ぽかぽかとした小春日和が多く本格的な冬はまだ先のような感じですね。
時期はそこそこなんですが・・・・。
マーケットもこんな陽気のせいか、なんとなくのんびりというか中だるみというか
はっきりしない動きとなっています。
ただ例年年末時期は予想外の展開も。
レンジ相場だと高を括らず慎重にいきたいものですね。
【来週のマーケット 視点・展望】
来週の外為市場動向は、マーケットを左右するような重要指標もなく、今週の流れを引き継ぎながらの展開と見る。最近注目しているドルの強基調に関してだが、まず先週末の雇用統計の大幅悪化は予想通りドルへのマイナス材料としては一過性の軽微なものだったことがドルの対ユーロ、円双方への速効的反転戻しの流れが出たことからも明白であったと言える。ドルを支援する強力な指標結果はなかったものの（発表数が少なかったこともある）、ここに来て新たな材料として「米債券利回りの上昇」が現れてきたことが一抹の不安を抱かせた米雇用状況を追いやり、ドル上昇期待を高め、ドルの反騰を促したことは大きかった。これに昨晩のミシガン指数のような先々に期待を繋ぐ結果が出たことで、米景気回復のシナリオが継続することとなりそうだ。
ドル上昇を取り巻く環境であるが、債券利回りの上昇は元来あまりよいものではない。財政健全化に逆行することであり、現状の世界的な流れからも受け入れられないものである。今回のドル上昇も最初はそのような話題が含まれていた為、その段階では半信半疑的な見方もされていたのは事実である。しかし、その後の即ち今週中頃以降も確りした動きが続き、市場が素直にドル買いに反応を示していると見られることから、米財政不安によるものだけの利回り上昇ではなさそうである。それを裏付ける形で、これまで真しやかに言われていた米追加金融緩和への期待が急速に後退しており、「追加緩和なくとも米経済は大丈夫」との見方が徐々に強まってきていると言え、そこからは自ずとインフレの期待が出てくる可能性があるのではないかと言えるからである。
まださすがに尚早であるがドルにとってややポジティブな金利上昇と見ていいかもしれない。各地区連銀総裁やガイトナー長官などのやや楽観的とも言える強気な見方が、一部見え隠れし出したのもこの流れに一致するのであるが・・・・。
一方前回の本項でも述べたが、ユーロの背景はその後もいっこうに変化がなくむしろやや悪化と言える。アイルランド問題は未だ不透明（愛議会予算承認は最終的に2月までとか。予算案反対者もあり霧中状態。IMFはこれを受ける形で支援承認の延期決定）、ポルトガルの多少の良化傾向をメディアに流しているが、最もヤバイとされるスペインの動静は先週ほとんどなく、東欧も再び火種が燻りだす始末。各国の格下げの噂も全く収まる気配なし。このような中でユーロがやや下値安定しているのは、材料難で身動きが出来ないと言えるのではないだろうか。その背景として最も問題なのは、自浄作用が機能していないということである。独仏など有力国の救済努力が全く感じられず、何とか自分への迷惑を最小限にし、問題をぼやとして処理できないか四苦八苦しているという状況が如実に表している。ユーロに再度売り圧力が強まることも有得る。
これまでも本質的に同様な問題は各国地域で発生したが、日本に代表されるような解決失敗作、要はことの本質を軽視し軽い対処で済ませようとした場合、必ずと言っていいほど失敗に陥ることとなる。現状のEU諸国はこのスパイラルにはまっているように見えてならない。小康状態を保っているユーロであるが、手を拱いていると再び地獄を見ることも・・・・。来年の話題の一つに「ユーロ空中分解？」とならないとも限らないとこまで来ているかもしれない。
〔今週の注目指標〕
13日（月）
（英）住宅・物価指標：ポンドトレーダーにはやや重要。短期筋は動かすことも。
14日（火）
（英）消費者物価ほか：英経済動向を見るうえで重要指標。／（豪）NAB企業景況感、住宅指標：豪次期利上げ動向に多少影響。／（米）小売売上：米景気動向、特に消費動向を見る重要指標。／（米）政策金利：金利は変化なしだろうが、声明内容の変化あれば要注意。
15日（水）
（米）消費者物価：米物価指標はインフレ・景気動向左右するかも。／（米）NY連銀製造業景気指数、鉱工業生産：米景気動向見る重要指標。
16（木）
（英）小売売上高：ポンドの重要指標。ユーロとの比較もありか？／（米）住宅、建設指標：米住宅市場動向探る指標／（米）フィラデルフィア連銀指数：予想がかなり悪く、良い結果なら影響出る?
17日（金）
（独）IFO景気動向：独経済の好調維持か確認したい。
そんな感じですね。
時期はそこそこなんですが・・・・。
マーケットもこんな陽気のせいか、なんとなくのんびりというか中だるみというか
はっきりしない動きとなっています。
ただ例年年末時期は予想外の展開も。
レンジ相場だと高を括らず慎重にいきたいものですね。
【来週のマーケット 視点・展望】
来週の外為市場動向は、マーケットを左右するような重要指標もなく、今週の流れを引き継ぎながらの展開と見る。最近注目しているドルの強基調に関してだが、まず先週末の雇用統計の大幅悪化は予想通りドルへのマイナス材料としては一過性の軽微なものだったことがドルの対ユーロ、円双方への速効的反転戻しの流れが出たことからも明白であったと言える。ドルを支援する強力な指標結果はなかったものの（発表数が少なかったこともある）、ここに来て新たな材料として「米債券利回りの上昇」が現れてきたことが一抹の不安を抱かせた米雇用状況を追いやり、ドル上昇期待を高め、ドルの反騰を促したことは大きかった。これに昨晩のミシガン指数のような先々に期待を繋ぐ結果が出たことで、米景気回復のシナリオが継続することとなりそうだ。
ドル上昇を取り巻く環境であるが、債券利回りの上昇は元来あまりよいものではない。財政健全化に逆行することであり、現状の世界的な流れからも受け入れられないものである。今回のドル上昇も最初はそのような話題が含まれていた為、その段階では半信半疑的な見方もされていたのは事実である。しかし、その後の即ち今週中頃以降も確りした動きが続き、市場が素直にドル買いに反応を示していると見られることから、米財政不安によるものだけの利回り上昇ではなさそうである。それを裏付ける形で、これまで真しやかに言われていた米追加金融緩和への期待が急速に後退しており、「追加緩和なくとも米経済は大丈夫」との見方が徐々に強まってきていると言え、そこからは自ずとインフレの期待が出てくる可能性があるのではないかと言えるからである。
まださすがに尚早であるがドルにとってややポジティブな金利上昇と見ていいかもしれない。各地区連銀総裁やガイトナー長官などのやや楽観的とも言える強気な見方が、一部見え隠れし出したのもこの流れに一致するのであるが・・・・。
一方前回の本項でも述べたが、ユーロの背景はその後もいっこうに変化がなくむしろやや悪化と言える。アイルランド問題は未だ不透明（愛議会予算承認は最終的に2月までとか。予算案反対者もあり霧中状態。IMFはこれを受ける形で支援承認の延期決定）、ポルトガルの多少の良化傾向をメディアに流しているが、最もヤバイとされるスペインの動静は先週ほとんどなく、東欧も再び火種が燻りだす始末。各国の格下げの噂も全く収まる気配なし。このような中でユーロがやや下値安定しているのは、材料難で身動きが出来ないと言えるのではないだろうか。その背景として最も問題なのは、自浄作用が機能していないということである。独仏など有力国の救済努力が全く感じられず、何とか自分への迷惑を最小限にし、問題をぼやとして処理できないか四苦八苦しているという状況が如実に表している。ユーロに再度売り圧力が強まることも有得る。
これまでも本質的に同様な問題は各国地域で発生したが、日本に代表されるような解決失敗作、要はことの本質を軽視し軽い対処で済ませようとした場合、必ずと言っていいほど失敗に陥ることとなる。現状のEU諸国はこのスパイラルにはまっているように見えてならない。小康状態を保っているユーロであるが、手を拱いていると再び地獄を見ることも・・・・。来年の話題の一つに「ユーロ空中分解？」とならないとも限らないとこまで来ているかもしれない。
〔今週の注目指標〕
13日（月）
（英）住宅・物価指標：ポンドトレーダーにはやや重要。短期筋は動かすことも。
14日（火）
（英）消費者物価ほか：英経済動向を見るうえで重要指標。／（豪）NAB企業景況感、住宅指標：豪次期利上げ動向に多少影響。／（米）小売売上：米景気動向、特に消費動向を見る重要指標。／（米）政策金利：金利は変化なしだろうが、声明内容の変化あれば要注意。
15日（水）
（米）消費者物価：米物価指標はインフレ・景気動向左右するかも。／（米）NY連銀製造業景気指数、鉱工業生産：米景気動向見る重要指標。
16（木）
（英）小売売上高：ポンドの重要指標。ユーロとの比較もありか？／（米）住宅、建設指標：米住宅市場動向探る指標／（米）フィラデルフィア連銀指数：予想がかなり悪く、良い結果なら影響出る?
17日（金）
（独）IFO景気動向：独経済の好調維持か確認したい。
そんな感じですね。