨幣発行の代わりをするものはない。
一国の生産能力の増大に、見合う需要を生み出すために、政府は必然的にこの方法を用いることになる。
したがって、国債の大量発行は、日本経済に何の不都合も生じさせないどころか、国債を発行すればするほど、日本は好景気になるのであった。
国債発行は、日銀の貨幣発行能力の不備を補う、貨幣発行と同等の政治行動であった。
大変不思議なことだが、なぜ大昔につくった日銀の仕組みを、時代の変化(生産の増大)に合うように、つくりかえることを今までしなかったのか。
これでは、まるで明治15年制の人力車が、現代の高速道路を走っているようなもので、甚だしい渋滞を引き起こしてしまって、どうにもならなくなっている有様ではないか。
国債は国(政府)の借金ではない。国民の借金でもない。
