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・中外製薬(4519)は血友病薬など独自創薬群が計画超す好調、今期純利益を独自増額（上）（下）
がん治療薬に強い製薬メジャー、ロシュグループの中外製薬は２４日、今２０１９年１２月期の第１四半期（１９年１～３月）決算（ＩＦＲＳ）を発表。売上が前年同期比４．７％増の１５４２億円、営業利益が同２０％増の４６０億円となった。
これを受けて、東洋経済は今通期の売上を従来予想の５９５０億円から６１５０億円に、営業利益を１４００億円から１６００億円に、純利益を１０５０億円から１１８０億円に引き上げる。それぞれ前期比で６％、２８％、２７％の増加率となる。配当も予想純利益拡大に合わせ表記程度のさらなる増加余地がでてくると予想する。会社は売上５９２５億円、一時的な減損などの影響を除いたコア営業利益１４３０億円の期初予想を据え置いた。営業利益、純益などの予想を会社は開示していない。
業績好調を牽引する血友病Ａ治療薬のヘムライブラ、がん治療薬のアレセンサとアクテムラといった創製医薬品は、国内、海外ともに販売が伸長する。前第１四半期は国内での長期収載品の譲渡という一時的な収入が１００億円規模あってロイヤルティ収入などが膨らんだ。その反動減もあって今第１四半期はロイヤルティ収入などは３割近く減少し、１６６億円（前年同期２２７億円）にとどまった。その一方で第１四半期の製商品売上高は１０％増の１３７７億円と好調だった。ロシュ向け輸出など海外製商品売上が前年同期比２割増の３８４億円、国内は同７％増の９９３億円と国内外とも計画以上に伸びており、ロイヤルティ収入などの一時的な減少を補った。
なお、会社による決算説明会で板垣利明上席執行役員ＣＦＯ（最高財務責任者）は「第２四半期も第１四半期同様の勢いが続けば、会社の通期計画の可能性がある」と発言している。
今第１四半期の売上収益を製商品別に見ていく。アレセンサは輸出が前期比２倍強の８４億円、国内売り上げが同２２％増の４９億円、アクテムラも輸出が８％増の２５３億円、国内が１２％増の９０億円となった。前期の第２四半期に発売したヘムライブラは国内が２７億円と前期の第４四半期に売り上げた２５億円から順調に伸ばしている。ヘムライブラのメイン市場の海外はロシュ販売に関係するロイヤルティなど収入がメインだが、ロシュの日本を除く海外売り上げが今第１四半期で１９４百万スイスフラン（約２１２億円）と前期一年分に相当するまでに急伸しており、極めて順調に成長中だ。
ロシュからの導入品で、前期の第２四半期に発売したがん免疫チェックポイント阻害剤テセントリクも今第１四半期の国内売り上げ３７億円と好調だった。
この滑り出し順調の流れのまま通期の国内売り上げは極めて順調に推移する。今期はロシュから導入したがん治療薬リツキサン、ハーセプチンといった従来の主力品が特許切れに伴うバイオ後続品の参入および薬価大幅引き下げによる減少を軽くこなしそうだ。
今第１四半期の営業利益は前年同期比２割増の４６０億円となった。会社四季報の従来予想に対する進捗率は３３％。好採算の自社創製品の売り上げ伸長と販売構成比の上昇で製商品の原価率が４８．８％から５３．６％に５ポイント近く改善した。販管費は豊富なパイプラインを抱える研究開発の進捗に伴う研究開発費がコアベースで増加したが、売上増と原価率低下の相乗効果が大きく発現した格好だ。
ところで当社は、早期優遇退職を実施し、その応募者が１７２人に上った。６月末の退職となり、これに関わる費用が今第２四半期で５１億円計上される。一方で、下期以降はこの社員削減に伴う人件費減少効果が出てくる。プラスマイナスの費用効果が出るが、これはある程度会社計画に織り込み済みのもよう。
最後に当社にとって最大の懸案はリツキサン、ハーセプチンに続く、がん治療薬アバスチンへのバイオ後続品の参入が下期に出ることと来期にはさらに新薬創出加算の返上に伴う価格低下のダブルパンチの影響が出てくること。ただヘムライブラは国内では長期処方の開始に伴う販売拡大、海外でも適用拡大や用量用法追加による市場浸透が予想以上に早いペースで推移することもあって、このマイナス要因を下期以降カバーし、今来期と会社計画以上に収益成長ペースは拡大しそうな勢いだ。
（百万円） 売上高 営業利益 経常利益 純利益 １株益￥ １株配￥
◇本2018.12 579,787 124,323 121,449 92,488 169.1 86
◇本2019.12予 615,000 160,000 155,000 118,000 215.6 96-110
◇本2020.12予 645,000 170,000 165,000 128,000 233.8 96-120
◇中2018.06 285,123 66,569 64,996 48,672 89.0 31
◇中2019.06予 310,000 85,000 83,000 62,000 113.3 48
がん治療薬に強い製薬メジャー、ロシュグループの中外製薬は２４日、今２０１９年１２月期の第１四半期（１９年１～３月）決算（ＩＦＲＳ）を発表。売上が前年同期比４．７％増の１５４２億円、営業利益が同２０％増の４６０億円となった。
これを受けて、東洋経済は今通期の売上を従来予想の５９５０億円から６１５０億円に、営業利益を１４００億円から１６００億円に、純利益を１０５０億円から１１８０億円に引き上げる。それぞれ前期比で６％、２８％、２７％の増加率となる。配当も予想純利益拡大に合わせ表記程度のさらなる増加余地がでてくると予想する。会社は売上５９２５億円、一時的な減損などの影響を除いたコア営業利益１４３０億円の期初予想を据え置いた。営業利益、純益などの予想を会社は開示していない。
業績好調を牽引する血友病Ａ治療薬のヘムライブラ、がん治療薬のアレセンサとアクテムラといった創製医薬品は、国内、海外ともに販売が伸長する。前第１四半期は国内での長期収載品の譲渡という一時的な収入が１００億円規模あってロイヤルティ収入などが膨らんだ。その反動減もあって今第１四半期はロイヤルティ収入などは３割近く減少し、１６６億円（前年同期２２７億円）にとどまった。その一方で第１四半期の製商品売上高は１０％増の１３７７億円と好調だった。ロシュ向け輸出など海外製商品売上が前年同期比２割増の３８４億円、国内は同７％増の９９３億円と国内外とも計画以上に伸びており、ロイヤルティ収入などの一時的な減少を補った。
なお、会社による決算説明会で板垣利明上席執行役員ＣＦＯ（最高財務責任者）は「第２四半期も第１四半期同様の勢いが続けば、会社の通期計画の可能性がある」と発言している。
今第１四半期の売上収益を製商品別に見ていく。アレセンサは輸出が前期比２倍強の８４億円、国内売り上げが同２２％増の４９億円、アクテムラも輸出が８％増の２５３億円、国内が１２％増の９０億円となった。前期の第２四半期に発売したヘムライブラは国内が２７億円と前期の第４四半期に売り上げた２５億円から順調に伸ばしている。ヘムライブラのメイン市場の海外はロシュ販売に関係するロイヤルティなど収入がメインだが、ロシュの日本を除く海外売り上げが今第１四半期で１９４百万スイスフラン（約２１２億円）と前期一年分に相当するまでに急伸しており、極めて順調に成長中だ。
ロシュからの導入品で、前期の第２四半期に発売したがん免疫チェックポイント阻害剤テセントリクも今第１四半期の国内売り上げ３７億円と好調だった。
この滑り出し順調の流れのまま通期の国内売り上げは極めて順調に推移する。今期はロシュから導入したがん治療薬リツキサン、ハーセプチンといった従来の主力品が特許切れに伴うバイオ後続品の参入および薬価大幅引き下げによる減少を軽くこなしそうだ。
今第１四半期の営業利益は前年同期比２割増の４６０億円となった。会社四季報の従来予想に対する進捗率は３３％。好採算の自社創製品の売り上げ伸長と販売構成比の上昇で製商品の原価率が４８．８％から５３．６％に５ポイント近く改善した。販管費は豊富なパイプラインを抱える研究開発の進捗に伴う研究開発費がコアベースで増加したが、売上増と原価率低下の相乗効果が大きく発現した格好だ。
ところで当社は、早期優遇退職を実施し、その応募者が１７２人に上った。６月末の退職となり、これに関わる費用が今第２四半期で５１億円計上される。一方で、下期以降はこの社員削減に伴う人件費減少効果が出てくる。プラスマイナスの費用効果が出るが、これはある程度会社計画に織り込み済みのもよう。
最後に当社にとって最大の懸案はリツキサン、ハーセプチンに続く、がん治療薬アバスチンへのバイオ後続品の参入が下期に出ることと来期にはさらに新薬創出加算の返上に伴う価格低下のダブルパンチの影響が出てくること。ただヘムライブラは国内では長期処方の開始に伴う販売拡大、海外でも適用拡大や用量用法追加による市場浸透が予想以上に早いペースで推移することもあって、このマイナス要因を下期以降カバーし、今来期と会社計画以上に収益成長ペースは拡大しそうな勢いだ。
（百万円） 売上高 営業利益 経常利益 純利益 １株益￥ １株配￥
◇本2018.12 579,787 124,323 121,449 92,488 169.1 86
◇本2019.12予 615,000 160,000 155,000 118,000 215.6 96-110
◇本2020.12予 645,000 170,000 165,000 128,000 233.8 96-120
◇中2018.06 285,123 66,569 64,996 48,672 89.0 31
◇中2019.06予 310,000 85,000 83,000 62,000 113.3 48
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※投資の最終的な判断はご自身でお願い致します。
このブログに掲載の情報は、投資を保証するものでは一切御座いません。
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