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・コーセル(6905)の今２０年５月期は下期底入れでも通期営業利益は大幅続落、連続減配
スイッチング電源で国内２位、コーセルの今２０２０年５月期は営業利益が２５億円と大幅続落する見込みだ。配当も上期が８円（前上期１７円）と大幅減配し、下期配当を１２円（前下期８円）に増やしても、通期では２０円（前期２５円）と連続減配する方針だ。
前期は買収会社が１０カ月分寄与し、上期こそ増収増益と堅調だったが、下期に入ると国内や中国などアジアでの受注が急減。下期は売上高が前年同期比４％減の１３０億円へと後退。これにＲ＆Ｄセンター完成に伴う減価償却増、スエーデンの電源メーカー買収に伴うのれん償却増、本体の人件費増などが重なり営業利益は８．２億円（前々下期２３億円）に急落。この結果、通期営業利益は前々期比２９％減の３３．５億円と急反落し、期初に想定した４９億円、中間期時点で下方修正した３８億円をさらに下回る着地になった。
今期は買収会社が通期寄与化するが、当社本体は上期はまだ厳しい状況が続く。国内の半導体製造装置、データセンター関連など各業界の設備投資先送りが続き、中国などアジアでも工作機械などＦＡ関連機器業界からの発注が低調に推移し、内外代理店の在庫調整が続くと見込まれるからだ。このため、上期は売上高１２５億円（前年同期比１６％減）、営業利益７．８億円（同６９％減）と、急降下した前下期の売上高１３０億円、営業利益８．２億円をさらに下回るもようだ。
会社では、下期は内外とも需要が底入れから回復に向かい、内外代理店の在庫調整も一巡するとして、売上高１４５億円（前年同期１３０億円）、営業利益１７．３億円（同８．２億円）と好転を見込んでいる。しかし、通期では上期の低調が響き売上高は２７０億円（前期比３％減）、営業利益２５．１億円（同２５％減）と連続して大幅減益になるとしている。
東洋経済も会社発表を受けて会社四季報夏号の予想を表記のように下方修正するが、現状は米中貿易摩擦の影響が広がり、半導体需要の好転は今年は難しくなってきたとの観測が強くなりはじめている。このため、下期に会社想定どおり受注が好転してくるかはなお流動的で、通期期業績予想については今後適宜見直していく方針だ。
（百万円） 売上高 営業利益 経常利益 純利益 １株益￥ １株配￥
連本2019.05 27,876 3,355 3,296 2,130 59.4 25
連本2020.05予 27,000 2,510 2,730 1,600 45.0 20
連本2021.05予 28,000 2,700 2,900 1,700 47.8 20
連中2018.11 14,869 2,529 2,551 1,595 44.4 17
連中2019.11予 12,500 780 870 380 10.7 8
スイッチング電源で国内２位、コーセルの今２０２０年５月期は営業利益が２５億円と大幅続落する見込みだ。配当も上期が８円（前上期１７円）と大幅減配し、下期配当を１２円（前下期８円）に増やしても、通期では２０円（前期２５円）と連続減配する方針だ。
前期は買収会社が１０カ月分寄与し、上期こそ増収増益と堅調だったが、下期に入ると国内や中国などアジアでの受注が急減。下期は売上高が前年同期比４％減の１３０億円へと後退。これにＲ＆Ｄセンター完成に伴う減価償却増、スエーデンの電源メーカー買収に伴うのれん償却増、本体の人件費増などが重なり営業利益は８．２億円（前々下期２３億円）に急落。この結果、通期営業利益は前々期比２９％減の３３．５億円と急反落し、期初に想定した４９億円、中間期時点で下方修正した３８億円をさらに下回る着地になった。
今期は買収会社が通期寄与化するが、当社本体は上期はまだ厳しい状況が続く。国内の半導体製造装置、データセンター関連など各業界の設備投資先送りが続き、中国などアジアでも工作機械などＦＡ関連機器業界からの発注が低調に推移し、内外代理店の在庫調整が続くと見込まれるからだ。このため、上期は売上高１２５億円（前年同期比１６％減）、営業利益７．８億円（同６９％減）と、急降下した前下期の売上高１３０億円、営業利益８．２億円をさらに下回るもようだ。
会社では、下期は内外とも需要が底入れから回復に向かい、内外代理店の在庫調整も一巡するとして、売上高１４５億円（前年同期１３０億円）、営業利益１７．３億円（同８．２億円）と好転を見込んでいる。しかし、通期では上期の低調が響き売上高は２７０億円（前期比３％減）、営業利益２５．１億円（同２５％減）と連続して大幅減益になるとしている。
東洋経済も会社発表を受けて会社四季報夏号の予想を表記のように下方修正するが、現状は米中貿易摩擦の影響が広がり、半導体需要の好転は今年は難しくなってきたとの観測が強くなりはじめている。このため、下期に会社想定どおり受注が好転してくるかはなお流動的で、通期期業績予想については今後適宜見直していく方針だ。
（百万円） 売上高 営業利益 経常利益 純利益 １株益￥ １株配￥
連本2019.05 27,876 3,355 3,296 2,130 59.4 25
連本2020.05予 27,000 2,510 2,730 1,600 45.0 20
連本2021.05予 28,000 2,700 2,900 1,700 47.8 20
連中2018.11 14,869 2,529 2,551 1,595 44.4 17
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※投資の最終的な判断はご自身でお願い致します。
このブログに掲載の情報は、投資を保証するものでは一切御座いません。
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