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日本株相場は名実ともに来週（４月１－５日）新年度入りする。改元が１カ月後に迫り祝賀ムードが高まる中、４月はもともと外国人買いの入りやすいアノマリー（説明のつかない法則）も存在する。今回は世界景気の先行き不安に加え、１０連休のゴールデンウイーク（ＧＷ）が波乱要因ではあるが、出足に関しては日経平均株価の堅調な値動きが想定される。
今週（３月２５－２９日）の日経平均は２度にわたり２万１０００円の大台を割り込んだものの、おおむね７５日移動平均線（３月２９日は２万９７８円）に支えられる形で週末はどうにか大台に乗せて終えた（２万１２０５円）。しかし、前週比では４２１円安と反落し、月間ベースでも前月末比１７９円安と一進一退の動きを続けている。
ただ、需給面では期末要因の売りが一巡し、来週は買い優勢に転じる可能性が高い。過去５年（２０１４－１８年）の東証公表の投資部門別売買動向をみると、メーンプレーヤーである外国人投資家は３月に８割の確率で売り越した一方、４月は５回とも買い越している。今年の３月も売りが強まっており、経験則に従えば４月は買いが盛り返す。
米国では景気後退の前兆とされる長短金利の逆転（逆イールド）が発生したものの、株式市場は大きな混乱に至っていない。３月下旬に続き４月初旬にも開かれる閣僚級の米中貿易協議の進展期待が、日米株へのニューマネー流入を促しそうだ。
日経平均は上値の重かった今週に、昨年１２月を起点とする下値切り上げ歩調にやや跛行（はこう）が生じた。ただ、日足一目均衡表は依然として「雲」と呼ばれる抵抗帯の上に位置する。不安要素を無視するわけではないが、４月１日の新元号公表も市場心理に好影響をもたらすとみられ、来週に関しては強気スタンスを取りたい。
もっとも、その後はまだ見極めが必要だ。足元の企業業績は昨年１０－１２月よりも減速感を強めているとみられ、その度合いが株価に織り込まれている以上に悪い可能性も排除できない。また、海外で決算発表や重要イベントも控えるＧＷの１０連休に備えた手じまい売りも想定されるため、４月のアノマリーが月を通して機能するかは不透明といえる。
来週は経済指標も相場に多分に作用しそうだ。国内では４月１日に日銀短観（３月調査）。大企業製造業の業況判断ＤＩの前回（１２月調査は１９）からの低下幅が焦点となる（市場予想は１３）。海外では１日の中国３月財新製造業ＰＭＩ、米国（日本時間同日夜）の３月ＩＳＭ製造業景況指数に注目。対立する両国の産業の体温が反映されるだけに、株価が上下いずれにもフレるファクターだ。５日には米３月雇用統計も出る。
来週の日経平均のレンジは２万１０００－２万１８００円。参考銘柄はサンセイランディック（＝サンセイＬ） <3277> 、ジンズ（＝ＪＩＮＳ） <3046> 、丸紅 <8002> 。
今週（３月２５－２９日）の日経平均は２度にわたり２万１０００円の大台を割り込んだものの、おおむね７５日移動平均線（３月２９日は２万９７８円）に支えられる形で週末はどうにか大台に乗せて終えた（２万１２０５円）。しかし、前週比では４２１円安と反落し、月間ベースでも前月末比１７９円安と一進一退の動きを続けている。
ただ、需給面では期末要因の売りが一巡し、来週は買い優勢に転じる可能性が高い。過去５年（２０１４－１８年）の東証公表の投資部門別売買動向をみると、メーンプレーヤーである外国人投資家は３月に８割の確率で売り越した一方、４月は５回とも買い越している。今年の３月も売りが強まっており、経験則に従えば４月は買いが盛り返す。
米国では景気後退の前兆とされる長短金利の逆転（逆イールド）が発生したものの、株式市場は大きな混乱に至っていない。３月下旬に続き４月初旬にも開かれる閣僚級の米中貿易協議の進展期待が、日米株へのニューマネー流入を促しそうだ。
日経平均は上値の重かった今週に、昨年１２月を起点とする下値切り上げ歩調にやや跛行（はこう）が生じた。ただ、日足一目均衡表は依然として「雲」と呼ばれる抵抗帯の上に位置する。不安要素を無視するわけではないが、４月１日の新元号公表も市場心理に好影響をもたらすとみられ、来週に関しては強気スタンスを取りたい。
もっとも、その後はまだ見極めが必要だ。足元の企業業績は昨年１０－１２月よりも減速感を強めているとみられ、その度合いが株価に織り込まれている以上に悪い可能性も排除できない。また、海外で決算発表や重要イベントも控えるＧＷの１０連休に備えた手じまい売りも想定されるため、４月のアノマリーが月を通して機能するかは不透明といえる。
来週は経済指標も相場に多分に作用しそうだ。国内では４月１日に日銀短観（３月調査）。大企業製造業の業況判断ＤＩの前回（１２月調査は１９）からの低下幅が焦点となる（市場予想は１３）。海外では１日の中国３月財新製造業ＰＭＩ、米国（日本時間同日夜）の３月ＩＳＭ製造業景況指数に注目。対立する両国の産業の体温が反映されるだけに、株価が上下いずれにもフレるファクターだ。５日には米３月雇用統計も出る。
来週の日経平均のレンジは２万１０００－２万１８００円。参考銘柄はサンセイランディック（＝サンセイＬ） <3277> 、ジンズ（＝ＪＩＮＳ） <3046> 、丸紅 <8002> 。
