「ドル崩壊！ 今、世界に何が起こっているのか？」が正式に発売になりました。
http://www.amazon.co.jp/dp/4883926583
http://www.7andy.jp/books/detail/-/accd/32119420
韓国組曲『うり☆なら』（修正版）
http://www.nicovideo.jp/watch/sm1613025
･･･この動画を見て、「日本人って変態的天才！」と思ってしまったわたしは、やっぱり変態ですか？
株式にしても、通貨にしても、バブルが崩壊する際の特徴の一つに「ボラタリティ（変動率）」が上がる、というものがあります。要は、上げるにせよ、下げるにせよ、一日の変動幅が大きくなるということです。
中国株バブル崩壊時、寄り付きで2%近く下げた後、終値が7%以上上げたことがありますが、ご記憶の方も多いのではないでしょうか。一日の変動幅が、実に9%を超えたわけです。（日経平均なら、一日に1000円動くのと同じです。）
最近のユーロや英国ポンドの動きを見ていると、中国株バブル崩壊時と、そのダイナミックな動きが重なるように思えます。大きな幅で下落と上昇を繰り返し、中期的には暴落していくのが、典型的なバブル崩壊の特徴というわけです。
http://members3.jcom.home.ne.jp/takaaki.mitsuhashi/data_10.html#vsUSD080913
昨夜のドル下落（と、ドルペッグみたいになっている日本円の下落）は、直接的にはアメリカの利下げ観測の「ドル売り」のようですが、今後は欧州、英国の利下げ観測、原油相場の下落、欧州経済の停滞、リーマン問題の決着などなど、為替の波乱要因が満載です。特に、来週の月曜日のように東京市場が開かない日は、大きく円相場が動く傾向がありますので、注意が必要です。
『ドル､対ユーロで大幅安-米利下げ観測も売り材料
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=infoseek_jp&sid=aARNwCtSNfAM
９月12日（ブルームバーグ）：ニューヨーク外国為替市場ではドルがユーロに対して下落。2006年１月以降で最大の下げとなった。
一方、ユーロやブラジル・レアル、ポンドは円に対して上昇した。米証券大手のリーマン・ブラザーズ・ホールディングスが身売り交渉を進めているため、高金利通貨の売り持ちを縮小する動きとなった。年内に米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）が利下げに踏み切るとの思惑が強まったこともドル売り・ユーロ買いを誘った。
ＴＤセキュリティーズのチーフ通貨ストラテジスト、ショーン・オズボーン氏（トロント在勤）は「週末が近づくにつれ、最近の持ち高の解消が起こっている。15日朝の状況がどうなっているのか不透明感は強い。この日のドル売りは週末を控えた持ち高調整が原因だ」と述べた。
ニューヨーク時間午後４時19分現在、ドルは対ユーロで前日比1.6％安の１ユーロ＝1.4222ドル。前日は1.3998ドル。この日の円はユーロに対して2.3％下落して１ユーロ＝153円40銭（前日は149円98銭）。円はドルに対して0.7％安の１ドル＝107円88銭（前日は107円17銭）。
主要６通貨に対するインターコンチネンタル取引所（ＩＣＥ）のドル指数は1.4％安の79.011と、2006年１月以来の大幅な下落率。前日は07 年９月以来の高水準となる80.375を付けた。米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）は同月から当時5.25％の水準にあったフェデラルファンド（ＦＦ）金利誘導目標の引き下げを開始した。
－ ドル高基調の終えんか
対ユーロでのドルは７月15日に1.6038ドルと最安値を更新した後、ほぼ12％戻している。欧州の景気鈍化に加え、原油相場が最高値１バレル＝147.27ドルから30％余り下げていることが背景。
ＢＮＰパリバのテクニカルアナリスト、アンドルー・シャベリア氏（ニューヨーク在勤）はドルの戻り基調が「終わった」とし、今後数週間以内に1.50ドルまで下げると予想する。前日にユーロ相場のローソク足チャートにいわゆる「トンカチ」が表れたことが理由。トンカチとは取引開始直後から大きく売られたが、その後に買いが入り、寄り付きと同水準で引けた形をいい、トレンドの反転を示唆することが多いとされる。
シャベリア氏はドルが１ユーロ＝1.3850ドルの上値抵抗線を抜けることができなかったことも「ドルの地合いを危うくしている」という。（後略）』
確かにシャベリア氏のコメントどおり、レパトリが一段落しそうな状況である以上、ドル高傾向も反転する可能性があります。が、欧州経済の沈滞ぶりやバブル崩壊を見ると、ECBが利下げして更なるユーロ安に向かう可能性も、また同じようにあるでしょう。
以前書いたように、アメリカと欧州とどちらの経済が「より悲惨か」という、不毛の通貨戦争が本当に勃発しそうです。（悲惨度が高い地域の通貨が、下落していく。）
ところで、ドル崩壊で「RMBSやCDOの問題を遥かに上回る危険度」と書いたCDS（クレジット・デフォルト・スワップ）の問題が、またまた大きく動き出しそうな情勢です。これまでもAIGなどCDSの売り手に巨額の評価損を計上させ、世界中の売り手を窮地に陥れているCDSですが、本家本元の「ファニーメイ&フレディマック」の債券を対象にしたCDSにより、各金融機関に莫大な評価損が発生しそうな状況なのです。
『米住宅公社対象の信用デリバティブ、前倒し清算で巨額損失も
http://www.nikkei.co.jp/news/main/20080913AT2C1200J12092008.html
米連邦住宅抵当公社（ファニーメイ）と連邦住宅貸付抵当公社（フレディマック）を対象にした信用デリバティブ（金融派生商品）の前倒し清算に絡んで、世界の金融機関に巨額の損失が発生する可能性が出てきた。損失は数百億ドル規模にのぼるとの見方も浮上している。一部の日本の金融機関も取引しているとみられるが、実態は把握しきれず、実際の影響は不透明だ。
業界団体の国際スワップ・デリバティブズ協会（ＩＳＤＡ）は８日、公的管理の決定を受けた住宅公社の債券を対象とするクレジット・デフォルト・スワップ（ＣＤＳ）などを前倒しで清算すると決めた。』
実際問題として、果たして本当に「数百億ドル（数兆円）」の評価損で済むのでしょうか。個人的には、数兆円「程度」の損失で済めば、御の字というところだと思います。それほどにCDSの問題は、規模があまりにも巨大で、実態の把握が難しいのです。（総額だけは「約5000兆円」と報道されていますが）
GSEのCDSの評価損問題が本格化すると、さすがにこれは強烈な「ドル崩壊」の一要因になると思います。いずれにせよ、為替相場が安定する日は、まだまだ遠そうです。
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